Bessentov riskantný krok s spätným odkúpením dlhopisov by mohol ešte viac podnietiť rast ceny bitcoinu

Prekonanie kľúčovej úrovne odporu

Bitcoin vo štvrtok opäť dosiahol úroveň 80 000 USD, čím prelomil kľúčovú úroveň odporu 79 000 USD, ktorá vydržala od krátko po utorkovom mesačnom maxime. Oživenie ceny prišlo uprostred správ, že americké ministerstvo financií plánuje 31. augusta vydražiť trojmesačné pokladničné poukážky v hodnote 92 miliárd USD.

Podľa údajov z 24-hodinového grafu sa cena bitcoinu v stredu večer postupne zvýšila z úrovne pod 77 900 USD na úroveň tesne nad 79 000 USD, než dosiahla intradenné maximum 80 808 USD. Predajný tlak na krátko stlačil cenu bitcoinu späť pod túto hranicu, kde zostala, kým ju kupujúci okolo 4:00 EST neposunuli nahor.

V prvej vlne sa cena bitcoinu krátko dotkla úrovne 80 500 USD, potom túto hranicu prekonala a počas druhého rastového pohybu dosiahla denné maximum. O 12:12 EST sa kryptomena obchodovala nad hranicou 80 400 USD, čo odzrkadľuje 24-hodinový nárast približne o 3 %. Opätovné prekonanie hranice 80 000 USD vrátilo trhovú kapitalizáciu bitcoinu späť na úroveň 1,61 bilióna USD.

Keďže do konca augusta zostávajú ešte tri dni, zdá sa, že bitcoin uzavrie mesiac s nárastom o viac ako 20 %, čo predstavuje výrazný obrat oproti takmer stagnujúcej cenovej dynamike v júli.

V dôsledku volatility došlo za 24 hodín k likvidácii pákových pozícií v bitcoinoch v hodnote 105 miliónov USD. Väčšinu strát, približne 80 miliónov USD, tvorili krátke pozície. Tento trend sa rozšíril na širší trh s digitálnymi aktívami, kde likvidácie krátkych pozícií predstavovali takmer 70 % (286 miliónov USD) z celkovej sumy 416 miliónov USD, ktorá bola zlikvidovaná.

Vplyv aukcie štátnych cenných papierov

Hoci to nie je potvrdené, aukcia štátnych dlhopisov tohto rozsahu zvyčajne odčerpáva krátkodobú likviditu z trhu. Trhoví analytici poukázali na to, že čistý ekonomický dopad bude závisieť od objemov emisií a dopytu zo strany uchádzačov. Slabý dopyt na aukcii by mohol zvýšiť krátkodobé výnosy, čo by vyvinulo dočasný tlak na akcie a digitálne aktíva.

Samostatne, správa uverejnená časopisom The Economist s názvom „Amerika bude ľutovať Scottove Bessentove nešťastné kroky na trhu s dlhopismi“ varovala, že nedávne politické kroky ministra financií USA Scotta Bessenta riskujú vážne podkopanie dôveryhodnosti amerického finančného systému. V článku sa argumentovalo, že zdvojnásobením limitov spätného odkúpenia dlhopisov s cieľom umelo potlačiť dlhodobé výnosy a výrazným presunom emisií nových dlhopisov smerom k krátkodobým štátnym pokladničným poukážkam ministerstvo financií iba skracuje dobu splatnosti štátnych záväzkov. To vystavuje USA vysokému riziku budúcich prudkých nárastov úrokových sadzieb a riziku refinancovania.

Okrem toho presun vládneho dlhu prevažne do krátkodobých pokladničných poukážok so sebou nesie riziko vytlačenia finančných nástrojov súkromného sektora, zatiaľ čo snaha obmedziť náklady na financovanie bez riešenia štrukturálnych deficitov narúša trhové cenové mechanizmy.

Správa tiež argumentovala, že náhle opustenie tradičného princípu „pravidelnej a predvídateľnej“ emisie dlhopisov v prospech diskrečného riadenia výnosov ohrozuje dlhodobú dôveru investorov v štátny dlh USA a širší americký finančný systém.

Hoci americké ministerstvo financií obhajuje svoje kroky, významné osobnosti, ako je Ray Dalio, tvrdia, že tieto opatrenia v skutočnosti znižujú výnos tradičných cenných papierov s pevným výnosom upravený o infláciu. V dôsledku toho sa kapitál hľadajúci dlhodobé prostriedky na uchovanie hodnoty môže presunúť zo štátnych dlhopisov do alternatívnych bezpečných prístavov, ako sú zlato a bitcoin, ktorých ceny od oznámenia ministerstva financií vykazujú rastúci trend.