Analytik tvrdí, že predaj BTC zo strany Strategy nie je medvedí signál, hoci obavy ohľadom bitcoinu rastú

Ukazovatele bitcoinu ukazujú, prečo predaj BTC zo strany Strategy nie je medvedí

Strach čoraz viac ovplyvňuje náladu na trhu s bitcoinom po tom, čo spoločnosť Strategy (Nasdaq: MSTR) oznámila predaj 32 BTC, čo vyvolalo dôkladnejšie skúmanie správania investorov a pozície na trhu. Analýza, ktorú 1. júna zverejnila spoločnosť zaoberajúca sa analýzou dát Cryptoquant, uvádza, že táto transakcia nesmeruje k medvediemu prepadnutiu, pretože údaje z reťazca ukazujú obmedzené prílevy na burzy a žiadne známky rozsiahlej distribúcie. Keďže sa BTC pohybuje blízko kritických úrovní podpory, investori sa zdajú byť opatrnejší, čo zvyšuje riziko, že ziskové výbery by mohli pokračovať, ak dôvera ďalej klesne.
Cryptoquant zverejnil analýzu spolu s údajmi, ktoré ukazujú, že kľúčové ukazovatele ziskovosti oslabujú, aj keď široký predajný tlak zostáva utlmený. Analytik poukázal na pomer toku fondov (Fund Flow Ratio) blízko 0,01, čo naznačuje, že držitelia bitcoinu neprenášajú veľké množstvá BTC na burzy. Zároveň čistý nerealizovaný zisk/strata (NUPL) zostal kladný na úrovni 0,27, čo naznačuje, že investori stále držia nerealizované zisky. Tento ukazovateľ však v posledných týždňoch klesal, čo signalizuje, že ziskovosť sa zmenšuje a býčí moment je čoraz ťažšie udržať. Analytik poznamenal:

„To naznačuje, že veľké množstvá bitcoinu neplynú na burzy, čo znamená, že predaj nevyvolal rozsiahly predajný tlak.“

Spoločnosť Strategy 1. júna oznámila, že predala 32 BTC za 2,5 milióna dolárov, pričom výnosy majú slúžiť na financovanie výplaty prioritných akcií. Toto oznámenie zvýšilo pozornosť venovanú kapitálovému modelu Michaela Saylora založenému na bitcoinoch, pretože išlo o prvý predaj BTC zo strany Strategy od roku 2022. Saylor neskôr propagoval STRC, prioritné akcie spoločnosti, bez toho, aby sa priamo vyjadril k predaju, a presunul pozornosť na krytie dividend a budúce potreby financovania.

Ukazovatele ziskovosti bitcoinu ukazujú slabnúcu dynamiku bez panického predaja

Graf Cryptoquant ukázal konkrétnejšiu obavu: oživenie ceny BTC začalo strácať podporu zo strany ukazovateľov ziskovosti. Hoci sa bitcoin v posledných mesiacoch vyšplhal do rozmedzia 80 000 – 85 000 USD, ukazovatele NUPL aj Market Value to Realized Value (MVRV) klesli z nedávnych maxím. MVRV porovnáva trhovú hodnotu bitcoinu s jeho realizovanou hodnotou, čo pomáha posúdiť, či je aktívum prehriate alebo podhodnotené.

Analýza umiestnila MVRV na úroveň blízko 1,36, čo je úroveň stále nižšia ako hodnoty zvyčajne spojené s vrcholmi hlavných cyklov. To naznačuje, že trh nedosiahol prehriaty vrchol. Súčasný pokles MVRV aj NUPL však ukazuje, že dynamika slabne. Ak BTC stratí zónu podpory 70 000 – 72 000 USD, ziskovosť investorov by sa mohla rýchlejšie zhoršiť a zvýšiť riziko ďalšieho predajného tlaku. V analýze sa uvádza:

„Predaj 32 BTC zo strany Strategy nie je sám o sebe medvedím signálom, ale môže prispieť k širšiemu prostrediu realizácie ziskov. Momentálne na trhu naďalej prevláda strach nad optimizmom.“

Obavy sa teraz sústreďujú na to, či rastúce zameranie spoločnosti Strategy na STRC môže v budúcnosti vytvoriť tlak na financovanie spojený s jej bitcoinovými rezervami. Saylor už dlho považuje BTC za kľúčový finančný aktív spoločnosti, ale tento predaj ukázal investorom, že výplaty môžu vyžadovať likviditu. Pre investorov je kľúčovou otázkou, či budúce záväzky z prioritných akcií môžu vyžadovať viac likvidity, ak sa podmienky na trhu oslabia.