Prețul aurului atinge 4.620 de dolari, pe fondul faptului că răscumpărările de titluri de stat reaprind tendința de depreciere a dolarului

Depășirea pragului de 4.600 de dolari de către aur

Analiștii Bloomberg au remarcat că aurul a urcat la un maxim de trei luni, peste 4.620 de dolari pe uncie, pe fondul intervenției Trezoreriei pe piața obligațiunilor, care a reînviat temerile privind o depreciere a dolarului. Aurul la preț spot s-a tranzacționat între 4.580 și 4.600 de dolari pe parcursul săptămânii, iar contractele futures s-au îndreptat spre 4.650 de dolari.

Ole Hansen, strategul Saxo Bank specializat în mărfuri, a declarat că aurul „își continuă tendința puternică de creștere, înregistrând un câștig de 1,8% pe zi și de 5,1% pe săptămână”, calificând depășirea mediei mobile pe 200 de zile drept factorul tehnic care a declanșat un nou val de cumpărări, și indicând pragul de 4.770 dolari ca următorul nivel de rezistență.

Unii traderi consideră că o depășire a acestui nivel ar confirma faptul că raliul mai are potențial de creștere, vorbindu-se chiar de 5.000 de dolari pe uncie dacă dolarul continuă să se deprecieze. Creșterea este mai mare decât se așteptau majoritatea analiștilor, iar previziunile de la jumătatea anului ale World Gold Council, publicate în iunie, considerau o creștere până la 4.500 de dolari ca un scenariu optimist care ar necesita „un semnal puternic și clar” din partea factorilor de decizie.

Decizia Trezoreriei de a răscumpăra titluri pare să fie acel semnal, având în vedere că aurul se tranzacționează acum cu mult peste nivelul pe care Consiliul l-a indicat ca scenariu optimist pentru 2026.

Pariul Trezoreriei pe răscumpărări, motorul acestei mișcări

Catalizatorul datează din 19 august, când Trezoreria SUA a anunțat că își va dubla operațiunile de răscumpărare a obligațiunilor pe termen lung, care se vor desfășura în perioada 9 septembrie – 4 noiembrie. Anunțul a venit la câteva zile după ce randamentul obligațiunilor de stat pe 30 de ani a atins un maxim de 5,337% – cel mai ridicat nivel din ultimii 19 ani –, o vânzare masivă care a zguduit piețele obligațiunilor și i-a determinat pe oficiali să acționeze.

Planul de răscumpărare a readus randamentele la 5,198%, dar a afectat în schimb dolarul, indicele dolarului scăzând la 98,723, cel mai scăzut nivel de la 14 mai. Analiști, printre care Chris Turner, directorul departamentului de piețe globale al ING, și Ariane Curtis, economist la Capital Economics, au indicat extinderea programului de răscumpărare ca factor declanșator, subliniind că această măsură reorientează efectiv o parte mai mare din împrumuturile guvernamentale către titluri de stat pe termen scurt (un compromis pe care piețele îl interpretează ca fiind negativ pentru dolar, chiar dacă stabilizează datoria pe termen lung).

Răscumpărările permit Trezoreriei să retragă din circulație obligațiunile mai vechi și mai puțin lichide, răscumpărându-le cu veniturile obținute din vânzarea de noi titluri de datorie, un instrument pe care l-a folosit în repetate rânduri în acest an pentru a împiedica creșterea vertiginoasă a costurilor împrumuturilor pe termen lung, după ce creșterea bruscă a randamentelor a zguduit licitațiile.

Robert Kiyosaki, autorul cărții „Tată bogat, tată sărac”, a mers mai departe, calificând extinderea răscumpărărilor drept o formă de relaxare cantitativă și îndemnându-și adepții să investească în bitcoin, aur, argint și anumite proprietăți imobiliare. Comparația nu este exactă, având în vedere că Trezoreria își finanțează răscumpărările din veniturile obținute din vânzarea de titluri de datorie, în loc să injecteze bani noi din partea băncii centrale, spre deosebire de adevărata relaxare cantitativă. Acestea fiind spuse, reacția pieței față de dolar în această săptămână a arătat cam la fel, indiferent de situație.

Bitcoin profită de aceeași tendință de depreciere

Așa cum a raportat Bitcoin.com News atunci când extinderea programului de răscumpărare al Trezoreriei a ajuns pentru prima dată pe piețe, bitcoin a înregistrat un salt de aproximativ 20% în zilele de după anunț, prelungind o revenire care a devenit strâns legată de aceeași narațiune privind slăbirea dolarului care stimulează creșterea aurului. Economistul Mohamed El-Erian a remarcat creșterea bitcoinului până la 79.000 de dolari, alături de urcușul aurului peste 4.600 de dolari, ca performanțe remarcabile ale aceleiași tendințe, dar nu toată lumea pare convinsă că bitcoinul își are locul în acel coș.

Robin Brooks, fostul strateg-șef pe piața valutară al Goldman Sachs, care a popularizat pentru prima dată teza tranzacțiilor legate de deprecierea monedei, a declarat că ar „sta la distanță de bitcoin”, argumentând că piețele nu îl privesc în aceeași lumină ca aurul și argintul.