Kalshi ajunge la 40 mld. dolari după finanțare de 1 mld. dolari

Valoarea de 40 de miliarde de dolari a Kalshi plasează piețele de predicții în liga mare a Wall Street

Kalshi a realizat o performanță financiară care ar fi părut de neconceput cu doar câțiva ani în urmă: o companie construită în jurul tranzacționării rezultatelor alegerilor, evenimentelor sportive și anunțurilor economice este acum evaluată la 40 de miliarde de dolari.

Joi, 29 octombrie, operatorul pieței de predicții cu sediul în New York a dezvăluit agenției Reuters o nouă rundă de finanțare de 1 miliard de dolari, a doua sa strângere de fonduri de un miliard de dolari în aproximativ cinci luni.

Noua evaluare reprezintă o creștere de aproape 82% față de cifra de 22 de miliarde de dolari din luna mai. Dar povestea mai importantă nu se rezumă doar la bani. Gigantul piețelor de predicții Kalshi se pregătește să concureze cu giganții consacrați ai pieței instrumentelor derivate de pe Wall Street, chiar dacă autoritățile de reglementare de la nivel statal îi contestă activitatea din domeniul sportiv.

Încă un miliard de dolari se revarsă în Kalshi

Sequoia Capital și Wellington Management au condus împreună cea mai recentă rundă de finanțare, la care au participat și Tiger Global Management și Dragoneer Investment Group, a raportat Reuters. Investiția urmează unei runde de 1 miliard de dolari conduse de Coatue în luna mai și continuă ascensiunea extraordinară a valorii de piață a Kalshi pe piața privată. Compania a fost evaluată la aproximativ 5 miliarde de dolari în octombrie 2025 și la 11 miliarde de dolari în decembrie anul trecut. La doar un an distanță, investitorii i-au atribuit o valoare de 40 de miliarde de dolari.

Fondată de Tarek Mansour și Luana Lopes Lara, colegi de studii la Institutul de Tehnologie din Massachusetts (MIT), Kalshi operează o bursă reglementată la nivel federal, unde traderii achiziționează contracte legate de evenimente viitoare. Un contract cu prețul de 65 de cenți, de exemplu, indică, în general, o probabilitate de 65%, implicită pe piață, ca rezultatul respectiv să se producă.

Compania a atras o atenție considerabilă în timpul alegerilor prezidențiale din 2024, când piețele de predicție au generat tranzacții în valoare de miliarde și au stârnit interesul publicului larg prin evaluările lor privind șansele de victorie ale lui Donald Trump.

Kalshi țintește giganții de pe Wall Street din domeniul instrumentelor derivate

Cea mai recentă rundă de finanțare îi permite companiei Kalshi să concureze cu operatorii consacrați, inclusiv CME Group și Intercontinental Exchange (ICE), compania-mamă a Bursei de Valori din New York. Compania a lansat deja contractele futures perpetue pe criptomonede și s-a extins către indicii bursieri și metale, după obținerea aprobării autorităților de reglementare. Ambițiile sale se extind către contractele perpetue pe acțiuni individuale, contractele cu efect de levier legate de evenimente și piețele legate de prețurile din domeniul informatic.

Activitatea de tranzacționare oferă o explicație pentru entuziasmul investitorilor. La momentul finanțării din luna mai, Kalshi a raportat că volumul anualizat s-a triplat în șase luni, urcând de la aproximativ 52 de miliarde de dolari la 178 de miliarde de dolari. Activitatea instituțională a crescut cu 800%, iar până în septembrie, compania a declarat că a colaborat cu 500 de entități instituționale care reprezentau aproximativ un sfert din volumul tranzacțiilor, excluzând formatorii de piață.

Industria mai largă a piețelor de predicții a suferit o transformare similară. Volumul anual de tranzacționare a crescut de la aproximativ 500 de milioane de dolari în 2022 la peste 63 de miliarde de dolari în 2025, conform cifrelor din studiul furnizat.

Contractele sportive atrag critici din partea autorităților de reglementare

Nu toată lumea salută expansiunea Kalshi. Autoritățile statale au contestat contractele companiei privind evenimentele sportive, susținând că acestea constituie jocuri de noroc supuse supravegherii statale, și nu instrumente derivate reglementate exclusiv de autoritățile federale. Disputa amenință o linie de afaceri profitabilă. Conform unor rapoarte, contractele sportive au reprezentat, la anumite momente, aproximativ 65% din veniturile Kalshi, ceea ce face ca deciziile judecătorești nefavorabile să fie potențial costisitoare.

Unele hotărâri ale instanțelor de apel au favorizat autoritățile statale, în timp ce Mansour a sugerat că disputa ar putea ajunge, în cele din urmă, la Curtea Supremă. Între timp, concurența cu rivalul „cripto-nativ” Polymarket continuă să se intensifice. Se pare că Kalshi a captat aproximativ 72% din volumul tranzacțiilor pe principalele platforme de piețe de predicții în al treilea trimestru al anului 2026, beneficiind de activitatea sportivă și de distribuția prin intermediul platformelor de brokeraj consacrate.

Un pariu de 40 de miliarde de dolari, cu o ofertă publică inițială (IPO) la orizont

Conducerea Kalshi a discutat despre posibilitatea de a realiza, în cele din urmă, o ofertă publică inițială (IPO), deși Mansour a exclus un debut în 2026. Comentariile ulterioare au indicat anii 2027 sau 2028 ca posibile perioade, în funcție de condițiile pieței și de evoluțiile în materie de reglementare.

Deocamdată, compania dispune de încă 1 miliard de dolari pentru a finanța expansiunea, tehnologia și conformitatea. Investitorii săi pariază că o bursă construită în jurul întrebărilor de tip „da” sau „nu” poate deveni o piață financiară importantă. Instanțele, însă, au încă câteva întrebări proprii.