Hester Peirce, membră a Comisiei SEC, a contestat aplicarea unei supravegheri extinse asupra infrastructurii blockchain, susținând că normele privind valorile mobiliare nu ar trebui să se aplice în mod automat rețelelor neutre, codului sursă deschisă sau instrumentelor fără custodie. Observațiile sale au centrat reglementarea criptomonedelor pe aspectele legate de control, custodie și discreție.
Un membru al Comisiei SEC contestă inițiativa de reglementare a tehnologiei blockchain care ar putea influența normele din domeniul criptomonedelor
SCRIS DE
DISTRIBUIE
Concluzii cheie
- Peirce a pus sub semnul întrebării dacă regulile privind valorile mobiliare ar trebui să acopere blockchain-urile, validatorii, dezvoltatorii și software-ul neutru.
- Autoritățile de reglementare s-ar putea concentra mai mult pe custodie, control și discreție decât doar pe infrastructură.
- Dezvoltatorii ar putea fi supuși presiunilor de a îmbunătăți auditurile, gestionarea cheilor, divulgarea informațiilor și măsurile de securitate.
De ce lupta SEC privind limitele blockchain-ului ar putea remodela regulile privind criptomonedele
Un discurs susținut pe 3 iunie de Hester M. Peirce, comisar al Comisiei pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA (SEC), la IC3 Blockchain Camp din Princeton, New Jersey, a contestat supravegherea extinsă a infrastructurii blockchain.
Remarcile au prezentat reglementarea criptomonedelor ca o problemă de delimitare. Întrebarea cheie este dacă regulile privind valorile mobiliare ar trebui să se aplice rețelelor neutre, codului sursă deschisă și instrumentelor fără custodie.
„Vedem că lumea criptomonedelor colaborează cu brokeri, dealeri, burse, case de compensare, agenți de transfer, consilieri de investiții și societăți de investiții”, a spus Peirce, adăugând:
„În unele cazuri, blockchain-ul este utilizat pentru a îndeplini funcții similare cu cele îndeplinite de acești intermediari, dar nu este clar dacă regulile noastre ar trebui să se aplice blockchain-ului în sine, având în vedere că blockchain-urile sunt utilizate pentru a face multe alte lucruri în afară de tranzacționarea de valori mobiliare.”
Conform lui Peirce, regulamentul SEC se bazează în mare măsură pe intermediari. Această structură creează presiune pentru a găsi brokeri, dealeri, burse și custodi în sisteme construite pentru a reduce dependența de aceștia.
Argumentul ei ar putea afecta finanțarea descentralizată (DeFi), validatorii, operatorii de noduri, interfețele utilizatorilor, dezvoltatorii și platformele criptografice centralizate. De asemenea, acesta plasează accentul reglementării pe conduită, control, custodie și discreție.
Discursul a trasat o linie de demarcație între infrastructura blockchain și activitatea pieței de valori mobiliare. Infrastructura neutră nu ar trebui să devină o platformă de valori mobiliare reglementată doar pentru că transportă date blockchain.
Peirce a susținut că SEC ar trebui să se concentreze pe cine controlează activele, cine ia deciziile și cine îndeplinește funcțiile legate de valori mobiliare. Această distincție ar putea proteja validatorii, operatorii de noduri și dezvoltatorii de software de regulile destinate brokerilor sau burselor.
Cum DeFi, Onchain CeFi și interfețele cu utilizatorul se confruntă cu riscuri diferite
Un model de supraveghere mai restrâns ar trata infrastructura neutră diferit de firmele centralizate din domeniul criptomonedelor. Peirce a susținut că rețelele blockchain și instrumentele software nu ar trebui să intre automat sub incidența reglementărilor privind valorile mobiliare doar pentru că facilitează tranzacțiile.
Cadrul ei se concentrează pe faptul dacă un participant controlează activele, exercită discreție sau îndeplinește funcții gestionate în mod tradițional de intermediarii de valori mobiliare.
Peirce a declarat:
„Criptomonedele ne oferă ocazia de a ne gândi cu atenție la momentul, motivul și modul în care ar trebui să se aplice legile privind valorile mobiliare.”
Actorii centralizați din domeniul criptomonedelor se confruntă în continuare cu o altă provocare. Reglementările privind valorile mobiliare se pot aplica atunci când firmele controlează activele clienților, dețin fonduri sau exercită discreție asupra valorilor mobiliare.
Finanțarea centralizată on-chain ar putea rămâne un teren de joc echitabil pentru supravegherea SEC. Adevăratele instrumente DeFi, non-custodiale și software-ul autonom ar putea beneficia de un tratament diferit atunci când nu există o parte care să exercite controlul.
Discursul a îndemnat, de asemenea, dezvoltatorii să rezolve riscurile înainte ca autoritățile de reglementare să intervină. Peirce a subliniat necesitatea unor audituri mai stricte, a unei gestionări mai bune a cheilor, a măsurilor de protecție împotriva atacurilor cibernetice și a unor dezvăluiri mai clare cu privire la compromisurile legate de descentralizare. Ea a apărat, de asemenea, capacitatea utilizatorilor de a efectua tranzacții fără intermediari. Utilizarea în comun a software-ului nu ar trebui să creeze, în sine, o obligație de înregistrare a bursei atunci când nimeni nu controlează sistemul.
