Bitfinex в рамках проекта «Tokenized First» размещает стратегию и акции Metaplanet в блокчейне

Пять новых способов сделать ставку на биткоин-облигации

Bitfinex Securities, подразделение криптовалютной биржи Bitfinex, занимающееся токенизированными активами, представило на этой неделе пять новых продуктов, которые отслеживают экономические показатели публично торгуемых компаний, выпускающих биткоин-облигации, не передавая инвесторам фактические акции. В линейку входят Strategy Note (CMSTR) — нота, привязанная к бессрочным привилегированным акциям Strategy с переменной ставкой (STRCst), Metaplanet Note (CMPTL), шведская H100 Group (CH100) и французская Capital B (CALCPB). Bitfinex Securities заявила, что это первый случай, когда подобные продукты стали доступны для вторичной торговли на регулируемой бирже токенизированных ценных бумаг.

Каждая облигация выпускается через ORO (II) — люксембургский зонтичный фонд секьюритизации, управляемый SICOS Securities, — и обеспечена базовыми акциями, хранящимися в регулируемых финансовых учреждениях. Покупка облигации не дает права прямого владения акциями Strategy или Metaplanet. Вместо этого держатели получают синтетическую экспозицию к динамике этих акций. Bitfinex Securities сообщает, что эти продукты можно торговать в паре с долларом США, USDT или BTC с минимальной суммой позиции около 1 доллара, и они доступны только для соответствующих критериям инвесторов за пределами США.

Ставка на корпоративных держателей биткоинов

С момента вступления в игру Strategy остается крупнейшим корпоративным держателем биткоинов с большим отрывом, располагая запасом в 845 050 BTC, а ее акции фактически торгуются в качестве инструмента с кредитным плечом, отражающего динамику цены биткоина, с тех пор как Майкл Сэйлор превратил бывшую софтверную компанию в инструмент накопления биткоинов.

Компания Metaplanet следует аналогичной стратегии в Японии, а H100 и Capital B представляют собой более мелкие, но растущие версии той же самой стратегии в Швеции и Франции. Объединение всех четырёх компаний в торгуемые ноты означает, что инвестор из любой страны, где это разрешено, теперь может получить синтетическую экспозицию к этой сделке всего за несколько долларов, не прибегая к услугам традиционного брокерского счёта.

Часть более масштабной инициативы по токенизации

Этот листинг следует за привлечением Bitfinex Securities токенизированного капитала на сумму 50 млн долларов для металлургической компании Alkemya в августе и увеличивает общий объем листинговых активов платформы до более чем 500 млн долларов. Это признак того, что ниша токенизированных ценных бумаг, в которой долгое время доминировали пилотные проекты и небольшие раунды финансирования, начинает привлекать известные компании с большой рыночной капитализацией.

Будут ли эти облигации демонстрировать реальный объем торгов, будет зависеть от того, как будет вести себя цена биткоина в ближайшие месяцы. Акции Strategy и Metaplanet, как правило, сильно колеблются в такт с BTC, и токенизированная оболочка не изменяет эту базовую волатильность — она просто облегчает доступ к ним.

Что представляют собой эти облигации, а чем они не являются

Поскольку ORO (II) владеет базовыми акциями и выпускает токены на их основе, покупатели подвержены тем же ценовым колебаниям, что и акционеры Strategy или Metaplanet, за исключением прав голоса, прямого хранения и обычных мер защиты, которые обеспечиваются при владении акциями через регулируемую брокерскую компанию.

Этот компромисс аналогичен тому, на который идут инвесторы при инвестировании в большинство синтетических продуктов или продуктов с «обернутыми» активами, в том числе:

• Более легкий доступ
• Фракционное вхождение в обмен на риск контрагента и риск структурирования

В любом случае, Bitfinex Securities делает ставку на то, что спрос на дробный, постоянно доступный доступ к акциям, являющимся прокси-инструментами биткойна, перевешивает регуляторные препятствия, связанные с недопущением резидентов США.