Bitcoin atinge noi maxime, în ciuda și datorită Nvidia: retrospectivă săptămânii

De la închiderea de vinerea trecută, bitcoin a scăzut cu aproximativ 8%, de la circa 75.850 USD la un nivel de aproximativ 69.000 USD, după ce a atins pentru scurt timp un minim de aproximativ 67.700 USD vineri dimineață (ora EDT), cel mai scăzut nivel înregistrat din luna august. Acțiunile au evoluat în sens invers.

Până la închiderea de joi, indicele S&P 500 a crescut cu aproximativ 2,9%, Nasdaq cu 3,2%, iar Dow cu 2%, chiar dacă acțiunile Nvidia au scăzut cu aproape 11%, pe fondul scandalului în care este implicat Jensen Huang, care continuă să se amplifice. Vom reveni cu mai multe detalii pe această temă.

Prețul petrolului a oscilat puternic pe fondul știrilor din Orientul Mijlociu. Aurul a scăzut cu aproximativ 4,7%, ajungând la 3.885,30 dolari, din cauza randamentelor în creștere și a unui dolar mai puternic. Aurul la preț spot a atins pentru scurt timp cel mai scăzut nivel din octombrie 2025. Obligațiunile de stat au fost vândute masiv, pe măsură ce piețele au anticipat noi majorări ale ratei dobânzii de către Fed.

Situația lichidităților ajută la explicarea slăbiciunii Bitcoin. Oferta de USDT a scăzut cu 6,6 miliarde de dolari în ultimele 60 de zile. Aproximativ 7 miliarde de dolari au părăsit stablecoin-urile de la atacul cibernetic asupra Binance, cea mai mare retragere de capital din 2022. Un cont de tranzacționare excelent de pe X susține că fondurile rămân limitate după 10 octombrie, garanțiile sunt distribuite mai subțire din cauza creșterii acțiunilor și a instrumentelor derivate RWA, în timp ce atacurile cibernetice, comisioanele și platformele de lansare continuă să scurgă capital din ecosistem.

Fluxurile ETF-urilor spot de bitcoin sunt negative și pe o perioadă de 12 luni. Vârful? Octombrie 2025, desigur. Acest lucru în ciuda raportului Barron’s conform căruia preocupările legate de securitate îi determină pe marii deținători să opteze pentru conversii ETF în natură. Bitcoin-ul existent care se mută într-un ETF nu reprezintă probabil o cerere nouă.

O mică consolare pentru bitcoin ar putea fi faptul că a atins maxime nemaiîntâlnite din ianuarie 2026 față de Nvidia!

Buletinul informativ de săptămâna trecută nu a abordat știrile senzaționale despre (fostul) CEO al Nvidia, Jensen Huang, deoarece acestea se refereau la A) inteligența artificială și B) mai important, se concentrau pe aventuri extraconjugale de prost gust, iar C) deși se presupune că implică un spion al Partidului Comunist Chinez, nu părea că va fi o problemă atât de gravă. În această săptămână nu se poate evita subiectul, deoarece acesta este cauza imediată a căderii bitcoinului.

Miercuri, în această săptămână, a fost raportată o a doua aventură, de data aceasta cu o persoană care se subordonează direct domnului Huang. Joi, domnul Huang și-a anunțat demisia, iar directorul financiar Colette Kress a preluat funcția în mod interimar. La scurt timp a fost raportat un al treilea scandal, deși este probabil să mai apară și altele.

Daunele aduse pieței sunt substanțiale. Luni, acțiunile Nvidia au scăzut cu 4,27%, în timp ce indicele Nasdaq a înregistrat o creștere de 2,74%. Joi, la deschiderea bursei, acțiunile Nvidia au scăzut cu aproximativ 14%, înainte de a închide în scădere cu 4,34%. Pierderea săptămânală a șters aproximativ 490 de miliarde de dolari din valoarea de piață.

