Banca Centrală a Danemarcei semnalează riscurile asociate monedelor stabile bazate pe dolarul american

Adoptare locală limitată, riscuri externe potențiale

Banca Națională a Danemarcei a emis un nou avertisment cu privire la expansiunea globală a monedelor digitale, îndemnând autoritățile financiare să monitorizeze îndeaproape monedele stabile, în ciuda prezenței lor neglijabile în această țară nordică.

Într-o analiză publicată pe 9 septembrie, banca centrală a remarcat că, deși monedele stabile garantate cu dolarul au cunoscut o expansiune rapidă la nivel global spre sfârșitul anului 2025, adoptarea acestora în Danemarca rămâne foarte limitată, neexistând în prezent în circulație nicio monedă stabilă denominată în coroane daneze. Cu toate acestea, reprezentanții băncii au avertizat că s-ar putea produce o schimbare în viitorul apropiat, pe măsură ce băncile comerciale, firmele financiare și noile aplicații de plăți încep să integreze infrastructura monedelor stabile.

Conform analizei, utilizarea monedelor stabile în rândul consumatorilor și al întreprinderilor daneze este în prezent minimă, neprezentând o amenințare imediată la adresa stabilității financiare interne. Cu toate acestea, o adoptare globală mai ridicată, în special a token-urilor denominate în dolari americani, precum USDT și USDC, ar putea crea vulnerabilități indirecte. Tulburările de pe piețele străine de monede stabile, a avertizat banca centrală, ar putea declanșa efecte de propagare prin canalele globale de lichiditate și prin sistemul financiar american.

Noua analiză a băncii centrale vine la câteva luni după ce un alt studiu a constatat că deținerea de criptomonede în Danemarca se situa la 4% în 2025. Această cifră a fost, totuși, ușor mai mică decât estimările anterioare ale Ministerului Finanțelor, care estimau o rată de deținere de 6% în 2024. Studiul a menționat, de asemenea, că deținerea de criptomonede în țară este mult mai scăzută decât în Norvegia, unde se situa la aproximativ 11%.

Danmarks Nationalbank a afirmat, de asemenea, că monedele stabile nu ar trebui să înlocuiască rezervele băncii centrale ca activ principal de decontare pentru tranzacțiile interbancare. În acest scop, banca colaborează cu Banca Centrală Europeană (BCE) pentru a se asigura că banii băncii centrale rămân accesibili într-un ecosistem financiar din ce în ce mai tokenizat.

Între timp, datele privind capitalizarea de piață citate în raport arată o creștere determinată în principal de token-urile majore garantate cu dolarul american, în timp ce monedele stabile denominate în euro și alte monede stabile ancorate la monede fiduciare reprezintă doar o fracțiune din piața totală.

Deși peisajul plăților din Danemarca rămâne robust și eficient, analiza efectuată de Danmarks Nationalbank avertizează că o disponibilitate mai largă a monedelor stabile străine ar putea influența, în cele din urmă, fluxurile locale de plăți, modelele de afaceri ale băncilor comerciale și transmiterea politicii monetare.

Raportul a subliniat faptul că Banca Națională a Danemarcei menține o „abordare neutră din punct de vedere tehnologic” față de inovația în domeniul monedei digitale, recunoscând eficiența operațională pe care tehnologia registrelor distribuite o poate aduce plăților transfrontaliere și tokenizării activelor. Cu toate acestea, banca a trasat o linie clară în ceea ce privește infrastructura de piață:

„Banii băncii centrale ar trebui să rămână fundamentul comun al stabilității și încrederii în sistemul monetar și principalul activ de decontare între bănci.”

Pentru a proteja această bază, banca centrală a confirmat că lucrează în continuare alături de BCE pentru a se asigura că lichiditatea interbancară a băncii centrale se poate compensa fără probleme prin intermediul canalelor de plată tokenizate, împiedicând emitenții privați de monede stabile să înlocuiască banii publici din centrul sistemului financiar.