Компания Bitmine, принадлежащая Тому Ли, пополнила свои запасы на 26 497 ETH, в результате чего их общий объем достиг 5,42 млн монет на сумму 10,85 млрд долларов

Намеренное замедление, а не отступление

Эта покупка, стоимостью примерно 53 млн долларов по цене около 2 003 долларов за ETH, знаменует собой значительное снижение по сравнению с предыдущими неделями. Только за предыдущую неделю Bitmine приобрела от 111 942 до 120 000 ETH. Председатель правления Том Ли недавно дал компании указание сократить новые покупки, перенеся акцент на максимизацию доходности от стейкинга существующих активов.

Ли прямо упомянул об этом шаге в своем заявлении в понедельник.

«За прошедшую неделю мы приобрели 26 497 ETH», — отметил Ли. «На наш взгляд, цены на ETH не отражают укрепление фундаментальных показателей Ethereum, но, с другой стороны, это неудивительно, учитывая, что мы находимся на ранних этапах криптовалютной весны. Ожидается, что Bitmine достигнет «алхимии 5%» где-то в 2026 году».

Цифры, стоящие за казной

Доля эфириума в портфеле Bitmine в настоящее время составляет 4,49% от 120,7 млн ETH, находящихся в обращении. Компания описывает свою цель по накоплению как «алхимию 5%» — примерно 6 млн ETH — и уже прошла примерно 90% пути к ней.

Из 5,42 млн монет в портфеле 4 718 677 ETH (около 87%) активно задействованы в стейкинге через собственную платформу Bitmine MAVAN (Made in America Validator Network). Эта деятельность по стейкингу приносит годовую доходность за семь дней в размере 2,73%, при этом прогнозируемая годовая выручка от стейкинга составляет 258 млн долларов, которая увеличится до 296 млн долларов после полного развертывания активов.

Общий портфель компании, включая 203 BTC, 446 млн долларов наличными, долю в Beast Industries на сумму 180 млн долларов и долю в Eightco Holdings на сумму 93 млн долларов (обеспечивающую косвенную экспозицию в OpenAI), составляет 11,6 млрд долларов.

Список институциональных инвесторов

Bitmine поддерживается целым рядом институциональных инвесторов: Ark Invest (Кэти Вуд), Pantera Capital, Founders Fund, Билл Миллер III, Kraken, DCG, Galaxy Digital и лично Том Ли. Акции компании (NYSE: BMNR) занимают 225-е место среди наиболее торгуемых акций США по объему в долларах, при этом средний объем торгов за последние четыре дня составил 628 млн долларов.

Почему Ethereum, почему сейчас

Тезис Bitmine сосредоточен на двух сходящихся тенденциях: активности токенизации на Уолл-стрит, переходящей в сеть Ethereum, и растущей потребности систем искусственного интеллекта (ИИ) в нейтральном публичном блокчейне. Ли неоднократно упоминал доход от стейкинга как практический буфер против колебаний цены ETH, позиционируя денежный поток как особенность модели казначейства, а не как второстепенный фактор.

Компания позиционирует себя как эквивалент стратегии Strategy по управлению биткоином в эфириуме; публично торгуемый инструмент, предоставляющий институциональным инвесторам прямой доступ к ETH через фондовые рынки. В настоящее время она занимает первое место в мире по объему публичного казначейства эфириума и второе место по объему криптовалютного казначейства в целом, уступая позиции Strategy по биткоину.

Риски остаются реальными

Модель несет в себе концентрированный риск. Bitmine держит подавляющую часть своего портфеля в одном активе, торгующемся ниже 2 000 долларов, — цене, которую сам Ли назвал несоответствующей фундаментальным показателям. Акции BMNR обладают собственной волатильностью, а масштабирование инфраструктуры стейкинга MAVAN для обслуживания внешних институтов добавляет сложности исполнения.

Покупки отслеживаются публично в цепочке блоков через такие сервисы, как Arkham Intelligence и NS3.AI, и осуществляются в основном через Kraken.