CFTC заявляет, что спортивные контракты связаны с азартными играми, но предлагает разрешить практически все из них

Пять запрещенных категорий, одна легализованная отрасль

Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) опубликовала предложение о введении новых правил в среду, 10 июня, открыв 90-дневный период для комментариев по 267-страничному документу, который впервые предоставит рынкам прогнозов письменный свод федеральных правил вместо рассмотрения каждого случая в отдельности. Главная уступка критикам касается определений: теперь агентство заявляет, что контракты на спортивные результаты действительно подпадают под понятие «азартные игры» в соответствии с Законом о товарных биржах.

Практический эффект, однако, противоположен. Согласно предложению, стандартные спортивные контракты — на победителей матчей, фьючерсы на чемпионаты и большую часть того, чем торгуют в настоящее время, — будут разрешены как отвечающие общественным интересам. Пять категорий будут признаны противоречащими общественным интересам и запрещены: контракты на травмы игроков, результаты судейства, отдельные действия в игре, такие как конкретный бросок или удар от имени игрока, физические столкновения и довузовский спорт. Контракты на случайные события в стиле казино, вероятно, также будут признаны противоречащими общественным интересам, в то время как контракты, касающиеся войны, терроризма или убийств, будут оцениваться с учетом фактов и обстоятельств, а не подвергаться полному запрету.

Определение азартных игр является полной переоценкой. Еще этой весной собственный юрисконсульт CFTC утверждал в Девятом окружном апелляционном суде, что контракты на спортивные события не связаны с азартными играми — эта позиция лежала в основе экспансии индустрии на спортивные рынки. Это предложение также знаменует личную смену позиции председателя CFTC Майкла С. Селига, который, работая в частной практике, участвовал в подготовке письма с комментариями от 2024 года для инвестора Kalshi Paradigm, в котором утверждалось, что рассмотрение спортивных контрактов как азартных игр было бы произвольным и необоснованным. Селиг теперь представляет это правило как баланс:

«CFTC будет защищать целостность наших регулируемых рынков, не препятствуя при этом ответственным инновациям», — сказал он, назвав это «прочной, прозрачной структурой… позволяющей легитимным рынкам развиваться».
Запрещенные категории в значительной степени соответствуют тому, о чем просил спортивный мир. Ассоциации игроков НФЛ, МЛБ, НБА, НХЛ и МЛС 30 апреля — в последний день предыдущего периода сбора комментариев — обратились к CFTC с просьбой запретить самые рискованные типы контрактов, даже несмотря на то, что такие лиги, как НХЛ и МЛБ, подписали соглашения о предоставлении данных с Polymarket и Kalshi; травмы и другие исходы были именно теми категориями, которые они обозначили как угрозу честности.

Противники рынков предсказаний были менее сговорчивы: Мик Малвани, исполнительный директор группы «Gambling is Not Investing», выступающей против рынков предсказаний, утверждал, что эти продукты — это спортивные ставки под другим названием. «Спортивная ставка не перестает быть спортивной ставкой только потому, что вы называете ее контрактом», — сказал он. «Если это крякает как утка, значит, это спортивные азартные игры».

По собственным подсчетам агентства, количество объявлений о контрактах на события выросло с примерно 220 в 2021 году до более чем 8 000. Окончательно утвержденное правило заменит неопределенность, вызванную судебными разбирательствами, которая определяла этот сектор — включая судебные тяжбы в отдельных штатах и юрисдикционные конфликты — единой федеральной границей между разрешенными и запрещенными рынками. Комментарии принимаются в течение 90 дней с момента публикации, что означает, что окончательное правило может быть принято не раньше конца 2026 года.