UDX-ul companiei Underdog a înregistrat o cifră de afaceri zilnică de 1,2 milioane de dolari, reprezentând aproximativ 5% din fluxul estimat la nivel de companie

Clienții existenți oferă UDX un avantaj inițial

Bursa de predicții UDX, recent lansată de Underdog, a înregistrat luni, 27 iulie, un volum de tranzacționare nominal de 1,2 milioane de dolari, conform cifrelor publicate în fluxul de date de piață al bursei și raportate pentru prima dată de InGame. Acest moment important a survenit la 10 zile după ce UDX a procesat primele tranzacții de testare pe 17 iulie și la nouă zile după ce Underdog a anunțat public lansarea bursei sale deținute în totalitate.

Volumul noțional ia în calcul ambele părți ale fiecărei tranzacții, astfel încât cifra nu este echivalentă cu suma tranzacționată de clienți, adică suma pe care traderii o mizează efectiv. Performanța de la deschidere marchează un pas înainte față de lansarea anunțată la mijlocul lunii iulie, când UDX își autocertificase primele șapte șabloane de contracte pentru baseball și baschet la Comisia pentru Tranzacționarea Futurilor pe Mărfuri (CFTC), însă documentele depuse stabileau doar o dată planificată de lansare și nu confirmau că tranzacționarea publică începuse.

Ziua cu un volum de 1,2 milioane de dolari este semnificativă pentru o platformă care funcționa de mai puțin de două săptămâni, deși reprezintă doar o mică parte din activitatea mai amplă a Underdog pe piața de predicții. CEO-ul Jeremy Levine a prezentat, în cadrul unui interviu acordat CNBC pe 17 iulie, un volum al pieței de predicții la nivel de companie de 4,4 miliarde de dolari pentru anul 2026, echivalentul unei medii de aproximativ 22,2 milioane de dolari pe zi calendaristică până la acea dată. Pe această bază, volumul UDX din 27 iulie a reprezentat aproximativ 5,4% din activitatea zilnică medie a Underdog.

Acest calcul este mai degrabă o estimare decât o măsurătoare directă a tranzacțiilor din 27 iulie, iar cele două distorsiuni principale ale sale acționează în direcții opuse. Fluxul real al Underdog de la sfârșitul lunii iulie este probabil mai mare decât media anuală, întrucât Levine a descris Cupa Mondială ca fiind un factor determinant major, ceea ce ar reduce cota reală a UDX sub 5,4%. Privind din cealaltă perspectivă, tranzacțiile de deschidere ale UDX s-au concentrat pe contracte directe din Major League Baseball, în timp ce cifra la nivel de companie include platforme terțe unde produsele combinate sunt deja disponibile. O cifră precisă a cotei de piață ar necesita defalcarea volumului de clienți al Underdog din 27 iulie între UDX, Kalshi și bursa Derivatives North America a Crypto.com, cunoscută și sub numele de Nadex.

Underdog a intrat în sectorul bursier cu o infrastructură și o rețea de distribuție de care majoritatea noilor platforme de tranzacționare nu dispun, având deja la activ luni întregi în care a oferit clienților acces la piețele de predicții prin Crypto.com și Kalshi, înainte de a achiziționa, în martie, piața de contracte desemnată și camera de compensare a Aristotle Exchange de la PredictIt. Underdog operează, de asemenea, un broker de contracte futures înregistrat, ceea ce îi permite să gestioneze conturile clienților și să direcționeze ordinele în cadrul aceleiași structuri corporative.

Această configurație pare să fi ajutat UDX să evite lansarea cu un registru de ordine gol. Bursa a stabilit un program de formatori de piață înainte de deschidere, în timp ce Underdog a putut integra noua sa platformă într-o aplicație deja utilizată de clienții piețelor de predicție. Prin urmare, UDX s-a confruntat într-o măsură mai mică cu problema obișnuită în care o nouă bursă are nevoie de traderi pentru a crea lichiditate, dar are nevoie de lichiditate pentru a atrage traderi. CFTC a certificat programul inițial de formatori de piață pe 2 iulie.

Underdog nu și-a înlocuit însă relațiile cu bursele externe: regulile sale actuale pentru clienți se referă la UDX, Kalshi și Crypto.com/Nadex ca furnizori separați și precizează că decontarea poate depinde de bursa pe care este listat un contract. Documentația susține un model cu mai multe platforme, în care Underdog controlează unele listări, continuând în același timp să direcționeze alți clienți sau produse către alte platforme.

Această distincție limitează, de asemenea, modul în care ar trebui interpretate afirmațiile Underdog privind volumul mai mare. Levine a declarat că compania a procesat 6,49 miliarde de dolari în fluxuri pe piața de predicții de la intrarea în această categorie în septembrie 2025, dar aproape toată această activitate este anterioară lansării UDX și a fost redirecționată către burse terțe. Cifra măsoară acoperirea Underdog în calitate de intermediar, nu tranzacțiile efectuate pe propria sa platformă de tranzacționare.

Contractele parlay autocertificate pentru UDX din 28 iulie, incluse într-un document depus la CFTC cu o zi înainte, indică faptul că piețele combinate ar putea începe să fie listate încă din 29 iulie. Astfel de produse reprezintă deja aproximativ 30% până la 40% din volumul zilnic al Kalshi, astfel încât apariția lor ar crește totalurile UDX atât din motive de compoziție, cât și datorită unei migrări reale a fluxului de clienți – ceea ce va face dificilă compararea cifrelor ulterioare pe o singură zi cu cea de față.

Underdog urmează calea pe care DraftKings a parcurs-o în iunie, când a lansat DKeX pe baza unei licențe CFTC obținute prin achiziția Railbird Technologies și a pus capăt dependenței de CME Group și Crypto.com. Polymarket US și-a autocertificat propriile contracte de tip parlay în luna mai, iar atât DraftKings, cât și Robinhood au crescut ponderea volumului tranzacționat prin platformele proprii în primele săptămâni de funcționare. Adevăratul test comercial pentru Underdog este dacă compania poate transfera o parte semnificativă din fluxul său mediu zilnic estimat la peste 20 de milioane de dolari de la platformele externe.