SpaceX привлекла $40 млрд, Маск: большинство «неоклаудов» провалится

SpaceX получает условное финансирование на оборудование для ИИ

26 октября компания «Apollo Global Management» объявила о принятии обязательств по финансированию оборудования на сумму около 40 млрд долларов, после того как днем ранее генеральный директор «SpaceX» Илон Маск высказался по этому поводу в X. Компания, занимающаяся ракетами, спутниковым интернетом и искусственным интеллектом, заключила юридически обязывающее соглашение об аренде оборудования, сделка по которому, при соблюдении определенных условий, должна быть завершена до конца года.

В рамках обязательства по финансированию оборудования на базе графических процессоров (GPU) компания, управляемая инвестиционным менеджером Apollo Global Management, приобретет графические процессоры (GPU) и сопутствующее оборудование для сдачи в аренду SpaceX. В рамках основного договора финансовой аренды будут установлены условия для отдельных партий оборудования, при этом ожидаемый совокупный объем выплат по основной сумме составит примерно 40 млрд долларов.

В заявлении Apollo говорится:

«Это крупнейшая сделка по финансированию GPU, что подчеркивает мощь инфраструктурных возможностей SpaceX».

В посте в X, посвящённом инвестиционному рейтингу SpaceX, Маск объяснил способность компании привлекать заёмные средства её кредитным рейтингом, который указывает на относительно низкий риск дефолта:

«SpaceX привлек 40 млрд долларов заемных средств на приобретение графических процессоров, но у нас инвестиционный рейтинг, и у нас есть доходы от Starlink и запусков».

В последующем пояснении по поводу финансирования GPU он охарактеризовал сделку как в основном долг с правом досрочного погашения, что, как правило, позволяет погасить задолженность до наступления срока погашения на определённых условиях. Он ожидал поставки чипов в первом и втором кварталах 2027 года и практически не предвидел какого-либо влияния на текущий квартал. В последующем раскрытии информации указано на обязательство по лизингу, заключение которого пока находится в стадии ожидания.

Маск предупреждает: специализированные облачные провайдеры столкнутся с провалами

Специализированные поставщики облачных услуг в области ИИ, известные как «неоклауды», арендуют вычислительную инфраструктуру, предназначенную для рабочих нагрузок искусственного интеллекта. Маск утверждал, что рынки долговых инструментов в значительной степени ограничили финансирование для компаний, не имеющих существенной выручки за пределами центров обработки данных ИИ. Его прогноз последовал за опасениями инвестора Чамата Палихапития относительно задержек в строительстве и неиспользованных вычислительных мощностей в 2027 году.

Маск предсказал:

«Это означает, что более 200 «неоклаудов» ждет гибель и консолидация на уровне гуппи. Некоторые выживут, но таких будет немного».

Заемщики должны генерировать достаточно денежных средств для выполнения обязательств по погашению долга наряду с покрытием операционных расходов, в то время как кредиторы оценивают их платежеспособность. Требования этих кредиторов о погашении задолженности отличаются от долевых интересов акционеров. Маск представил налаженные направления бизнеса SpaceX как преимущество при привлечении капитала, а не рассматривал спрос на ИИ в одиночку как достаточную опору.

В других сегментах отрасли, по имеющимся данным, компания Stack Infrastructure в начале этого месяца пыталась получить кредит на 6 млрд долларов для строительства дата-центра в Мельбурне. Этот проект заимствования остался на стадии попытки привлечения финансирования, став еще одним примером того, как разработчики ищут значительный капитал для создания вычислительных центров.

Планы в области вычислительных мощностей определяют расходы и производственные цели

Согласно отчету о квартальных финансовых результатах SpaceX, опубликованному 20 октября, капитальные затраты в третьем квартале достигли 19,6 млрд долларов. Финансовый директор Брет Джонсен прогнозирует, что в четвертом квартале расходы составят от 35 до 40 млрд долларов, поскольку компания наращивает вычислительные мощности.

Развитие программного обеспечения также расширилось благодаря приобретению компанией в августе компании Cursor за 60 млрд долларов. Cursor — это платформа для программирования на базе искусственного интеллекта, которая помогает разработчикам писать и модифицировать программное обеспечение. Её ранее заключённое партнёрство с SpaceX обеспечивало вычислительную инфраструктуру для обучения моделей — процесса, при котором системы искусственного интеллекта обучаются распознавать закономерности с использованием данных.

В долгосрочные планы входит проект по производству полупроводников Terafab, разрабатываемый совместно с Tesla. Маск обозначил май или июнь 2027 года в качестве срока для создания работоспособного тестового чипа на исследовательском объекте в Остине. Он охарактеризовал запуск производства в третьем или четвёртом квартале 2028 года в Гиббонс-Крик — запланированном основном производственном объекте в округе Граймс, штат Техас — как амбициозную цель.