Tether reduce oferta de USDT cu 5,5 miliarde de dolari, pe fondul creșterii la un ritm record a volumului de tranzacții cu stablecoin-uri

Emitentii de stablecoin-uri pierd 7,7 miliarde de dolari în iunie, pe fondul creșterii cu 63% a volumului tranzacțiilor

Oferta de monede stabile se reduce pentru prima dată în ultimii ani, dar această scădere ar putea spune mai puțin despre cerere decât pare la prima vedere.

Capitalizarea totală a pieței a scăzut cu aproximativ 4,3% față de maximul din mai, de 322,41 miliarde de dolari, ajungând la 308,5 miliarde de dolari. Numai în luna iunie s-a înregistrat o scădere de 7,7 miliarde de dolari, cea mai mare scădere lunară de la prăbușirea Terra în mai 2022.

În același timp, volumul ajustat al tranzacțiilor cu stablecoin a atins un nivel record de 1,83 trilioane de dolari în iunie. Această valoare a fost cu 60% mai mare decât în luna mai și de peste două ori mai mare decât nivelul înregistrat cu un an în urmă.

Această divergență indică o schimbare în modul în care sunt utilizate monedele stabile. O parte mai mică din dolari rămâne inactivă, în timp ce oferta rămasă circulă mai rapid prin sistemele de plăți, tranzacționare și decontare.

Soldurile inactive se transformă în active generatoare de randament

Oferta de USDT a Tether a scăzut de la 189,54 miliarde de dolari la 1 mai la aproximativ 184 miliarde de dolari la 29 iulie. În aceeași perioadă, oferta de USDC a Circle a scăzut de la 77,27 miliarde de dolari la 72,41 miliarde de dolari. Contracția rămâne modestă în comparație cu prăbușirea pieței de 26% din 2022.

O parte din capital pare să se fi orientat către produse tokenizate ale Trezoreriei, care oferă randamente indisponibile în cazul stablecoin-urilor de plată. Sectorul s-a extins la peste 16 miliarde de dolari, în creștere de la aproximativ 11 miliarde de dolari în martie, conform datelor de la rwa.xyz.

Legea GENIUS, semnată în iulie 2025, împiedică emitenții să plătească dobânzi direct asupra monedelor stabile de plată. Această structură îi încurajează pe trezoriari să-și păstreze economiile în fonduri tokenizate, deținând monede stabile doar atunci când trebuie să efectueze plăți.

Viteza de tranzacționare înlocuiește capitalizarea de piață ca indicator-cheie

Cifra de afaceri a monedelor stabile se înregistrează acum de aproximativ șase ori pe lună, conform unei note din martie 2026 a Standard Chartered. Aceasta reprezintă aproximativ dublul ratei observate în urmă cu doi ani. Datele Visa indică, de asemenea, că fiecare dolar în monedă stabilă se mișcă mult mai frecvent decât un dolar deținut într-un cont bancar convențional din SUA.

USDC s-a impus ca principalul activ de decontare, în ciuda faptului că are o ofertă mai mică decât USDT. Acesta a procesat un volum ajustat de aproximativ 1,21 trilioane de dolari în iunie, comparativ cu 576 de miliarde de dolari pentru USDT.

Cu toate acestea, nu toate transferurile pe blockchain reprezintă plăți economice. Activitatea automatizată, transferurile între burse și tranzacțiile fictive pot umfla cifrele brute.

Conform unui raport Forbes, McKinsey și Artemis au estimat că plățile identificabile din lumea reală au reprezentat aproximativ 390 de miliarde de dolari în 2025. Tranzacțiile între întreprinderi (B2B) au totalizat 226 de miliarde de dolari, în timp ce salariile și remitențele au contribuit cu aproximativ 90 de miliarde de dolari.

Ponderea plăților rămâne mică, dar a crescut semnificativ în ultimii doi ani.

Capitalizarea de piață a stablecoin-urilor rămâne importantă, deoarece emitenții obțin dobânzi din rezerve. Totuși, pentru rețele, procesatori și platforme financiare, frecvența tranzacțiilor ar putea deveni un indicator mai valoros. Datele din iunie sugerează că stablecoin-urile evoluează de la garanții imobilizate către o infrastructură financiară activă.