Оценка Kalshi достигла $40 млрд после привлечения $1 млрд инвестиций

Оценка Kalshi в 40 миллиардов долларов выводит рынки прогнозов в лигу крупнейших игроков Уолл-стрит

Kalshi совершила финансовый подвиг, который ещё несколько лет назад показался бы нереальным: компания, построенная на торговле результатами выборов, спортивных событий и экономических новостей, теперь оценивается в 40 миллиардов долларов.

В четверг, 29 октября, нью-йоркский оператор рынка прогнозов сообщил агентству Reuters о новом раунде финансирования на сумму 1 млрд долларов — это уже второй миллиардный раунд за примерно пять месяцев.

Новая оценка компании представляет собой рост почти на 82% по сравнению с майской цифрой в 22 миллиарда долларов. Но главное здесь — не просто деньги. Гигант рынка прогнозов Kalshi готовится бросить вызов устоявшимся гигантам Уолл-стрит в сфере деривативов, даже несмотря на то, что государственные регуляторы оспаривают его деятельность в сфере спорта.

Еще один миллиард долларов поступает в Kalshi

Как сообщает Reuters, совместными лидерами последнего раунда финансирования выступили Sequoia Capital и Wellington Management; в нем также приняли участие Tiger Global Management и Dragoneer Investment Group. Эта инвестиция следует за майским раундом на сумму 1 млрд долларов, возглавленным Coatue, и продолжает необычайный рост оценки Kalshi на частном рынке. В октябре 2025 года компания оценивалась примерно в 5 млрд долларов, а в декабре прошлого года — в 11 млрд долларов. Спустя всего год инвесторы оценили её в 40 млрд долларов.

Компания Kalshi, основанная однокурсниками по Массачусетскому технологическому институту (MIT) Тареком Мансуром и Луаной Лопес Лара, управляет регулируемой на федеральном уровне биржей, на которой трейдеры приобретают контракты, привязанные к будущим событиям. Например, контракт по цене 65 центов, как правило, указывает на предполагаемую рынком вероятность наступления данного исхода в 65%.

Компания привлекла к себе значительное внимание во время президентских выборов 2024 года, когда рынки прогнозов привлекли миллиарды в виде торгового оборота и вызвали широкий интерес благодаря своим оценкам шансов Дональда Трампа на победу.

Kalshi нацеливается на гигантов рынка деривативов Уолл-стрит

Последний раунд финансирования позволяет Kalshi бросить вызов устоявшимся операторам, включая CME Group и Intercontinental Exchange (ICE) — материнскую компанию Нью-Йоркской фондовой биржи. Компания уже представила бессрочные фьючерсы на криптовалюту и, после получения разрешения регулирующих органов, расширила свою деятельность на фондовые индексы и металлы. Ее амбиции распространяются на бессрочные контракты на отдельные акции, контракты с кредитным плечом на определенные события и рынки, привязанные к ценам на вычислительные ресурсы.

Торговая активность отчасти объясняет энтузиазм инвесторов. На момент майского раунда финансирования Kalshi сообщила, что годовой объем торгов за шесть месяцев вырос более чем в три раза — с примерно 52 млрд долларов до 178 млрд долларов. Активность институциональных инвесторов выросла на 800%, и к сентябрю, по данным компании, она сотрудничала с 500 институциональными организациями, на долю которых приходилось примерно четверть объема торгов, не считая маркет-мейкеров.

В целом отрасль рынков прогнозов претерпела аналогичную трансформацию. Согласно данным представленного исследования, годовой объем торгов вырос с примерно 500 млн долларов в 2022 году до более чем 63 млрд долларов в 2025 году.

Спортивные контракты подвергаются критике со стороны регулирующих органов

Не все приветствуют расширение деятельности Kalshi. Государственные органы оспаривают заключённые компанией контракты на спортивные события, утверждая, что они представляют собой азартные игры, подлежащие государственному надзору, а не производные финансовые инструменты, регулируемые исключительно федеральными органами. Этот спор ставит под угрозу прибыльное направление бизнеса. Сообщается, что в определенные моменты на долю спортивных контрактов приходилось примерно 65 % выручки Kalshi, что делает неблагоприятные судебные решения потенциально дорогостоящими.

Некоторые апелляционные решения были вынесены в пользу государственных органов, в то время как Мансур предположил, что спор в конечном итоге может дойти до Верховного суда. Между тем конкуренция с крипто-ориентированным соперником Polymarket продолжает обостряться. По имеющимся данным, в третьем квартале 2026 года Kalshi захватила примерно 72 % объема торгов на основных площадках рынка прогнозов, воспользовавшись спортивной активностью и распространением через устоявшиеся брокерские платформы.

Ставка на 40 миллиардов долларов с перспективой IPO

Руководство Kalshi обсуждало возможность проведения первичного публичного размещения акций (IPO) в будущем, хотя Мансур исключил дебют в 2026 году. В последующих комментариях в качестве возможных сроков указывались 2027 или 2028 годы, в зависимости от рыночной конъюнктуры и изменений в регулировании.

На данный момент у компании есть ещё 1 миллиард долларов для финансирования расширения, технологий и обеспечения соответствия нормативным требованиям. Её инвесторы делают ставку на то, что биржа, построенная на вопросах с ответами «да» или «нет», может стать крупной финансовой площадкой. У судов, однако, по-прежнему остаются свои вопросы.