Открытый интерес в бессрочных фьючерсах на альткоины на этих выходных впервые с декабря 2024 года поднялся выше, чем у биткоина — сдвиг, который в прошлый раз предшествовал резким коррекциям в мидкапах.
Ставки на Zcash, XRP и Solana подталкивают кредитное плечо по альткоинам выше, чем у биткоина
АВТОР
ПОДЕЛИТЬСЯ
Ключевые выводы
- Данные показывают, что 6 сентября открытый интерес по альткоин‑перпам превысил показатель биткоина — первый «переворот» с декабря 2024 года.
- Альткоины вне топ‑10 превысили $200 млрд, прибавив 10% в сентябре, а открытый интерес по ZEC достиг рекордных $2,4 млрд.
- Индекс страха и жадности показывает 71, а доминирование биткоина — 59%, поэтому «переворот» хрупок, если финансирование развернётся.
Какой именно показатель «перевернулся»?
Совокупный открытый интерес — долларовая стоимость фьючерсных контрактов, которые всё ещё остаются открытыми — в бессрочных контрактах на альткоины вчера превысил аналогичный показатель по биткоину. В последний раз линия альткоинов находилась выше линии биткоина в декабре 2024 года.
Цифры подтверждают смену расклада: суммарная рыночная капитализация альткоинов вне топ‑10 поднялась выше $200 млрд, увеличившись более чем на 10% с начала сентября. Общая капитализация крипторынка составляет около $2,70 трлн: на биткоин приходится 59,2% этого объёма, а на эфир — 11,3%.
Открытый интерес отражает позиционирование, а не убеждённость: когда открытый интерес по альткоинам обгоняет биткоин, трейдеры используют плечо, чтобы гнаться за более мелкими и менее ликвидными рынками, которые быстрее движутся в обе стороны.
Кроме того, криптоиндекс страха и жадности показывает 71 — «жадность», что на два пункта ниже, чем днём ранее. Наконец, BTC торгуется возле $79 500, застопорившись ниже зоны сопротивления $80 000–$82 000 после максимума $82 239, достигнутого 3 сентября.
Где находится плечо?
Ответ — Zcash. Поясним: в начале сентября открытый интерес по ZEC достиг рекордных $2,4 млрд, а примерно $34 млн шортов были ликвидированы, когда цена пересекла $1 000 4 сентября. Сейчас ZEC торгуется около $1 200, прибавив 134% за 30 дней, при рыночной капитализации $20 млрд.
У потерь есть имена, и крупнейший шорт по ZEC на Hyperliquid, у известного трейдера Гарретта Джина, в минусе на $25,7 млн от входа по $444. Второй трейдер, выигравший 26 сделок подряд, теряет $5,27 млн на шорте объёмом $18,95 млн и рискует ликвидацией при $1 317.
Что было в прошлый раз?
В декабре 2024 года после пересечения последовали резкие коррекции в ряде мидкап‑токенов, тогда как сам биткоин оставался относительно стабильным. Механически такая картина понятна: альткоин‑перпы опираются на тонкие книги заявок, поэтому ликвидации идут каскадами. Когда переполненный лонг начинает разматываться, принудительные продажи ударяют по спотовым рынкам, которые не способны это поглотить, поэтому просадки альткоинов оказываются глубже, чем у биткоина, в течение той же недели.
Недавний разбор каскадов ликвидаций от Bitcoin.com News рассмотрел один эпизод, когда таким образом исчезло $19 млрд. При этом три вещи могут разорвать цикл, а именно:
- скачок ставки финансирования, из-за которого удержание лонгов становится дорогим
- движение цены биткоина в любую сторону, достаточно сильное, чтобы заставить аккаунты с кросс‑маржой снижать риск по своим альткоин‑позициям
- продолжающееся отсутствие розницы
Кроме того, в отчёте, опубликованном в конце прошлого месяца, отмечалось, что интерес Google‑поиска к слову «altcoin» составлял 26 из 100, а индекс Altcoin Season показывал 43 — значительно ниже 75, которое определяет альтсезон.
Эта статья была переведена с английского языка с помощью искусственного интеллекта. Оригинальная версия на английском языке является авторитетным источником; автоматические переводы могут содержать неточности, особенно в юридической и нормативной терминологии.
