Биткойн под угрозой: Capriole предупреждает, что инфляция на уровне 3,8 % исторически предшествовала обвалу рынка на 30 %

Исторические данные рисуют мрачную картину

Capriole Investments выделила закономерность, которая сохранялась на протяжении десятилетий рыночных данных: когда инфляция достигает таких высоких значений, как сегодня, рынок в целом падает в среднем на 30% в течение последующих 1–24 месяцев.

Два из самых серьезных обвалов в истории произошли именно в условиях такого уровня инфляции: это крах доткомов, который привел к потере 47% рыночной стоимости в период с 2000 по 2002 год, и финансовый кризис 2008 года, в результате которого рынки упали на 55%.

Индекс потребительских цен (CPI) в США вырос на 0,6% с учетом сезонных колебаний в апреле 2026 года, в результате чего годовая инфляция достигла 3,8% — самого высокого показателя с мая 2023 года. Инфляция цен производителей также ускорилась, что еще больше затрудняет Федеральной резервной системе сигнализировать о снижении ставок.

Учитывая, что вчера доходность 30-летних казначейских облигаций ненадолго достигла 5,19%, а фондовые рынки находятся вблизи исторических максимумов, аргумент Capriole сводится к тому, что рынок неверно оценивает риски.

Биткойн сталкивается с риском макроэкономического эффекта, если акции обрушатся

Для биткойна и криптовалютного рынка в целом последствия будут прямыми. Биткойн провел значительную часть 2026 года под давлением, неоднократно опускаясь ниже отметки в 80 000 долларов на фоне опасений по поводу инфляции и оттока средств из спотовых ETF, а в феврале достиг циклического минимума около 60 000 долларов.

Анализ Capriole не нацелен на конкретный уровень цен на криптовалюту, а сосредоточен на макроэкономической среде, в которой она находится. Однако, если традиционные рынки испытают падение, соответствующее среднему значению, которое предполагают исторические данные, рисковые активы, включая биткоин и альткоины, вряд ли смогут избежать последствий.

Оговорка в модели Capriole заключается в широте распределения результатов, поскольку, хотя среднее значение в 30% отражает центральную тенденцию, фактический диапазон широк. В тех редких случаях, когда инфляция удерживалась выше этих уровней, а не быстро снижалась, рынки переживали самые серьезные обвалы в наборе данных.

Ключевой переменной является не то, произойдет ли обвал в таких условиях, а то, как долго будет сохраняться инфляция и примет ли ФРС меры по снижению ставок до того, как рост экономики заметно замедлится.

Этот макроэкономический фон соседствует с более оптимистичными прогнозами некоторых аналитиков, специализирующихся на криптовалютах. K33 Research, о которой недавно сообщал Bitcoin.com News, утверждает, что февральский минимум биткоина около 60 000 долларов, возможно, уже представляет собой максимальное падение на медвежьем рынке, а медленная консолидация в диапазоне от 60 000 до 75 000 долларов является более вероятным сценарием в ближайшей перспективе.