Acest editorial provine din ediția de săptămâna trecută a buletinului informativ „Week in Review”. Abonați-vă la buletinul informativ pentru a primi acest editorial săptămânal imediat ce este publicat. Buletinul informativ include, de asemenea, cele mai importante știri ale săptămânii, însoțite de un comentariu pentru fiecare dintre ele.
Concluzii cheie:
- Tether a înghețat o sumă record de USDT, în timp ce SUA au confiscat 500 de milioane de dolari din Iran, introducând criptomonedele în geopolitică.
- CoinShares a înregistrat 4 săptămâni de intrări de capital în ETF-uri, capitalul concentrându-se în BTC, ETH și acțiuni din sectorul blockchain.
- Fork-ul eCash al lui Paul Sztorc ar putea exclude monedele lui Satoshi, reaprinzând dezbaterile privind guvernanța Bitcoin.
Retrospectiva săptămânii
Petrolul a recuperat cu încăpățânare pragul de 100 de dolari, în timp ce titlurile de stat au scăzut din nou, creând o atmosferă oarecum amenințătoare pe piețe.
Cu atenția încă îndreptată asupra Iranului și Strâmtorii Hormuz, secretarul Trezoreriei, Scott Bessent, s-a lăudat că SUA au confiscat aproape jumătate de miliard de dolari în criptomonede din această țară, provocând totodată o criză valutară denumită „Operațiunea Furia Economică”. Acest lucru a venit în urma anunțului făcut săptămâna trecută de Tether privind cea mai mare înghețare de USDT din istorie, pe care Chainalysis a asociat-o cu banca centrală a Iranului.
Sancțiunile, confiscările, presiunea asupra lichidităților, instabilitatea valutară și controlul sistemelor de plăți sunt acum instrumente centrale ale forței geopolitice. Criptomonedele nu se află în afara acestui câmp de luptă, ci fac parte integrantă din el.
Contextul macroeconomic sugerează că undeva, ceva s-ar putea rupe. Japonia a intervenit pentru a apăra yenul, determinând o creștere a acestuia cu până la 3% față de dolar. Între timp, decizia Emiratelor Arabe Unite de a părăsi OPEC adaugă o altă fisură unuia dintre cele mai importante blocuri economice din lume. OPEC nu este mort, dar pare puțin mai slab acum. Între timp, randamentele la 30 de ani au urcat la 5% miercuri, când președintele Fed, Jerome Powell, a ținut ultima sa conferință de presă. Părăsind scena, Powell a spus: „Vă mulțumesc foarte mult tuturor. Nu ne mai vedem data viitoare.”
Pentru oricine promovează încă narațiunea „de-dolarizării”, piața a oferit o altă lecție de realitate. Depozitele offshore în dolari tocmai au depășit 14 trilioane de dolari, un nivel record, și, după cum a remarcat Jon Turek, „marii deținători de dolari nu numai că nu vând, dar se pare că adaugă”.
Indiferent care este dezbaterea pe termen lung, dolarul rămâne sângele sistemului global. Așadar, în timp ce lumea pare mai fragmentată, mai politizată, mai instabilă, dolarul domină în continuare sistemul.
În ciuda raliului puternic al acțiunilor, Jason Goepfert a remarcat că S&P 500 a închis la un nivel record săptămâna aceasta, iar a doua zi, cel puțin 1% mai multe acțiuni au atins minimele pe 52 de săptămâni decât maximele. În peste 70 de ani, acest lucru s-a întâmplat doar de două ori: săptămâna aceasta și la spargerea bulei tehnologice în ianuarie 2000.
Bitcoin ar putea absorbi o parte din anxietatea macroeconomică, dar Paul Tudor Jones a numit BTC „fără echivoc” cea mai bună protecție împotriva inflației, iar când PTJ vorbește, oamenii ascultă. Arthur Hayes a spus că este timpul pentru o creștere, țintind 125.000 de dolari până la sfârșitul anului pentru BTC. Indicatorul RHODL, care compară raportul dintre monedele noi și cele vechi, este citat ca dovadă că s-a atins pragul minim sau că acesta este foarte aproape.
Și, desigur, hărțile astrologice masculine fac din nou înconjurul, împreună cu noi grafice optimiste care prevăd o revenire bruscă la maximele istorice pentru BTC.
Optimismul nu este universal. Rekt Capital consideră că s-ar putea să fim abia la 55% din piața bear, în timp ce Benjamin Cowen crede că Bitcoin își va pierde lupta cu rezistența în următoarea lună sau cam așa. Cryptoquant observă că cererea pentru contractele perpetue este în creștere, în timp ce cererea spot încă se contractă, exact configurația care a apărut în 2022 și care a precedat următoarea etapă de scădere.
O observație sobră, dar pertinentă, a venit din partea lui Cred, care a spus că starea actuală a criptomonedelor este „un pic de rahat” și a susținut că sezonul clasic al altcoin-urilor este de domeniul trecutului, reamintind tuturor că capitalizarea de piață nu este o măsură a calității. El consideră, de asemenea, că din punct de vedere al reputației, criptomonedele nu mai sunt „frontiera sexy a speculației”, instituțiile fiind interesate de IA, iar investitorii de retail de acțiuni 0DTE și de acțiuni cu un singur nume.
