Polymarket: 62% за полную победу демократов на выборах; CLARITY под угрозой

Рынки прогнозов предсказывают «голубую волну» в Вашингтоне

После многих лет лоббирования, миллионов, потраченных на политические кампании, и бесчисленных переговоров по поводу законодательства в сфере криптовалют отрасль может оказаться в исходной точке. С приближением ноябрьских промежуточных выборов рынки прогнозов всё чаще склоняются к тому, что демократы получат контроль над обеими палатами Конгресса, что потенциально даст партии значительное влияние на следующий этап федерального регулирования цифровых активов.

10 октября рынок прогнозов Polymarket в сегменте «Баланс сил» оценил вероятность того, что демократы завоюют контроль как над Палатой представителей, так и над Сенатом, в 62%, при этом объем торгов на момент публикации составлял более 21,2 млн долларов. Вероятность того, что Сенат останется за республиканцами, а Палата представителей — за демократами, оценивалась в 30%, в то время как вероятность полной победы республиканцев составляла всего 9%. Обратная ситуация — Сенат под контролем демократов и Палата представителей под контролем республиканцев — оценивалась в 1%, а на другие исходы приходилось менее 1%.

Конкурирующая платформа Kalshi рисует практически ту же картину. При объеме торгов примерно в 35,87 млн долларов его контракты дают демократам 61 % шансов на полный контроль над Конгрессом, по сравнению с 29 % для Палаты представителей под контролем демократов и Сената под контролем республиканцев. Вероятность полного контроля республиканцев составляет 11 %, а вероятность того, что Палата представителей будет под контролем республиканцев, а Сенат — под контролем демократов, составляет всего 0,9 %.

Рынки, посвящённые отдельным палатам, дают ещё один показательный взгляд на политическую арифметику. Polymarket оценивает шансы демократов на контроль над Палатой представителей на уровне внушительных 91%, у республиканцев — 10%, и прогнозирует большинство демократов в соотношении 234 к 201. Отдельный контракт «Голубая волна в 2026 году» имеет коэффициент 87%, что свидетельствует о том, что трейдеры ожидают значительного усиления позиций демократов.

В Сенате борьба остается более напряженной. Polymarket оценивает шансы демократов в 63% против 38% у республиканцев; объем торгов составляет примерно 6,23 млн долларов, а прогнозируемое соотношение мест — 52 к 48 в пользу демократов. На рынке Kalshi, посвященном Сенату, объем торгов составил 57,3 млн долларов: здесь шансы демократов оцениваются в 61%, а республиканцев — в 39%. Эти цифры не являются гарантией, но они показывают, в каком направлении, по мнению трейдеров, дуют политические ветры.

Решающие штаты в борьбе за Сенат могут определить будущее регулирования криптовалют

Несколько острых гонок за места в Сенате помогают объяснить преимущество демократов. По данным Polymarket, лидируют Джеймс Таларико в Техасе (64%), Трой Джексон в Мэне (59%), Абдул Эль-Сайед в Мичигане (72%), Мэри Пелтола на Аляске (74%) и Шеррод Браун в Огайо (62%). Участники от Республиканской партии сохраняют преимущество в Канзасе, где Роджер Маршалл набирает 62%, в Айове, где Эшли Хинсон лидирует с 57%, в Южной Каролине, где Дарлин Грэм Нордоне набирает 85%, и в Небраске, где Пит Рикеттс набирает 72%.

Между тем 36 штатов проведут выборы губернаторов 3 ноября, при этом республиканцы и демократы будут защищать по 18 мест. По данным Polymarket, фаворитами являются Ксавьер Бесерра в Калифорнии с 96 %, Грегу Эбботту в Техасе — 77 %, Байрону Дональдсу во Флориде — 78 %, Джоселин Бенсон в Мичигане — 94 %, Дэвиду Кроули в Висконсине — 81 %, Эми Актон в Огайо — 70 % и Аарону Форду в Неваде — 55 %. В Джорджии ситуация по-прежнему остается неопределённой: Рик Джексон набирает 52 % против 48 % у Кейши Лэнс Боттомс.

