Generálny riaditeľ spoločnosti AMC žiada, aby Robinhood zastavil obchodovanie s tokenmi, keďže medzi spoločnosťami vypukol spor

Generálny riaditeľ spoločnosti Robinhood kontruje, keď AMC žiada zastavenie obchodovania s tokenmi

Spoločnosť Robinhood, ktorá vykázala rekordné zisky za druhý kvartál, sa dostala do sporu so spoločnosťou AMC.

Generálny riaditeľ spoločnosti AMC Entertainment Adam Aron zaútočil na spoločnosť Robinhood neobvykle ostrým spôsobom v súvislosti s jej akciovým tokenom spojeným so spoločnosťou AMC, pričom tento produkt označil za „opovrhnutiahodný, poburujúci a neospravedlniteľný“ a požadoval zastavenie obchodovania.

V príspevku na X Aron uviedol, že spoločnosť AMC tento token ani neschválila, ani nepodporila, a spochybnil, ako je možné, že sa produkt odkazujúci na spoločnosť môže obchodovať mimo USA bez registrácie podľa amerických zákonov o cenných papieroch.

Generálny riaditeľ spoločnosti Robinhood Vlad Tenev odpovedal štyrmi slovami: „Čo vás trápi?“

Aron argumentoval, že tokenizovaná expozícia by mohla oslabiť kontrolu spoločností nad získavaním kapitálu, zmätiť investorov ohľadom práv akcionárov a prehĺbiť nedôveru vo finančné trhy.

„Týmto vyzývam vás a spoločnosť Robinhood, aby ste dobrovoľne UKONČILI obchodovanie s akciovými tokenmi AMC,“ napísal Aron a dodal, že spoločnosť AMC poverila právneho poradcu v oblasti cenných papierov, aby preskúmal, či môže prinútiť spoločnosť Robinhood k zastaveniu obchodovania.

Dan Gallagher, hlavný právny poradca spoločnosti Robinhood, mu odvetil slovami: „O amerických zákonoch o cenných papieroch vieme niečo málo. Pošlite svojich právnikov a my ich poučíme,“ pričom Tenev dodal: „Stojíme za akciovými tokenmi.“

Kritici sa nezhodujú v tom, či má Aron opodstatnené tvrdenia

Tento spor rýchlo rozdelil pozorovateľov na tých, ktorí sa domnievajú, že Aron poukazuje na skutočný problém v oblasti práva cenných papierov, a tých, ktorí tvrdia, že útočí na štruktúru, ktorá už aj tak stojí mimo rámca tradičného vlastníctva akcií.

Jeden z komentátorov, Dr. Mickey, argumentoval, že Aron prehliada offshore štruktúru a rámec nariadenia S, pričom poukázal na to, že produkt nie je ponúkaný obyvateľom USA, a zdôraznil, že samotná spoločnosť AMC token nevydala.

Donnahue George zaujal opačný postoj, podporil Arona a argumentoval, že akciové tokeny bez bežných práv akcionárov by mali podliehať prísnejšej kontrole.

Advokátka Ariel Givner zašla ešte ďalej a uviedla, že táto kontroverzia odhaľuje základný problém s tým, ako sa uvádza na trh mnoho produktov v podobe tokenizovaných akcií.

„Väčšina tokenizovaných ‚akcií‘ je len ilúzia a prázdne reči,“ napísala Givnerová na X. „Nie sú to akcie. Nie je možné ich vymeniť za skutočný kapitál.“

Argumentovala, že investori, ktorí kupujú produkt prepojený s AMC, nezískavajú hlasovacie práva ani priamy nárok na podiel v spoločnosti. Namiesto toho získavajú ekonomickú expozíciu prostredníctvom offshore štruktúry využívajúcej ticker spoločnosti AMC.

Technickejšiu kritiku vyjadril Shanaka Anslem Perera, ktorý poukázal na to, že samotná spoločnosť AMC vydala v prvej polovici roku 2026 prostredníctvom navýšenia kapitálu a transakcií súvisiacich s dlhom 342,7 milióna akcií.

Perera argumentoval, že produkt spoločnosti Robinhood nevytvára ďalšie akcie spoločnosti AMC. Dokumenty spoločnosti Robinhood naopak opisujú akciové tokeny ako dlhové cenné papiere emitované prostredníctvom subjektu na ostrove Jersey, ktoré sledujú ekonomické výsledky podkladového cenného papiera bez poskytovania hlasovacích práv, nároku na dividendy alebo priameho vlastníctva.

Toto rozlíšenie je teraz v centre sporu. Aron vníma token ako hrozbu pre práva investorov a korporátnu kontrolu. Kritici jeho postoja argumentujú, že syntetická expozícia voči akciám nie je nijako nová. Rozdiel spočíva v tom, že spoločnosť Robinhood túto expozíciu urobila prenosnou, programovateľnou a obchodovateľnou nepretržite v reťazci.

Robinhood Chain premenil spor na obchod s kryptomenami

Podľa Jussy World sa v reakcii na verejný spor na reťazci Robinhood Chain objavil meme s tickerom AMC (A Meme Coin), ktorého trhová kapitalizácia vystrelila na 135 miliónov dolárov a objem obchodovania dosiahol 116 miliónov dolárov. Reťazec prilákal značný objem obchodov a v tržbách z aplikácie dokonca prekonal Ethereum a Hyperliquid.

Medzitým akcie AMC po Aronových príspevkoch poskočili v predburzovom obchodovaní, keď vzrástli z štvrtkovej záverečnej hodnoty 2,54 dolára na približne 3,07 dolára.

Toto načasovanie poukazuje na širší problém, s ktorým sa potýkajú tak Wall Street, ako aj kryptomenový trh: s tokenizovanými cenovými expozíciami sa teraz dá obchodovať nepretržite, dokonca aj keď sú akciové trhy zatvorené.

Pre Arona je to problém. Pre Robinhood to môže byť produkt.