Cena zlata dosiahla dvojmesačné maximum nad hranicou 4 400 dolárov, keďže Čína naďalej hromadí zásoby

Cena zlata vystúpila až na približne 4 434 až 4 435 USD, než sa konečne do hry zapojili predajcovia. V utorok 11. augusta o 13:00 EDT sa spotové zlato obchodovalo na úrovni 4 382,43 USD, čo trh dostalo do stavu, keď sa očakáva prelomenie tejto úrovne.

Nepriaznivá správa o zamestnanosti obrátila obchodovanie s Fedom

Impulz prišiel priamo z júlového amerického reportu o zamestnanosti. Ekonomika stratila 23 000 pracovných miest, pričom ekonómovia očakávali približne 80 000 nových pracovných miest, zatiaľ čo výrazné revízie smerom nadol spôsobili, že predchádzajúce mesiace vyzerali podstatne slabšie.

Toto sklamanie na trhu práce rýchlo prehodnotilo očakávania týkajúce sa politiky Federálneho rezervného systému. Obchodníci znížili stávky na ďalšie krátkodobé zvýšenie úrokových sadzieb, čo stiahlo výnosy štátnych dlhopisov nadol a poskytlo zlatu novú muníciu proti aktívam prinášajúcim úroky.

Držanie zlata neprináša žiadny výnos, čo robí rastúce výnosy jedným z najspoľahlivejších faktorov vyvíjajúcich tlak na cenu zlata. Keď výnosy klesajú, táto nevýhoda sa zmenšuje a kapitál má menej dôvodov zostať investovaný v dlhopisoch a hotovosti.

Tento rast tiež jasne posunul cenu zlata nad jeho 100-dňový kĺzavý priemer, čo je technická hranica, ktorú obchodníci pozorne sledujú. Prekonanie tejto bariéry prilákalo viac kupujúcich, ktorí doteraz vyčkávali, potom, čo cena zlata počas letnej korekcie klesla až k úrovni 3 966 USD.

Čína naďalej hromadí zlato

Ďalším silným impulzom bola Čína. Čínska ľudová banka v júli predĺžila svoju kampaň nákupu zlata na 21 mesiacov v rade, pričom nakúpila približne 20 ton, čo predstavuje zhruba 640 000 uncí.

Oficiálne čínske rezervy do konca júla vzrástli na približne 76,08 milióna uncí. Čínske burzovo obchodované fondy zamerané na zlato tiež zaznamenali nový prílev kapitálu, čím sa dopyt investorov priamo pridáva k pretrvávajúcemu hromadeniu zo strany centrálnej banky.

Centrálne banky si cenia zlato, pretože nie je závislé od žiadnej inej vlády ani emitenta meny. Tento stabilný inštitucionálny dopyt opakovane vytváral cenovú podporu, a to aj v situáciách, keď by silnejší americký dolár mal tlak na ceny zlata ešte viac zvýšiť.

Geopolitické riziko udržuje kupujúcich v strehu

Pretrvávajúce napätie medzi USA a Iránom pridalo ďalší dôvod na to, aby sa zlato držalo nízko, najmä preto, že problémy v oblasti Hormuzského prielivu by mohli narušiť globálne dodávky ropy a opäť roznietiť obavy z inflácie.

Zlato sa tak ocitá v známom dvojsečnom obchode. Drahá ropa môže oživiť infláciu a prísnejšiu menovú politiku, čo by zlato tvrdo zasiahlo, zatiaľ čo geopolitická nestabilita zároveň smeruje defenzívny kapitál priamo k tomuto kovu. Zastánca zlata a ekonóm Peter Schiff si myslí, že tento trend bude pokračovať.

„Ceny zlata a striebra dnes vzrástli spolu s 5-percentným nárastom ceny ropy,“ napísal Schiff na sociálnej sieti X. „Kovy sa oslobodzujú od nedávno vzniknutej negatívnej korelácie s ropou. Zlato a ropa by mali rásť spoločne, keďže inflácia tlačí index spotrebiteľských cien (CPI) a výnosy dlhopisov nahor, zatiaľ čo americká ekonomika oslabuje v dôsledku úbytku pracovných miest.“

Schiff pokračoval v ďalšom príspevku na X, kde uviedol:

„Zlato je teraz nad hranicou 4 400 USD. Striebro sa blíži k 66 USD. Trh vám niečo naznačuje. Počúvate ho?“

Údaje o inflácii môžu rozhodnúť o osude tohto rastu

Ďalším kľúčovým momentom budú údaje o inflácii v USA. Nižší index spotrebiteľských cien (CPI) by mohol ďalej oslabiť argumenty pre sprísňovanie menovej politiky Fedu a dať zlatu ďalšiu šancu premeniť jeho nedávnu zónu prelomu na trvalú podporu.

Vyššie údaje by však mohli túto situáciu rýchlo zničiť tým, že by posunuli výnosy štátnych dlhopisov a dolár nahor. Obchodníci teraz sledujú hranicu 4 500 dolárov a 200-dňový kĺzavý priemer zlata, aby zistili, či má tento návrat ešte ďalšiu fázu, alebo sa po bleskovom oživení stane ďalším neúspešným prelomom.