Bitcoin čelí nedostatku inštitucionálneho dopytu, pričom rozdiel medzi Coinbase a Binance vysiela varovný signál

Inštitucionálni kupujúci zostávajú v úzadí, keďže záporná prémia Coinbase prehlbuje obavy

Bitcoin naďalej vykazuje známky slabého zapojenia inštitucionálnych investorov, pričom jeden z kľúčových trhových ukazovateľov už rekordne dlho vysiela varovný signál.

Index Coinbase Premium, ktorý meria cenový rozdiel medzi bitcoinom na Coinbase Advanced a Binance, zostáva v posledných týždňoch prevažne v záporných hodnotách. Ešte pozoruhodnejšie je, že analytik on-chain Alex Bayarchyk 21. júna vysvetlil, že tento ukazovateľ zaznamenal 44 po sebe idúcich dní v zápornom teritóriu, čo predstavuje najdlhšiu sériu v histórii.

Analytik napísal na X:

„Prémia bitcoinu na Coinbase je záporná už rekordných 44 dní po sebe – ide o najdlhšiu sériu v histórii.“

„To znamená, že BTC sa v USA obchoduje lacnejšie ako na globálnych burzách, čo signalizuje slabý inštitucionálny dopyt a odlev kapitálu z amerického trhu. Z historického hľadiska predchádzali dlhotrvajúce záporné prémie obdobiam slabšieho cenového vývoja,“ poznamenal.

Index prémií Coinbase je bežným meradlom inštitucionálneho dopytu. Coinbase je často spájaná s americkými inštitúciami a profesionálnymi investormi, zatiaľ čo Binance má väčší podiel retailových investorov. Keď sa bitcoin na Coinbase obchoduje s diskontom oproti Binance, signalizuje to slabší inštitucionálny dopyt v porovnaní s retailovými kupujúcimi.

Dĺžka súčasnej série upútala pozornosť pozorovateľov trhu, ktorí považujú pretrvávajúce záporné hodnoty za dôkaz, že slabý inštitucionálny dopyt nie je krátkodobou anomáliou. Kým retailoví obchodníci naďalej participujú na trhu, väčší investori sa zdajú byť neochotní zvyšovať svoju expozíciu.

Prispievateľ portálu Cryptoquant a trhový analytik Darkfost tiež poukázal na pretrvávajúcu slabosť tohto ukazovateľa ako na dôkaz, že profesionálny dopyt naďalej vo veľkej miere chýba, pričom uviedol:

„Súčasné obdobie zostáva vo veľkej miere negatívne, profesionálny dopyt sa neprejavuje.“

„Inštitucionálny dopyt zaostáva,“ povedal analytik. „Keď je index Coinbase Premium Index takto negatívny, znamená to, že inštitúcie predávajú viac ako drobní obchodníci, ktorí sú prevažne prítomní na Binance, čím stláčajú cenu na Coinbase Advanced.“

Alarmujúci signál za kolapsom bitcoinovej prémie na Coinbase

Okrem 44-dňovej série poskytuje veľkosť rozdielu medzi Coinbase a Binance pohľad na správanie investorov. Väčší negatívny spread signalizuje väčšiu divergenciu medzi inštitucionálnymi a retailovými účastníkmi.

Súčasné údaje naznačujú, že retailoví obchodníci zostávajú aktívni, zatiaľ čo inštitúcie sú naďalej opatrné. Na rozdiel od retailových investorov, ktorí sa často snažia nakupovať pri vnímaných dnoch, inštitúcie zvyčajne dodržiavajú prísne rámce riadenia rizík a pred nasadením významného kapitálu čakajú na potvrdenie trendu.

Darkfost zdôraznil tento rozdiel:

„Títo investori sa nesprávajú ako retailoví. Fungujú na základe trvalej logiky riadenia rizika, nesnažia sa nakupovať pri potenciálnom dne, hľadajú potvrdenie a výkonnosť.“

V dôsledku tejto série obchodníci sledujú, či sa index Coinbase Premium Index dokáže vrátiť do kladných čísel, čo by naznačovalo silnejší dopyt zo strany Coinbase po týždňoch pretrvávajúcej slabosti.