Действительно ли биткоин движется к отметке в 38 000 долларов? Разбираем октябрьский сценарий от NYDIG

Мрачный сценарий

Компания NYDIG, предоставляющая финансовые услуги в сфере биткойнов, разработала сценарий, согласно которому падение курса биткойна к октябрю может достичь уровня 38 000–39 000 долларов, если спад 2025–2026 годов будет повторять глубину и продолжительность предыдущих крупных коррекций рынка. Этот сценарий был представлен в обзоре компании за второй квартал под названием «Биткойн движет не спотовый спрос, а кредитное плечо, в то время как покупатели, ориентированные на стоимость и динамику, выжидают», опубликованном на прошлой неделе.

Компания четко объяснила, почему старая стратегия вновь появилась на экранах трейдеров, отметив:

«Спад на рынке биткоина в 2025–2026 годах вновь привлекает внимание к теории 4-летнего цикла, поскольку сроки и структура все больше напоминают предыдущие годы коррекции — 2014, 2018 и 2022 годы, — хотя динамика падения не полностью совпадает с теми спадами».

На момент публикации отчета биткоин торговался вблизи отметки 64 500 долларов, что на почти 30 % ниже уровня начала года и примерно на 50 % ниже своего исторического максимума в 126 080 долларов, зафиксированного в октябре 2025 года. Ранее в этом месяце рынок достиг 21-месячного минимума, когда биткоин обвалился до 58 035 долларов, на мгновение лишив криптовалютную экономику в целом около 40 миллиардов долларов за один день.

Четырехлетний цикл

Четырехлетний цикл биткоина относится к историческому ритму рынка, состоящему из пика, годичного спада и восстановления, который в общих чертах привязан к графику халвингов сети. На медвежьих рынках 2014, 2018 и 2022 годов падение от пика до дна составляло от 75% до 85%.

Если применить падение в стиле 2022 года — примерно на 70% — к пику октября 2025 года в 126 080 долларов, то получится почти точно коридор NYDIG в 38 000–39 000 долларов, а сроки указывают на потенциальный минимум к октябрю 2026 года, через четыре года после дна последнего цикла.

NYDIG не стала называть эту цифру прогнозом, отметив, что 2025 год стал для биткоина самым стабильным годом за всю историю наблюдений, что может смягчить падение и привести к менее резкому снижению, чем в предыдущих циклах. В более ранней заметке компания также отметила, что классические признаки капитуляции пока не проявились, указав, что на рынке «не наблюдается капитуляции долгосрочных держателей, не происходит окончательной неплатежеспособности и не происходит сброса».

Диапазон прогнозов Уолл-стрит

Сценарий с отметкой в 38 000 долларов является самым пессимистичным из прогнозов крупных аналитиков, учитывая, что K33 Research высказала противоположное мнение, а именно: падение вблизи отметки в 60 000 долларов уже стало максимальным падением на этом медвежьем рынке, а впереди ожидается консолидация в диапазоне от 60 000 до 75 000 долларов. Standard Chartered также предположил, что дно сформировалось около уровня 59 000 долларов, в то время как Galaxy Digital выдвинул прогноз о снижении к отметке 40 000 долларов.

Кроме того, генеральный директор Cryptoquant Ки Ён Джу предупредил, что медвежий рынок может продлиться до начала 2027 года, в то время как Grayscale видит два пути выхода из спада, зависящих от макроэкономических катализаторов в ближайшие месяцы.

Поскольку более половины всех BTC находится в состоянии нереализованных убытков (ситуация, которая сопровождала каждое дно предыдущих циклов), аналитики сходятся во мнении, что рынок находится на поздней стадии спада, но расходятся во мнениях относительно того, насколько болезненным будет дальнейшее падение.

В собственном анализе NYDIG оставляет этот вопрос открытым, характеризуя рынок как движимый кредитным плечом, а не спросом (при этом инвесторы, ориентированные на стоимость и динамику, остаются в стороне).