În macroeconomie, așa cum s-a menționat anterior, aurul a scăzut odată cu acțiunile, în timp ce dolarul s-a apreciat. Evoluția prețului aurului este un motiv de îngrijorare sau, așa cum a spus Luke Gromen într-un mod oarecum hiperbolic:

„Evoluția prețului aurului ar trebui să-i sperie de moarte pe investitori. Ne spune că se apropie ceva cu adevărat îngrozitor. «Dacă nu [scared by gold’s price action], înseamnă că nu ești atent.”

Rezerva Federală, prin intermediul guvernatorului Fed Christopher Waller, a dat semnale privind o viitoare politică monetară mai restrictivă (majorări ale randamentelor), pe fondul unor studii care sugerează că șocurile petroliere se transmit acum mai puternic asupra inflației de bază. Prognoza Northstar privind petrolul prevede un preț între 200 și 400 de dolari pe parcursul mai multor ani, dar nu o creștere bruscă iminentă.

Presupusa cădere a dolarului rămâne greu de prevăzut. Bloomberg a raportat că încercarea Rusiei de a înlocui dolarul cu yuanul a eșuat din cauza sancțiunilor secundare impuse de SUA. Un dolar mai puternic nu este benefic nici pentru acțiuni, nici pentru Bitcoin și activele digitale.

Vorbind despre vești proaste pentru Bitcoin, MSCI a decis să elimine Strategy din indicele său pentru SUA și Metaplanet din indicele său pentru companiile japoneze cu capitalizare mică, la închiderea din 30 noiembrie. Această măsură va afecta mai mulți dintre cei mai mari cumpărători constanți de bitcoin, mai ales dacă și alți furnizori de indici vor urma acest exemplu. Măsura survine într-un moment în care deținătorii corporativi se retrag deja: între 2 și 8 noiembrie, companiile publice au vândut un volum net de 11.647 BTC, în valoare de aproximativ 869 de milioane de dolari.

În ceea ce privește politica, democrații din Senat iau în considerare un plafon de 10% pentru dobânzile la cardurile de credit. Aceasta pare o politică dezastruoasă atât pentru instituțiile financiare, cât și pentru consumatori, dar ar avea un impact enorm asupra monedelor stabile. Nefiind în măsură să evalueze corect riscul de neplată, emitenții de carduri de credit ar fi obligați să anuleze toate contractele, cu excepția celor ale deținătorilor cu cele mai impecabile scoruri de credit. Cardurile de debit bazate pe monede stabile pot transfera bani mai ieftin, deși nu înlocuiesc o linie de credit negarantată. Pe de altă parte, 20 de furnizori de carduri crypto/neobănci și-au încetat activitatea doar în acest an.

Între timp, se pare că băncile planifică o inițiativă de 270 de milioane de dolari în domeniul monedelor stabile, la care participă 21 de instituții, printre care Goldman Sachs, Citi și Wells Fargo.

Tokenizarea continuă să avanseze în ciuda situației pieței. Platforma afiliată la NYSE a ales Avalanche pentru infrastructura de compensare și decontare, sub rezerva aprobării. Avalanche a fost probabil aleasă deoarece subrețelele sale oferă controale extrem de configurabile, conformitate și costuri previzibile. O diferență uriașă față de rețeaua principală Bitcoin sau Ethereum. Oferta de acțiuni tokenizate a atins 4,7 miliarde de dolari, în creștere cu 932 de milioane de dolari într-o săptămână. Cifrele raportate de Jupiter sunt deosebit de interesante: 62% din volumul acțiunilor sale tokenizate s-a înregistrat în afara orelor obișnuite de tranzacționare.

Coinbase a obținut aprobarea OCC pentru compania sa națională de trust, o autorizație federală de custodie, nu o licență generală de bancă de retail. După lovitura suferită de piața bursieră săptămâna trecută, acesta reprezintă un progres tangibil.

În domeniul DeFi, susținerea instituțională de care se bucură Hyperliquid nu a împiedicat apariția unor întrebări serioase cu privire la condițiile sale de tranzacționare. Se adaugă și faptul că Hyperliquid a beneficiat recent de atât de mulți catalizatori importanți, încât este greu de imaginat ce ar putea să îi depășească pe viitor.

