Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) одобрила биткоин-индексные опционы с денежным расчетом на Nasdaq; одобрение Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) остается последним препятствием

Что означает «с расчетом наличными» и почему это важно

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) одобрила заявку Nasdaq на листинг опционов на биткоин-индекс европейского типа с расчетом наличными на Филадельфийской фондовой бирже (Phlx), добавив еще один регулируемый инструмент в растущую экосистему биткоин-деривативов США.

Контракты будут торговаться под тикером QBTC и привязаны к индексу Nasdaq Bitcoin Index — бенчмарку, который отслеживает одну сотую индекса CME CF Bitcoin в режиме реального времени, обновляясь каждые 200 миллисекунд с использованием агрегированных данных о ценах с крупнейших криптовалютных бирж.

Что отличает QBTC от других инструментов, привязанных к биткойну, так это его структура: поскольку это опционы европейского типа с денежным расчетом, держатели получают разницу между спотовой ценой и ценой исполнения при истечении срока. Физический биткойн не передается, и нет риска досрочного исполнения.

Эта комбинация делает продукт особенно привлекательным для институциональных торговых подразделений, которые хотят получить экспозицию по цене биткойна, не принимая на себя обязательств по хранению и операционную ответственность, связанную с владением спотовыми активами.

Лимиты позиций установлены на уровне 24 000 контрактов на каждую сторону, что составляет примерно 0,12% от общего объема находящихся в обращении биткойнов, с минимальным шагом цены в 0,01 доллара.

Несмотря на одобрение SEC, торговля не может начаться немедленно, поскольку в соответствии с законодательством США биткойн классифицируется как товар, подпадающий под юрисдикцию Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), и CFTC должна предоставить исключение из правил, прежде чем Phlx сможет листинговать и торговать контрактами QBTC. Сроки выполнения этого шага не указаны.

Ускоренное одобрение при председателе Аткинсе

Одобрение было предоставлено в ускоренном порядке при председателе SEC Поле Аткинсе, чей срок полномочий ознаменовал значительный сдвиг в подходе комиссии к цифровым активам. С начала 2025 года агентство отказалось от многочисленных мер принудительного исполнения в отношении криптокомпаний и перешло к более четким и либеральным нормативным рамкам — позиции, которая резко контрастирует с агрессивным подходом, принятым при бывшем председателе Гэри Генслере.

Кроме того, одобрение совпало с периодом значительной турбулентности для инвестиционных продуктов, связанных с биткойном, при этом биржевые фонды (ETF) на спотовый биткойн в США в последнее время сталкиваются с устойчивым давлением со стороны оттока средств.

Как сообщал Bitcoin.com News ранее на этой неделе, фонд Blackrock Ishares Bitcoin Trust лидировал в списке лидеров оттока средств, который достиг четвертого дня, а затем продлился до шести дней подряд, в результате чего из спотовых биткоин-ETF ушло более 1,26 млрд долларов. Сам биткоин на момент публикации торгуется около 74 600 долларов, снизившись с недавних локальных максимумов около 82 000 долларов.

QBTC дополняет и без того развивающийся рынок биткоин-деривативов в США, который включает опционы на биткоин-индекс Cboe и опционы на основе фьючерсов CME Group. Ключевой неизвестной остаётся то, как быстро отреагирует CFTC. В настоящее время комиссия работает с заполненной лишь одной из пяти должностей комиссара — кадровый дефицит, который потенциально может задержать одобрение исключения из правил, необходимого для вывода QBTC на рынок.