Generálny riaditeľ spoločnosti Cryptoquant Ki Young Ju tvrdí, že rotácia medzi bitcoinom a altcoinmi, ktorá kedysi poháňala každú „altcoinovú sezónu“, „v podstate zmizla“, pričom objem obchodovania s altcoinmi v pároch s BTC sa prepadol na úroveň, akú sme nevideli od roku 2021.
Cryptoquant: Rotácia medzi BTC a altcoinmi sa zrútila a éra „alt-sezóny“ sa možno skončila
NAPÍSAL
ZDIEĽAŤ
Kľúčové závery
Rotácia, ktorá prestala rotovať
Kryptotrh už roky funguje v známom rytme, keď najskôr posilňuje bitcoin, počiatočné zisky sa potom presúvajú do etherea a nakoniec sa po krivke rizika presúvajú do menších tokenov. Následne takmer ako hodinky nastáva „alt sezóna“ – vzorec, o ktorom zakladateľ Cryptoquantu Ki Young Ju verí, že sa teraz zastavil. Zdôraznil:
„Rotácia aktív medzi bitcoinom a altcoinmi, ktorá kedysi poháňala alt sezóny, v podstate zmizla. Objem obchodovania s altcoinmi v pároch s BTC od roku 2021 kolaboval. Éra, keď ‚altcoiny rástli len preto, že rástol BTC‘, sa možno skončila.“
Toto tvrdenie potvrdzujú zhoršujúce sa ukazovatele v reťazci, pričom Cryptoquant uvádza, že predaj altcoinov na spotových burzách nedávno dosiahol päťročné maximum, sprevádzané mesiacmi trvajúceho čistého predajného tlaku.
Ki Young Ju tvrdí, že trh s altcoinmi „takmer nerástol nad svoje maximum z roku 2021, zatiaľ čo Bitcoin absorboval externú likviditu z tradičného finančného sektora“ – ide o dynamiku, v rámci ktorej burzovo obchodované fondy (ETF) a podnikové pokladnice smerujú nové peniaze skôr do bitcoinu než do širokého spektra tokenov.
Výsledkom je trh, na ktorom sa kapitál koncentruje na vrchole namiesto toho, aby sa rozptýlil. Bitcoin.com News na začiatku tohto mesiaca informoval, že index Altcoin Season Index sa nedávno pohyboval na úrovni 49
, čo je stále ďaleko pod hodnotou 75 potrebnou na potvrdenie skutočnej sezóny altcoinov (dominancia bitcoinu sa v tom istom období pohybovala okolo 58 %).Nie sú mŕtve, ale kruto selektívne
Ki Young Ju tvrdí, že latka pre prežitie altcoinov sa výrazne zvýšila, a varuje, že „99,9 % altcoinov by malo byť odmietnutých“. Podľa jeho rámca sa tokeny, ktoré stojí za to držať, delia do troch úzkych kategórií, a to aktíva viazané na globálne internetové spoločnosti, ktoré budujú tokenizované trhové vrstvy, protokoly decentralizovaného financovania (DeFi), ktoré generujú reálne príjmy, a projekty zosúladené s väčšími finančnými zmenami, ako sú stablecoiny, tokenizované akcie a aktíva reálneho sveta (RWA).
To je na hony vzdialené od bezohľadných rastov v minulých cykloch, keď sa hodnota takmer akéhokoľvek tokenu s logom a plánom rozvoja mohla za týždeň strojnásobiť. Posolstvo pre obchodníkov v tomto všetkom sa zdá byť jasné: všeobecná vlna, ktorá predtým naraz zdvihla všetky altcoiny na trhu, je teraz preč a o tom, ktoré projekty prežijú, budú teraz rozhodovať fundamentálne faktory (ako sú príjmy, prijatie a skutočná užitočnosť).
Prečo zlyhal starý scenár
Zdá sa, že na prerušenie tejto rotácie pôsobilo niekoľko faktorov. Po prvé, inštitucionálne peniaze prúdiace cez bitcoinové ETF majú teraz tendenciu zostať pri BTC, namiesto toho, aby sa hnali za rizikovou krivkou tak, ako to kedysi robili obchodníci z krypto prostredia. Podobne, nižšia likvidita spôsobila, že špekulanti sú náročnejší, pričom samotný počet tokenov rozptyľuje pozornosť do takej miery, že je takmer nemožné udržať široké zisky.
Bitcoin.com News zaznamenával tento posun, vrátane analýz toho, prečo očakávaná „altseason“ v roku 2025 nikdy nenastala, hoci bitcoin dosahoval rekordy. Na pozadí týchto udalostí najnovšie komentáre Ki Young Ju rozširujú túto tézu z jedného chýbajúceho cyklu na štrukturálnu zmenu v tom, ako sa trh správa a ako sa bude správať aj naďalej.
Tento článok bol preložený z angličtiny pomocou umelej inteligencie. Pôvodná anglická verzia je autoritatívnym zdrojom; automatické preklady môžu obsahovať nepresnosti, najmä v právnej a regulačnej terminológii.
