Pariurile pe Zcash, XRP și Solana împing levierul altcoin-urilor peste cel al Bitcoin-ului

Ce metrică s-a inversat, de fapt?

Interesul deschis agregat, valoarea în dolari a contractelor futures încă deschise, în perpetualele pe altcoinuri a depășit ieri aceeași valoare pentru bitcoin. Ultima dată când linia altcoinurilor a stat deasupra liniei bitcoin a fost în decembrie 2024.

Cifrele susțin schimbarea, deoarece capitalizarea totală de piață a altcoinurilor din afara top 10 a urcat peste 200 de miliarde de dolari, în creștere cu peste 10% de la începutul lui septembrie. Capitalizarea totală a pieței cripto este de aproximativ 2,70 trilioane de dolari, cu bitcoin la 59,2% din aceasta și ether la 11,3%.

Interesul deschis măsoară poziționarea, nu convingerea, astfel că atunci când interesul deschis pe altcoinuri îl depășește pe cel al bitcoin, traderii folosesc levier pentru a urmări piețe mai mici și mai puțin lichide, care se mișcă mai rapid în ambele direcții.

Mai mult, Indicele cripto frică și lăcomie indică 71, „lăcomie”, în scădere cu două puncte față de o zi înainte. În cele din urmă, BTC se tranzacționează în jurul valorii de 79.500 $, după ce a stagnat sub o bandă de rezistență între 80.000 și 82.000 de dolari, după un maxim de 82.239 $ pe 3 septembrie.

Unde este levierul?

Răspunsul este Zcash. Pentru a detalia, interesul deschis pe ZEC a atins un record de 2,4 miliarde de dolari la începutul lui septembrie, iar aproximativ 34 de milioane de dolari în poziții short au fost lichidate când prețul a trecut de 1.000 $ pe 4 septembrie. ZEC se tranzacționează acum în jurul valorii de 1.200 $, în creștere cu 134% în 30 de zile, cu o capitalizare de piață de 20 de miliarde de dolari.

Victimele au nume, iar cel mai mare short pe ZEC de pe Hyperliquid, ală proinentului trader Garrett Jin, este pe minus cu 25,7 milioane de dolari față de o intrare la 444 $. Un al doilea trader, care câștigase 26 de tranzacții la rând, este pe minus cu 5,27 milioane de dolari pe un short de 18,95 milioane de dolari și se confruntă cu lichidarea la 1.317 $.

Ce s-a întâmplat data trecută?

În decembrie 2024, această încrucișare a fost urmată de corecții abrupte în mai multe tokenuri mid-cap, în timp ce bitcoin însuși a rămas relativ stabil. Tiparul are sens din punct de vedere mecanic, având în vedere că perp-urile pe altcoinuri stau pe registre de ordine subțiri, astfel că se lichidează în cascadă. Când un long aglomerat se desface, vânzarea forțată lovește piețele spot care nu o pot absorbi, motiv pentru care scăderile altcoinurilor sunt mai profunde decât ale bitcoin în aceeași săptămână.

Un material explicativ despre cascadele de lichidare publicat recent de Bitcoin.com News a trecut printr-un episod în care 19 miliarde de dolari au dispărut exact în acest fel. Cu toate acestea, trei lucruri ar putea întrerupe ciclul, și anume:

• Un vârf al ratei de finanțare care face costisitoare menținerea pozițiilor long
• O mișcare a prețului bitcoin în oricare direcție suficient de mare încât să forțeze conturile cu marjă încrucișată să-și reducă riscul pe componenta de altcoinuri
• Absența continuă a retailului

În plus, un raport a remarcat la finalul lunii trecute că interesul de căutare Google pentru „altcoin” era la 26 din 100, iar Indicele Sezonului Altcoinurilor indica 43, mult sub 75, pragul care definește un altseason.