Alt-L1 MegaETH și-a schimbat denumirea în The Mega Company și a alocat 30 de milioane de dolari pentru o piață de furnizori de inferență. Un alt proiect din domeniul criptomonedelor a descoperit IA. Evan Cheng de la Mysten a prezentat argumente mai solide pentru reconstruirea infrastructurii în jurul agenților software, inclusiv permisiunile și răspunderea în cazul în care un agent funcționează defectuos.

Ethereum a oferit două narațiuni contrastante. Joseph Lubin a prezentat ETH ca o rezervă de valoare superioară, combinând programabilitatea cu afirmații privind rezistența la despotism și, în cele din urmă, siguranța cuantică. El se așteaptă ca ETH să fie sigur din punct de vedere cuantic și al IA până la sfârșitul anului 2027 sau la mijlocul anului 2028. Între timp, mandatul bizar al Fundației, formulat într-un limbaj de tip „seppuku”, a stârnit neîncredere, o plângere de represalii și o relatare mai detaliată a disensiunilor interne.

Confidențialitatea rămâne o narațiune puternică. Helius a anunțat lansarea Solana Privacy Rings pe rețeaua principală, oferind medii criptate pe lanț. Grayscale a cumpărat spațiu publicitar în Wall Street Journal pentru Zcash, în timp ce Taiki Maeda și-a închis pozițiile lungi pe ZEC cu efect de levier, dar și-a păstrat deținerile la preț spot, menținându-și teza pentru 2027.

Memecoins mențin în funcțiune economia de extracție cu care ne-am obișnuit. Un grafic al anunțurilor plătite de Pump.fun a arătat o scurtă creștere de 6%, urmată de o scădere de 48% o oră mai târziu. Dosarele Sahil au furnizat acuzații cu privire la mulți promotori de criptomonede și la monede care au fost „pompate și aruncate”.

Susținătorii Pulsechain au explicat reținerea raportată a lui Richard Heart ca fiind o strategie de sincronizare a pieței, o iluzie elaborată sau o mișcare de șah în 9 dimensiuni, în timp ce un alt cont a susținut că ar fi vorba de o înșelătorie legată de strângerea de fonduri.

În cele din urmă, securitatea și aplicarea legii. Scrutinul asupra MEXC a degenerat în restricțiile anunțate de FinCEN, în urma criticilor de lungă durată. Cifra publicată de Trezorerie se ridică la cel puțin 16 miliarde de dolari în fluxuri presupuse a fi ilicite. Ordinul său vizează transferurile care implică MEXC prin intermediul instituțiilor financiare din SUA, mai degrabă decât să instituie interdicția globală generală sugerată de unele titluri din presă.

Defecțiunile de infrastructură au continuat și în afara sectorului criptomonedelor. Întreruperile au afectat 128 de cooperative de credit japoneze, blocând retragerile și tranzacțiile. Microsoft a investigat problemele de acces la Exchange Online, apoi a declarat că încercările sale de remediere nu funcționau conform așteptărilor, îndrumând utilizatorii către informațiile privind starea serviciului. Da, notificările descriu întreruperi, dar natura prelungită a acestora sugerează existența unor atacuri cibernetice.

Gnosis Pay a anunțat o breșă de securitate care a expus numele clienților, adresele de domiciliu, numerele cardurilor și portofelele asociate. Este întotdeauna deosebit de periculos atunci când o scurgere de date leagă numele și adresa unui client de un cont de criptomonede.

Pericolul fizic reprezentat de atacurile cu cheia engleză a fost ilustrat de o poveste incredibilă despre un deținător francez de criptomonede condamnat la 30 de luni de închisoare după ce a tras asupra unor potențiali răpitori. Se pare că acesta supraviețuise unei răpiri anterioare. Relatarea completă descrie o situație controversată de autoapărare, pericolul pentru trecători și o condamnare anterioară.

Aveți grijă de voi.

-David Sencil