Kalshi a fost avertizat cu privire la manipularea platformei Spotify înainte de a ajunge la o înțelegere în valoare de 3,3 milioane de dolari

Kalshi a decontat o piață Spotify în valoare de 3,3 milioane de dolari la câteva minute după o avertizare privind frauda

Kalshi a fost avertizată că datele de streaming care stau la baza uneia dintre piețele sale de predicții Spotify păreau a fi manipulate înainte ca bursa să deconteze contracte în valoare de peste 3,3 milioane de dolari, potrivit corespondenței publicate duminică de traderul Caleb Davies. Piața din iunie a întrebat care artiști vor ajunge pe locul 1 în topul zilnic al Spotify din SUA și a înregistrat un volum de tranzacționare de 3.320.917 dolari.

Davies a pierdut 4.500 de dolari la decontare, a publicat el însuși informația sub forma unui articol de opinie semnat și este identificat drept „The Whistleblower” într-un documentar Netflix despre piețele de predicție. Manipularea subiacentă a fost semnalată pentru prima dată de Financial Times, iar Wired a obținut confirmarea din partea Spotify că redările erau frauduloase.

Davies a declarat că l-a contactat pentru prima dată pe Tarek Mansour, CEO-ul Kalshi, după ce a detectat creșteri anormale ale redărilor exclusiv în SUA pentru mai multe melodii, pe măsură ce luna iunie se apropia de sfârșit. Mansour l-a îndrumat către Robert DeNault, șeful departamentului de conformitate și consilier juridic al Kalshi, iar Davies a trimis companiei analiza sa privind activitatea de redare și pozițiile de tranzacționare aferente.

Davies a solicitat Kalshi să „amâne plata către piață până la finalizarea unei anchete”. DeNault a răspuns că platforma examina informațiile și urma să investigheze tranzacțiile suspecte de pe platforma sa, dar a precizat că „principalul punct de dispută îl reprezintă Polymarket, nu Kalshi”.

Ultima surpriză a pieței a fost legată de piesa „Earrings” a lui Malcolm Todd, care a înregistrat o creștere de aproximativ 70% într-o singură zi și a ajuns pe locul 1 în topul Spotify din SUA din 29 iunie. Davies a calculat că saltul înregistrat între duminică și luni reprezintă un eveniment de 11,24 sigma, adică o probabilitate de aproximativ una la 77 de octilioane de a se produce în mod aleatoriu. Din cele aproximativ 200 de melodii clasate în top în ambele zile, 195 au înregistrat o scădere, iar patru au crescut – două dintre acestea fiind piesele pe care el le semnalase deja. Traderii evaluaseră „Earrings” la aproximativ 2,5% în săptămâna precedentă, ceea ce înseamnă un randament de aproximativ 20 de ori mai mare pentru oricine a mizat pe acest rezultat.

Davies i-a spus lui DeNault că Polymarket nu oferise deloc un pariu pe „Earrings” și că înregistrările private ale lui Kalshi ar putea dezvălui cine acumulase poziții pe Todd înainte de creșterea bruscă. DeNault a răspuns șase ore mai târziu că „numai Spotify poate verifica” dacă datele reflectau ascultări autentice sau manipulare, adăugând că alții identificaseră „unele motive plauzibile” pentru care cifrele ar putea fi organice. Kalshi a stabilit cotația pieței la câteva minute după trimiterea acelui răspuns.

DeNault a mai scris că Kalshi nu vedea dovezi că traderii ar fi beneficiat în mod suspect de pe urma cifrelor. Davies replică că interesul deschis în categoria „Earrings” a urcat de la 2.000 de dolari la peste 70.000 de dolari în zilele dinaintea ascultărilor contestate, în timp ce categoriile comparabile cu șanse reduse nu au înregistrat nicio creștere. El observă, de asemenea, că platforma nu a aplicat aceeași urgență în cazul rezultatelor necontestate: o victorie a Oliviei Rodrigo a rămas neplătită până când el a semnalat-o trei zile mai târziu, iar o victorie a lui Michael Jackson a durat peste o săptămână.

A doua zi, Spotify a eliminat 523.000 de redări din totalurile cumulative pentru „Earrings”, suficient pentru ca piesa să ocupe locul al patrulea, în loc de primul, pentru data de 29 iunie. Spotify nu își revizuiește însă retroactiv topurile zilnice publicate, astfel încât topul inițial pe baza căruia Kalshi a încheiat tranzacția rămâne neschimbat – o distincție pe care mai multe surse media au raportat-o incorect ca fiind o corectare a topului.

Spotify nu a identificat cine a generat redările artificiale și nici nu a stabilit că activitatea respectivă a avut intenția de a manipula o piață de predicții. Nu există dovezi care să-l implice pe Todd sau pe echipa sa, ceea ce face ca orice afirmație conform căreia un trader de la Kalshi ar fi cumpărat redările să rămână neprobată.

Conform Bloomberg, Spotify a solicitat ulterior atât Kalshi, cât și Polymarket să elimine brandingul său și să precizeze că niciuna dintre companii nu are vreun parteneriat cu serviciul de streaming. Kalshi a eliminat logo-ul și a revizuit formularea care sugera că Spotify ar fi verificat piețele sale. Purtătoarea de cuvânt Elisabeth Diana a declarat că firma era „în contact cu Spotify” și investiga activ situația; Kalshi nu a publicat rezultatul anchetei, nu a anulat tranzacția și nu a anunțat rambursări. Davies afirmă că nimeni de la bursă nu l-a contactat de când Spotify a confirmat frauda.

Kalshi a încetat să mai listeze noi piețe Spotify, dar contractul său din iulie pentru artiștii care ajung pe locul 1 în SUA rămâne deschis și se tranzacționează activ, atrăgând aproximativ 894.000 de dolari până luni.

Disputa survine pe fondul înăspririi supravegherii federale asupra modului în care se soluționează contractele de evenimente. Un aviz al CFTC emis în martie impunea deja burselor să identifice sursele specifice de date de care depinde decontarea și să le evalueze fiabilitatea, obiectivitatea și rezistența la manipulare, avertizând că contractele decontate în numerar pot crea stimulente pentru influențarea datelor care determină plățile. Un al doilea aviz emis vineri a restrâns și mai mult această practică, solicitând burselor să înceteze autocertificarea contractelor-șablon generale care grupează variante cu surse de decontare diferite într-o singură înregistrare. Niciunul dintre avize nu menționează Kalshi, Spotify sau „Earrings”.

Kalshi și-a întărit supravegherea asupra activității sale din domeniul sportiv printr-un parteneriat cu Sportradar, dar piețele de divertisment pot depinde de surse terțe care nu dispun de sisteme echivalente de partajare a informațiilor. O vulnerabilitate similară a ieșit la iveală atunci când cineva ar fi manipulat un senzor meteorologic din Paris utilizat pentru decontarea contractelor Polymarket.