Бюро статистики труда США сообщило в среду, что общий уровень инфляции потребительских цен в мае 2026 года вырос до 4,2 % в годовом исчислении, что стало самым высоким показателем с апреля 2023 года. Этот рост почти полностью обусловлен скачком цен на энергоносители, связанным с войной, на фоне того, как в то же утро президент Дональд Трамп усилил риторику в адрес Ирана.
Трамп предупреждает, что Иран «заплатит за это», в то время как цены на бензин подскочили на 40 %, а инфляция достигла трехлетнего максимума
АВТОР
ПОДЕЛИТЬСЯ
Ключевые выводы
- В мае 2026 года индекс потребительских цен (CPI) достиг 4,2% в годовом исчислении, что является самым высоким показателем с апреля 2023 года, что было вызвано скачком цен на бензин на 40,5%.
- Эскалация конфликта с Ираном со стороны Трампа 10 июня добавляет новый геополитический риск, удерживая цены на нефть и энергоносители на высоком уровне в преддверии заседания FOMC.
- ФРС собирается на заседание 16–17 июня, и вероятность снижения ставок становится все менее вероятной, поскольку базовый ИПЦ держится на уровне 2,9%, что выше целевого показателя в 2%.
Инфляция ускоряется третий месяц подряд
Данные по ИПЦ за май, опубликованные 10 июня в 8:30 утра по восточному времени, показали ускорение общего показателя третий месяц подряд. В апреле этот показатель составил 3,8% в годовом исчислении. В месячном исчислении индекс вырос на 0,5%, что свидетельствует о небольшом замедлении по сравнению с апрельским ростом на 0,6%.
Базовый ИПЦ, исключающий продукты питания и энергоносители, вырос на 2,9% в годовом исчислении по сравнению с 2,8% в апреле и достиг максимального значения с сентября 2025 года. Базовый месячный показатель составил 0,2%, что ниже ожиданий аналитиков (около 0,3%) и ниже апрельского показателя в 0,4%. Это небольшое отклонение от прогноза дало небольшую надежду на стабилизацию динамики цен.
Энергетика — главная тема
Цены на энергоносители стали основным фактором, повлиявшим на отчет. Индекс цен на энергоносители вырос на 23,5% в годовом исчислении, при этом цены на бензин выросли на 40,5% в годовом исчислении и на 7,0% только в мае. Цены на мазут подскочили на 58,9% в годовом исчислении. Стоимость электроэнергии выросла на 5,9%.
Эти изменения, напрямую связанные с повышенными мировыми ценами на нефть, обусловленными продолжающимся конфликтом между США и Ираном и его влиянием на морские пути Ближнего Востока, по некоторым оценкам, составили более 60% общего месячного роста.
Цены на продукты питания оказали умеренное давление, выросши на 3,1% в годовом исчислении, при этом цены на питание вне дома выросли на 3,5%. Расходы на жилье выросли на 3,4% в годовом исчислении, при этом арендная плата за основное жилье выросла на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем. Подержанные легковые и грузовые автомобили стали фактором, компенсирующим инфляцию, подешевев на 2,0% в годовом исчислении.
Трамп усиливает риторику в отношении Ирана
Через несколько часов после публикации данных по ИПЦ президент Трамп опубликовал пост в Truth Social, напрямую затронув конфликт, который стал основной движущей силой инфляционных данных.
«Иранские вооруженные силы находятся в полном и абсолютном хаосе. Большая их часть, например, военно-морские и военно-воздушные силы, больше даже не существует. Они были полностью разгромлены. Иран — это одни разговоры и никаких действий. Задира Ближнего Востока МЕРТВ!!! Они слишком долго тянули с переговорами о сделке, которая была бы для них отличной, теперь им придется за это заплатить!!!» — написал Трамп.
В отдельном посте Трамп заявил, что морская блокада действует с максимальной эффективностью.
«Фейковые СМИ отказываются сообщать о том, насколько ЭФФЕКТИВНА морская БЛОКАДА США — самая успешная блокада в истории военно-морского дела. НИЧТО НЕ ПРОХОДИТ, если мы этого не хотим. ЭТО СТАЛЬНАЯ СТЕНА! Иран не ведет НИКАКОГО бизнеса, не платит своим военным и не оплачивает никаких счетов, быстро превращаясь в НЕУДАЧНУЮ СТРАНУ! Много нефти уходит. Слава Аллаху!» — добавил Трамп.
Эскалация конфликта происходит по следующей цепочке событий: Иран якобы сбил вертолет Apache армии США вблизи Ормузского пролива, США нанесли ответные удары по инфраструктуре иранской противовоздушной обороны, а Иран нанес удары баллистическими ракетами и дронами по американским базам в Бахрейне, Кувейте и Иордании. Конфликт, который длится уже примерно 103 дня, нарушил хрупкое апрельское перемирие.
Что это означает для политики ФРС и рынков
Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) собирается 16–17 июня, имея перед собой сложную комбинацию факторов: общий уровень инфляции на трехлетнем максимуме, базовый индекс потребительских цен, превышающий целевой показатель ФРС в 2% почти на целый процентный пункт, сильный рынок труда и активный геополитический конфликт, искажающий цены на энергоносители.
Вероятность снижения ставок в 2026 году уже снижалась до публикации данных в среду. Общий показатель, соответствующий ожиданиям, но вновь ускоряющийся, в сочетании с устойчивым базовым индексом услуг исключает любые дискуссии о смягчении политики в ближайшей перспективе и возобновляет дебаты о возможном сохранении ставок на прежнем уровне или их повышении, если давление со стороны энергетического сектора распространится на базовый индекс.
Биткойн и криптовалюты под перекрестным огнем
До публикации данных биткоин держался в диапазоне 61 000–61 600 долларов. Сочетание более высоких реальных доходностей, неопределенности в отношении политики и геополитических рисков создает краткосрочные препятствия для рисковых активов, включая криптовалюту. Фьючерсы на акции показали давление на S&P 500 и Nasdaq до открытия торгов, причем акции компаний из сектора роста оказались особенно уязвимыми к любому росту ожиданий по ставкам.
В долгосрочной перспективе затянувшаяся инфляция и конфликтная обстановка исторически привлекали интерес инвесторов к биткоину как средству сбережения. Однако текущая ситуация — высокие показатели инфляции в сочетании с новой эскалацией военного конфликта за неделю до заседания FOMC — заставляет инвесторов сохранять осторожную позицию в краткосрочной перспективе.
Долгосрочные прогнозы моделей, таких как Trading Economics, по-прежнему предполагают снижение общей инфляции до 3,0% в 2027 году и до 2,5% в 2028 году при условии снижения цен на энергоносители. Этот путь теперь в значительной степени зависит от того, как быстро разрешится конфликт с Ираном и останется ли Ормузский пролив точкой давления.
