Kryptomenová investičná spoločnosť Capriole Investments bije na poplach v súvislosti s vysokou infláciou a varuje, že po každom historickom prípade, keď inflácia dosiahla súčasnú úroveň, nasledoval v priebehu nasledujúceho jedného až 24 mesiacov priemerný pokles trhu o 30 %.
Bitcoin je v ohrození, keďže Capriole varuje, že inflácia na úrovni 3,8 % v minulosti predchádzala 30-percentným prepadom trhu
NAPÍSAL
ZDIEĽAŤ
Kľúčové body
Historické údaje vykresľujú pochmúrny obraz
Spoločnosť Capriole Investments poukázala na vzorec, ktorý sa opakuje v trhových údajoch za posledné desaťročia, t. j. keď inflácia dosiahne takú vysokú úroveň, ako je tomu dnes, široký trh v priebehu nasledujúcich 1 až 24 mesiacov klesne v priemere o 30 %.
Dva z najvážnejších krachov v histórii sa odohrali práve v tomto inflačnom režime, a to konkrétne kolaps dot-comov, ktorý v rokoch 2000 až 2002 zničil 47 % trhovej hodnoty, a finančná kríza z roku 2008, ktorá spôsobila pokles trhov o 55 %.
Vzhľadom na to, že výnos 30-ročných štátnych dlhopisov včera krátko dosiahol 5,19 % a akciové trhy sa pohybujú blízko historických maxím, argument spoločnosti Capriole v podstate spočíva v tom, že trh nesprávne oceňuje riziko.
Bitcoin čelí riziku makroekonomického presahu, ak akcie poklesnú
Pre bitcoin a širší kryptotrh sú dôsledky priame. Bitcoin strávil značnú časť roku 2026 pod tlakom, keď v dôsledku obáv z inflácie a odlevu prostriedkov zo spotových ETF viackrát klesol pod hranicu 80 000 USD a vo februári dosiahol cyklické minimum blízko 60 000 USD.
Analýza spoločnosti Capriole sa nezameriava na konkrétnu úroveň ceny kryptomien, ale skôr na makroekonomické prostredie, ktoré ich obklopuje. Ak však tradičné trhy zažijú taký druh priemerného poklesu, aký naznačujú historické údaje, rizikové aktíva, vrátane bitcoinu a altcoinov, by sa pravdepodobne nevyhli následkom.
Výhradou v rámci analýzy spoločnosti Capriole je šírka distribúcie výsledkov, pretože hoci 30 % priemer zachytáva centrálnu tendenciu, skutočný rozsah je široký. V zriedkavých prípadoch, keď sa inflácia udržala nad týmito úrovňami namiesto toho, aby sa rýchlo vrátila späť, trhy zažili najvážnejšie krachy v súbore údajov.
Kľúčovou premennou nie je to, či v tomto prostredí dôjde ku krachu, ale ako dlho bude inflácia pretrvávať a či Fed pristúpi k zníženiu sadzieb skôr, ako sa rast viditeľne spomalí.
Toto makroekonomické pozadie kontrastuje s optimistickejšími odhadmi niektorých analytikov špecializujúcich sa na kryptomeny. Spoločnosť K33 Research, o ktorej nedávno informoval Bitcoin.com News, tvrdí, že februárové minimum bitcoinu na úrovni približne 60 000 USD môže už predstavovať maximálny pokles medvedieho trhu, pričom pomalá konsolidácia v rozmedzí 60 000 až 75 000 USD je pravdepodobnejšou krátkodobou trajektóriou.
