Vaneck: Corecția Bitcoin ar putea fi pe cale să se încheie, având în vedere că 8 din 12 semnale s-au declanșat

Concluziile ultimului raport al Vaneck

Firma de administrare a activelor Vaneck a publicat la mijlocul lunii august raportul „Bitcoin Chaincheck”, redactat de Matthew Sigel, șeful departamentului de cercetare în domeniul activelor digitale, și de Patrick Bush, analist senior de investiții, în care se susține că bitcoinul dă semne de „ceea ce pare a fi o capitulare a prețului” și că s-ar putea „aproape sau se află deja într-o fază de acumulare”.

La momentul publicării raportului, bitcoin se tranzacționa în jurul valorii de 64.500 USD, după ce, în cea mai mare parte a ultimelor două luni, s-a menținut într-un interval cuprins între 58.000 și 66.500 USD, o bandă situată cu 48% sub maximul istoric de 126.300 de dolari atins de criptomonedă în octombrie 2025.

Raportul urmărește 12 indicatori de capitulare distincți, indicatori on-chain și bazați pe piață care, istoric, se grupează împreună în apropierea minimelor ciclurilor, și a constatat că 8 dintre aceștia dădeau semnale de capitulare la momentul publicării raportului. Toți cei 12 au atins pragul de capitulare la un moment dat în ultimele trei luni, ceea ce sugerează că actuala scădere a fost generalizată, și nu concentrată într-un singur segment al pieței.

Deținătorii pe termen lung vând în sfârșit

Cel mai frapant aspect din raportul Vaneck este ceea ce au făcut deținătorii pe termen lung (adică portofelele care au deținut bitcoin timp de 155 de zile sau mai mult) în ultima lună. Aceștia au vândut 356.000 BTC în decurs de 30 de zile, reducând ponderea lor din oferta totală în circulație sub 60% pentru prima dată în ultimele luni, chiar dacă deținerile lor absolute rămân substanțiale, la aproximativ 11,84 milioane BTC.

Vânzarea de către deținătorii pe termen lung în apropierea etapelor finale ale unei scăderi este un model pe care Vaneck și alți analiști l-au semnalat în ciclurile anterioare, deoarece reflectă de obicei capitularea investitorilor care au deținut moneda pe parcursul declinului, mai degrabă decât speculații noi pe termen scurt.

În cele din urmă, analiștii de la Vaneck au remarcat că bitcoin se află acum la aproximativ 11 luni de la începutul corecției sale față de maximul atins la începutul lunii octombrie 2025. Analizând retrospectiv cele trei piețe bear anterioare ale criptomonedei, firma a calculat o medie de 12,7 luni de la vârf până la scăderea maximă, ceea ce ar plasa un potențial punct de cotitură undeva între septembrie și noiembrie anul acesta, dacă ciclul actual urmează modelul istoric.

Avertismentul pe care Vaneck dorește ca investitorii să îl ia în considerare

Vaneck a avut grijă să tempereze această interpretare optimistă, menționând că perioadele anterioare în care 8 până la 12 dintre semnalele sale s-au declanșat simultan au generat, din punct de vedere istoric, randamente medii pe 90 și 180 de zile care s-au situat sub performanța de referință tipică a bitcoinului, ceea ce înseamnă că semnalele de capitulare nu constituie un instrument fiabil de sincronizare pe termen scurt. Pe un orizont mai îndelungat, însă, Vaneck a afirmat că randamentele viitoare pe un an obținute din cumpărarea în apropierea zonelor de capitulare au avut tendința de a depăși evoluția tipică a prețurilor din ciclurile anterioare, deși acest lucru se bazează pe un eșantion redus, având în vedere istoria relativ scurtă a tranzacționării bitcoinului.

Nu este prima dată când echipa lui Sigel adoptă o perspectivă optimistă pe termen lung în mijlocul unei perioade de scădere. Vaneck a stabilit anterior un obiectiv de preț de 180.000 USD pentru bitcoin și a susținut că activul dădea semne de rezistență chiar și pe fondul schimbării condițiilor generale de lichiditate, o poziție pe care firma a menținut-o în mare măsură pe parcursul perioadei de volatilitate din 2026.