CFTC zasahuje proti zneužívaniu predikčných trhov, keď sa na Kalshi objavujú prípady obchodovania s dôvernými informáciami

Prípady Kalshi podnietili federálne pripomenutie: predikčné trhy podliehajú tradičným trhovým pravidlám

Federálni regulátori derivátov naďalej preverujú obchodnú aktivitu na predikčných trhoch. Divízia vymáhania práva (Division of Enforcement) Komisie pre obchodovanie s komoditnými futures (Commodity Futures Trading Commission, CFTC) vydala 25. februára usmernenie, v ktorom načrtla riziká vymáhania práva súvisiace so zneužitím neverejných informácií a podvodmi pri event kontraktoch obchodovaných na KalshiEX, určenom zmluvnom trhu (designated contract market, DCM).

Interný vymáhací program KalshiEX riešil dva prípady týkajúce sa údajného insider tradingu a neoprávneného použitia neverejných informácií na platforme event kontraktov. Ako DCM KalshiEX funguje podľa Commodity Exchange Act a musí dodržiavať kľúčové princípy, ktoré vyžadujú integritu trhu, dohľad nad obchodovaním a vymáhanie pravidiel pod dohľadom CFTC. Divízia uviedla:

„Hoci tieto záležitosti riešil interný vymáhací program Kalshi, podľa zákona má Komisia plnú právomoc dohliadať na nezákonné obchodné praktiky prebiehajúce na akomkoľvek DCM, vrátane tých, ktoré sú opísané vyššie a súvisia s predikčnými trhmi.“

V prvom prípade sa vo videách na sociálnych sieťach v máji 2025 zdalo, že politický kandidát obchoduje kontrakt viazaný na jeho vlastnú kandidatúru. Burza kontaktovala danú osobu v ten istý deň a obchodník uznal, že aktivita porušila pravidlá zakazujúce obchodovanie s kontraktmi, pri ktorých má účastník priamy alebo nepriamy vplyv na výsledok. KalshiEX uložil finančnú sankciu 2 246,36 USD, vrátane odňatia výnosu (disgorgement) 246,36 USD a pokuty 2 000 USD, spolu s päťročným pozastavením. Konanie môže potenciálne spadať pod Section 6(c)(1) Commodity Exchange Act a Regulation 180.1(a)(1) a (3), ktoré zakazujú manipulatívne schémy a podvodné konanie.

Samostatná záležitosť v auguste a septembri 2025 sa týkala obchodníka, ktorý mal pracovný vzťah s kanálom na YouTube, ktorý bol predmetom súvisiaceho predikčného trhu. KalshiEX dospel k záveru, že existovalo odôvodnené presvedčenie, že daná osoba si prisvojila podstatné neverejné informácie získané prostredníctvom tejto afiliácie, a uložil sankciu 20 397,58 USD, vrátane 5 397,58 USD v disgorgemente a pokuty 15 000 USD, plus dvojročné pozastavenie.

Divízia CFTC zdôraznila:

„DCM majú nezávislú povinnosť viesť auditné stopy, vykonávať dohľad a vymáhať pravidlá proti zakázaným praktikám.“

Usmernenie tiež odkazovalo na zákonné ustanovenia týkajúce sa insider tradingu, vopred dohodnutých obchodov a wash obchodov, rušivého obchodovania a podvodov podľa Commodity Exchange Act, pričom zdôraznilo, že CFTC môže nezávisle vyšetrovať a stíhať porušenia, ku ktorým dochádza na akomkoľvek registrovanom DCM.

FAQ 🧭

• Prečo sa CFTC zameriava na predikčné trhy?
  Regulátori sa zameriavajú na insider trading, podvody a manipulatívne konanie pri event kontraktoch kótovaných na určených zmluvných trhoch.
• Akým rizikám čelia obchodníci na platformách ako KalshiEX?
  Obchodníkom môžu hroziť pokuty, disgorgement a viacročné pozastavenia za porušenie burzových pravidiel alebo federálnych komoditných zákonov.
• Ako to ovplyvňuje platformy predikčných trhov?
  Burzy musia udržiavať prísny dohľad, auditné stopy a vymáhacie programy, inak riskujú federálny zásah.
• Čo to znamená pre investorov do event kontraktov?
  Zvýšené vymáhanie práva môže zvýšiť náklady na compliance a právnu expozíciu, zároveň môže preformovať likviditu a obchodné stratégie.