Внимание привлекают и другие рынки, связанные с выборами. Вероятность одобрения предложенного в штате Калифорния налога на состояние миллиардеров составляет 25%, вероятность легализации абортов в Айдахо — 51%, вероятность отклонения предложения о созыве конституционного съезда в Мичигане — 89%, а вероятность одобрения меры по приговору к пожизненному заключению для несовершеннолетних торговцев людьми в Колорадо — 71%.

Хотя эти губернаторские выборы и референдумы не определят распределение сил в Конгрессе, они иллюстрируют широту политических ставок в преддверии ноября. Однако для криптовалютных компаний наибольшее значение имеют результаты выборов в Конгресс.

Закон CLARITY сталкивается с тяжелой борьбой после сентябрьского поражения

Закон о прозрачности рынка цифровых активов (Digital Asset Market Clarity Act), широко известный как закон CLARITY, должен был положить конец затянувшемуся спору в Вашингтоне по поводу регулирования криптовалют. Одобренный Палатой представителей в июле 2025 года в результате двухпартийного голосования со счетом 294 против 134, этот законопроект был направлен на установление более четких полномочий Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC).

Согласно предложению, соответствующие криптовалюты в основном подпадали бы под надзор CFTC, в то время как SEC сохранила бы полномочия в отношении деятельности, связанной с ценными бумагами. Биржи, брокеры и дилеры должны были бы соблюдать требования по регистрации и раскрытию информации, при этом для зрелых децентрализованных сетей предусматривались бы определенные исключения.

Однако в конечном итоге переговоры зашли в тупик. Несмотря на то что республиканцы включили в законопроект 126 существенных поправок, запрошенных демократами, 15 сентября 2026 года Сенат отклонил процедурное предложение со счётом 49 голосов против 50, не набрав 11 голосов, необходимых для принятия (требовалось 60 голосов). Все присутствующие демократы выступили против продвижения законопроекта, к ним присоединились четыре республиканца.

Разногласия касались в основном этических ограничений, связанных с владением криптовалютами федеральными чиновниками, мер защиты от незаконного финансирования, ответственности разработчиков и вознаграждений за стабильные монеты, конкурирующих с банковскими вкладами. Еще одним камнем преткновения стали сообщения о доходах президента Дональда Трампа, связанных с криптовалютами, превышающих 1,4 млрд долларов, в связи с чем демократы потребовали усиления мер защиты от конфликта интересов.

В связи с завершением текущей сессии Конгресса перспективы принятия этого законопроекта фактически сошли на нет. Любой новый законопроект потребует повторного рассмотрения, когда в январе 2027 года соберётся 120-й Конгресс, возможно, под руководством демократов.

Десять причин, по которым победа демократов может поставить криптовалюту в затруднительное положение

Приход демократов к власти не приведет к запрету криптовалют и не отменит автоматически существующие нормативные акты. Тем не менее, это может значительно затруднить создание предпочтительной для отрасли законодательной базы, причем можно выделить десять потенциальных последствий.

Во-первых, руководство комитетами перейдет в другие руки. Демократы будут контролировать комитеты Конгресса, ответственные за надзор в сфере финансовых услуг, банковского дела и сельского хозяйства, что даст им полномочия в отношении слушаний, законодательного календаря и переговоров.

Во-вторых, существующая структура закона CLARITY подвергнется пересмотру. Новый законопроект потребует повторного внесения, и лидеры Демократической партии могут потребовать поправок, выходящих далеко за рамки 126 изменений, согласованных ранее.

В-третьих, ограничения в области этики могут стать не подлежащими обсуждению. Законодатели-демократы настаивают на введении более строгих мер защиты в отношении доходов от криптовалют, получаемых президентами, высокопоставленными федеральными чиновниками и их семьями, включая потенциальные требования о продаже активов и создании «слепого траста».

