Ставка Bitmine на 5,8 млн эфиров растёт, пока акции BMNR терпят крах

Компания из Норволка, штат Коннектикут, торгующаяся под тикером BMNR, теперь уверенно занимает позицию крупнейшего корпоративного держателя эфира и второго по величине публичного криптовалютного резерва в мире, уступая лишь огромной позиции Strategy Inc. в биткойнах. Однако, в отличие от Strategy, Bitmine не прибегала к продаже. Strategy пошла в противоположном направлении, избавившись на этой неделе от 1 690 BTC.

По состоянию на 9 августа в 18:30 по восточному времени (ET) Bitmine контролировала 5 805 238 ETH, стоимость которых, исходя из справочной цены Coinbase, составляла около 1 928 долларов за токен. Этот запас составляет 4,8% от находящегося в обращении предложения эфириума, которое в настоящее время составляет 120,7 млн токенов.

Bitmine называет конечную цель своей кампании «Алхимия 5%» — это стремление контролировать 5% всего существующего эфириума (ETH). Компания уже прошла 96 % пути к этой цели, еженедельно наращивая запасы ETH с момента запуска стратегии 30 июня 2025 года — это примерно 14 месяцев и 58 недель непрерывных покупок.

«За прошедшую неделю мы приобрели 7 391 ETH», — отметил Том Ли, председатель совета директоров Bitmine, во время объявления 10 августа. «Bitmine покупает ETH каждую неделю с момента запуска стратегии ETH Treasury 30 июня 2025 года, то есть примерно 14 месяцев назад».

«Staking Machine» теперь приносит сотни миллионов в год

Баланс компании выходит далеко за рамки эфириума. Bitmine также контролирует 209 биткойнов, долю в Beast Industries стоимостью 180 млн долларов, связанную с YouTube-звездой MrBeast, а также позицию в Eightco Holdings стоимостью 69 млн долларов, которая, по словам руководства, обеспечивает косвенную экспозицию к OpenAI, поскольку компания держит worldcoin (WLD) в своём балансе. Если добавить к этому 104 млн долларов в виде наличных средств и ценных бумаг, общая стоимость активов достигает 11,6 млрд долларов.

Большая часть эфириума, принадлежащего Ли и его компании, не просто пылится. Bitmine заложила в стейкинг 5 067 309 ETH, или 87 % своих активов, на сумму примерно 9,8 млрд долларов, тем самым эффективно задействовав свои финансовые ресурсы. Bitmine заявляет, что разместила в стейкинге больше ETH, чем любая другая отдельная организация, получая годовую доходность в 2,63% и прогнозируя годовой доход в размере 257 млн долларов, который, по словам Ли, может достичь 294 млн долларов после полного размещения в стейкинге через MAVAN — сеть валидаторов компании.

Акции BMNR краткосрочно отскочили, но ущерб за год оказался значительным

Bitmine также продолжала активно осуществлять выкуп собственных акций, выкупив за последнюю неделю 3 млн акций и доведя общее количество с 1 июля до 19,1 млн акций в рамках разрешения на выкуп на сумму 4 млрд долларов. Ли назвал это крупнейшим выкупом среди всех компаний, управляющих цифровыми активами, и заявил, что руководство по-прежнему считает, что рынок недооценивает акции.

Данные биржевой ленты рисуют гораздо более неоднозначную картину. Акции BMNR за последний день подешевели на 0,98%, но за пять дней выросли на 2,96%, а за последний месяц — на 22,04%. Если посмотреть на ситуацию в более широком контексте, ущерб становится труднее игнорировать: акции BMNR подешевели на 9,36% за шесть месяцев, на 33,45% с начала года и на 56,80% за последний год, несмотря на стремительный рост криптовалютных активов компании.

Кроме того, 26 июня Bitmine вошла в индекс Russell 1000 Large-Cap, а её привилегированные акции теперь торгуются на NYSE под тикером BMNP.

Шансы ФРС меняются на противоположные, поскольку эфир оставляет Nasdaq и биткойн далеко позади

Ли заявил, что разочарован тем, что законопроект CLARITY Act, направленный на установление более четкого регулирования криптовалют, не будет вынесен на голосование в Сенате до августовских каникул. Вместо этого он обратил внимание на данные об замедлении инфляции и рынке труда, отметив, что вероятность повышения ставки ФРС в сентябре упала до 40% с 75% две недели назад — и, по его мнению, этот сдвиг может послужить стимулом для роста цен на криптовалюты.

Он добавил, что в июле эфир превзошел индекс Nasdaq 100 на 2 500 базисных пунктов — это самый большой разрыв с июля 2025 года — и опередил биткойн на 1 100 базисных пунктов. Ли подчеркнул, что в прошлом за подобными различиями в динамике следовало превосходство акций Bitmine над эфириумом в последующие месяцы.

Среди крупных инвесторов, упомянутых в обновлении, — Кэти Вуд из Ark Invest, Founders Fund, Pantera, Galaxy Digital, Kraken, DCG и инвестор Билл Миллер III. В настоящее время основными факторами давления являются еженедельные покупки ETH компанией Bitmine, сентябрьское решение ФРС и вопрос о том, начнут ли наконец акции BMNR, переживающие падение, догонять растущие криптовалютные запасы компании.

Пока что запасы эфира обременяют компанию миллиардами долларов нереализованных убытков. В процентном выражении падение стоимости болезненно, но едва ли катастрофично для стратегии с использованием кредитного плеча, ориентированной исключительно на ETH и сформированной во время и после пика 2025 года.