Raport: Un analist de la Goldman Sachs afirmă că temerile legate de impactul revoluționar al IA vor persista ani de zile în sectorul acțiunilor din domeniul software

Puncte cheie:

• Strategul Goldman Sachs, Ben Snider, a avertizat pe 13 aprilie că temerile legate de perturbările cauzate de IA ar putea afecta acțiunile de creștere timp de ani de zile.
• Servicenow a scăzut cu 48%, iar Salesforce a înregistrat o scădere de 36% de la începutul anului, pe fondul faptului că modelele de licențiere pe loc de lucru se confruntă cu o „compresie a locurilor” determinată de IA, potrivit raportului autorului Yahoo Finance, Brian Sozzi.
• Meta, Amazon și Alphabet sunt poziționate să se redreseze primele, întrucât Goldman vizează o expunere selectivă până în 2027.

Temerile legate de IA determină prăbușirea acțiunilor din sectorul software în 2026, strategul Goldman Sachs avertizează că nu va exista o revenire rapidă

Avertismentul, raportat luni de Brian Sozzi de la Yahoo Finance, vine în contextul în care acțiunile din sectorul software au un an 2026 dificil. Raportul subliniază faptul că Servicenow a scăzut cu 48% de la începutul anului. Salesforce a pierdut 36%. Docusign a scăzut cu 42%. Aceste scăderi nu sunt întâmplătoare. Raportul explică faptul că investitorii iau în calcul „compresia de licențe”, un scenariu în care un singur agent AI înlocuiește mai mulți utilizatori umani de software, reducând drastic veniturile din licențele pe utilizator pe care companiile SaaS și-au construit modelele de afaceri.

Sozzi precizează că sectorul a pierdut aproximativ 2 trilioane de dolari din capitalizarea de piață în acest an. Nota lui Snider, publicată de echipa de strategie de portofoliu a Goldman din SUA, a identificat clar problema principală: rezolvarea incertitudinii investitorilor „va necesita probabil dovezi că IA nu înlocuiește modelele de afaceri existente”. Până când aceste dovezi nu vor apărea prin rezultate financiare peste așteptări și îmbunătățirea economiei unitare, este puțin probabil ca prețurile acțiunilor din sectoarele vulnerabile să găsească un prag minim.

În raportul lui Sozzi, analistul Citi Tyler Radke a preluat îngrijorarea Goldman, menționând că temerile legate de „arhitectura aplicațiilor software, durabilitatea modelului de afaceri și valoarea terminală” s-ar putea accentua în lunile următoare. Totuși, editorialul Yahoo Finance explică faptul că se estimează ca companiile private de IA să genereze venituri nete noi de peste 100 de miliarde de dolari, depășind software-ul de aplicații tradițional în ceea ce privește indicatorii de creștere.

„SaaSpocalypse” și ce urmărește Goldman

Nota Goldman se bazează pe raportul firmei din martie 2026 intitulat „Will AI Eat Software?” Această analiză de 31 de pagini a concluzionat că este puțin probabil ca IA să înlocuiască complet software-ul, dar va forța schimbări arhitecturale majore în jurul modelelor lingvistice de mari dimensiuni și a agenților autonomi. Companiile existente dețin unele avantaje prin datele proprietare și fluxurile de lucru consolidate, dar fereastra de adaptare nu este deschisă la nesfârșit.

Trei nume cu capitalizare mare au obținut o scutire parțială în cadrul lui Snider. Meta Platforms, Amazon și Alphabet sunt poziționate pentru a-și „recâștiga ritmul de creștere” pe fondul rezultatelor puternice așteptate în 2026 și 2027. Scala lor și integrarea IA le oferă o traiectorie credibilă pe care platformele SaaS mai mici nu o pot revendica încă.

Cu toate acestea, grupul mai larg al „Magnificelor Șapte” se confruntă cu dificultăți, explică raportul Yahoo Finance. Strategul JPMorgan, Mislav Matejka, citat în editorialul lui Sozzi, afirmă că grupul nu mai îndeplinește rolul său istoric de refugiu sigur în raport cu S&P 500. Doar Amazon și Alphabet înregistrează rezultate ușor pozitive de la începutul anului. Tesla a înregistrat o scădere de aproximativ 23%.

Capitalul se îndreaptă către sectoare cu active fizice, inclusiv centre de date și infrastructură, unde expunerea la perturbările cauzate exclusiv de software este mai redusă, iar cheltuielile pentru infrastructura de IA rămân un factor favorabil direct.

Scepticismul publicului adaugă presiune dincolo de Wall Street

Prudența instituțională a Goldman are un echivalent în opinia publică. Un sondaj realizat de Universitatea Quinnipiac pe un eșantion de 1.397 de adulți din SUA a constatat că 80% sunt îngrijorați de IA, iar 70% cred că aceasta va reduce oportunitățile de angajare. Această cifră a crescut brusc față de 56% în sondajul Quinnipiac din aprilie 2025.

Încrederea în informațiile generate de IA rămâne scăzută. 76% dintre respondenți au declarat că au încredere în rezultatele IA doar „aproape niciodată” sau „uneori”. Un sondaj separat realizat de NBC News a constatat că 57% dintre alegătorii înregistrați consideră că riscurile IA depășesc beneficiile.

Opoziția față de centrele de date AI se intensifică, de asemenea. 75% dintre americani se opun construirii unui astfel de centru în comunitatea lor, 72% dintre oponenți invocând costurile mai mari ale energiei electrice, iar 64% consumul de apă. Această rezistență locală produce întârzieri reale ale proiectelor, într-un moment în care hiperscalerii continuă să crească previziunile privind cheltuielile de capital pentru 2026.

74% dintre respondenții sondajului au afirmat că guvernul nu face suficient pentru a reglementa IA, iar 76% au spus că întreprinderile nu oferă suficientă transparență cu privire la utilizarea IA.

Tensiunea surprinsă de datele Quinnipiac este reală: utilizarea instrumentelor personale de IA este în creștere, 51% dintre respondenți raportând că au folosit IA pentru cercetare, față de 37% în 2025. Dar adoptarea devansează cu mult încrederea. Această discrepanță, combinată cu previziunea Goldman privind presiunea prelungită asupra evaluării acțiunilor de creștere, sugerează că ciclul IA intră într-o fază în care scepticismul, și nu entuziasmul, determină narațiunea.