В-четвертых, децентрализованные финансы (DeFi) могут столкнуться с более жесткими требованиями по соблюдению нормативных требований. Расширенные положения по борьбе с отмыванием денег, затрагивающие миксеры, некастодиальные приложения и разработчиков программного обеспечения, могут увеличить юридические риски и операционные затраты.

В-пятых, вознаграждения за стабильные монеты могут подвергнуться более жестким ограничениям. Банковские организации и некоторые законодатели-демократы выразили опасения, что стабильные монеты с доходностью могут отвлечь депозиты от традиционных финансовых учреждений.

В-шестых, существующие инициативы регулирующих органов могут встретить сопротивление. Демократическое большинство может оспорить политику SEC и CFTC в отношении криптовалют посредством надзора со стороны Конгресса, ограничений финансирования и законодательных мер, хотя отмена этих правил не произойдет автоматически.

В-седьмых, расследования могут активизироваться. Комитеты Конгресса могут изучить криптовалютные проекты семьи Трампа, практику хранения активов на биржах, резервы стейблкоинов и политические расходы в отрасли цифровых активов.

В-восьмых, политические расходы, связанные с криптовалютами, могут утратить часть своего влияния. Поддерживаемые отраслью организации, такие как Fairshake, выделили десятки миллионов на предвыборную кампанию в Конгресс, в том числе, по имеющимся данным, 30 миллионов долларов на борьбу с демократом из Огайо Шерродом Брауном.

В-девятых, переговоры между представителями обеих партий могут усложниться. Демократы могут уделить приоритетное внимание усилению полномочий Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), защите потребителей и положениям о борьбе с финансовыми преступлениями, что потенциально может отклониться от предпочитаемого отраслью подхода, ориентированного на Комиссию по торговле товарными фьючерсами (CFTC).

В-десятых, продвижение законодательного процесса может затянуться до 2027 года или даже дальше. Новое руководство комитетов, конкурирующие приоритеты и возобновление переговоров могут задержать принятие комплексного законодательства, в результате чего компании останутся зависимыми от действующих законов и интерпретаций регулирующих органов.

В совокупности эти возможности указывают на то, что полная победа демократов может существенно изменить подход Вашингтона к регулированию криптовалют. Тем не менее, демократы не единодушно выступают против цифровых активов, и двухпартийная поддержка законодательства о структуре рынка существовала и раньше. Основной спор касается того, какие меры защиты и ограничения должны сопровождать это законодательство.

Ноябрьские выборы могут переписать стратегию Вашингтона в отношении криптовалют

Даже если демократы завоюют контроль над Конгрессом, Трамп останется президентом, и для принятия законодательства по-прежнему потребуется его подпись или достаточная поддержка для преодоления вето. Существующие регулирующие органы также сохранят свои установленные законом полномочия, а это означает, что один лишь контроль со стороны Конгресса не приведет к мгновенному сносу политики администрации в отношении криптовалют.

У рынков предсказаний есть ещё одно ограничение, о котором стоит помнить. Их вероятности отражают цены контрактов, а не определённые результаты выборов, и политические события могут существенно изменить эти цифры до 3 ноября. Polymarket и Kalshi также используют специальные правила расчётов, регулирующие распределение контроля над палатами, независимых кандидатов, возможные ничьи и задержки с объявлением результатов выборов.

Тем не менее, сложно игнорировать затруднительное положение отрасли. Наряду с этим даже сами рынки прогнозов могут столкнуться с некоторыми изменениями, если лидеры Демократической партии получат большинство. После многих лет переговоров, значительных политических расходов и провального компромисса в Сенате криптовалютные компании могут вступить в 2027 год, столкнувшись с совершенно иной законодательной повесткой дня.

Ирония заключается в том, что закон CLARITY должен был положить конец регуляторным догадкам в Вашингтоне. Вместо этого, с учетом того, что демократы, по всей видимости, захватят Конгресс, криптовалютная отрасль может вскоре обнаружить, что добиться принятия законодательства в Вашингтоне — это одно, а сохранить политическую поддержку, необходимую для доведения дела до конца, — совсем другое.