Acesta este probabil un cadru bun pentru înțelegerea acestui ciclu. Criptomonedele nu dispar, dar se restrâng. Capitalul se concentrează în câteva narațiuni serioase. Tokenomist raportează că numai în această săptămână s-au deblocat 330 de milioane de dolari, adică mai multă diluare și oboseală pentru altcoins.
Protocoalele DeFi s-au unit pentru a acoperi peste 90% din datoriile neperformante rezultate din hack-ul KelpDAO. Acest lucru este cu adevărat impresionant. Demonstrează coordonare, seriozitate și o capacitate de reacție la nivel de ecosistem pe care puține alte lanțuri ar putea-o egala.
Pe de altă parte, o nouă rundă de exploatări bruște care afectează sute de portofele nu ajută deloc sentimentul DeFi, iar Fundația Ethereum a anunțat că vinde 10.000 de ETH, în timp ce continuă zvonurile că a vândut, de asemenea, cantități substanțiale de ETH pe piața OTC către Tom Lee.
Vorbind de Tom Lee, Bitmine deține acum peste 5 milioane de ETH după o serie de achiziții masive, apropiindu-se de mantra sa „alchimie de 5%”.
Lee a repostat, de asemenea, un grafic despre ETH care atinge 60.000 de dolari, numit „jocgenerațional”, care a reiterat un apel pe care l-a făcut la Paris Blockchain Week. În episodul din această săptămână al emisiunii Token Narratives, am discutat dacă optimismul lui Lee față de ETH poate fi clasificat drept o convingere puternică sau o boală mentală. Indiferent de asta, fiind unul dintre primii mari executivi din sectorul financiar tradițional care a început să posteze mesaje optimiste despre criptomonede, istoricul lui Lee este solid.
Instituțiile continuă să cumpere în acest domeniu. CoinShares raportează patru săptămâni consecutive de fluxuri pozitive către ETF-uri, inclusiv intrări record în acțiuni din sectorul blockchain. Nu este un meme, ci o alocare instituțională legitimă.
A circulat, de asemenea, o comparație interesantă de evaluare între Coinbase și Hyperliquid, care a evidențiat cifre de venituri similare, în ciuda faptului că Hyperliquid are doar 11 angajați. Pe măsură ce criptomonedele se maturizează, s-ar putea să vedem mai multe companii și token-uri evaluate ca afaceri reale și mai puțin ca mascote ideologice. Industria revine la realitate, unde contează să faci bani reali.
Stablecoin-urile devin în continuare, în liniște, produsul de referință al criptomonedelor, adaptat pieței, iar una dintre cele mai importante povești de adoptare ale săptămânii nu are nevoie de nicio încadrare specifică criptomonedelor: Meta oferă plăți creatorilor în stablecoin-uri.
În cele din urmă, așa arată integrarea stablecoin-urilor în mainstream: o companie gigantică de internet care decide că dolarul nativ al internetului este suficient de util pentru a plăti oamenii. Stablecoin-urile non-USD prind, de asemenea, avânt, în special pe Base. Dolari, euro, lire; ierarhia monedelor rămâne intactă, dar canalele se schimbă. Monedele stabile rămân unul dintre puținele domenii în care criptomonedele par în mod constant înaintea finanțelor tradiționale, mai degrabă decât prinse în umbra acestora.
Clasa ideologică a devenit puțin mai ciudată săptămâna aceasta. Din anumite motive, Elon Musk îi îndemna pe oameni să nu economisească pentru pensie, susținând că IA și robotica vor face lucrurile atât de ieftine încât economisirea banilor astăzi este inutilă.
Fondatorul Real Vision, Raoul Pal, spune că IA ne împinge către o singularitate economică, unde răspunsul corect este echitatea de bază universală, mai degrabă decât UBI.
Între timp, se întâmplă lucruri incredibile la JPMorgan.
Așadar, pe măsură ce intrăm în luna mai, Bitcoin este puternic, dar nu unanim. Chiar dacă sentimentul se îmbunătățește, cel mai important activ criptografic din lume nu este lipsit de propriile sale fracturi interne.
Unul dintre cei mai acreditați dezvoltatori ai săi, Paul Sztorc, a decis să facă un fork al Bitcoinului deoarece și-a pierdut încrederea în capacitatea protocolului de a face schimbările necesare. Cea mai controversată parte a fork-ului propus de Sztorc, numit eCash, este că acesta nu ar include monedele lui Satoshi.
Datoria SUA se apropie de pragul de 39 de trilioane de dolari din PIB pentru prima dată din 1946, confirmând valoarea Bitcoin
Datoria publică a Statelor Unite a depășit PIB-ul total pentru prima dată de la cel de-al Doilea Război Mondial, consolidând ideea că bitcoinul este o monedă stabilă. read more.
Citește acum
Datoria SUA se apropie de pragul de 39 de trilioane de dolari din PIB pentru prima dată din 1946, confirmând valoarea Bitcoin
Datoria publică a Statelor Unite a depășit PIB-ul total pentru prima dată de la cel de-al Doilea Război Mondial, consolidând ideea că bitcoinul este o monedă stabilă. read more.
Citește acumDatoria SUA se apropie de pragul de 39 de trilioane de dolari din PIB pentru prima dată din 1946, confirmând valoarea Bitcoin
Citește acumDatoria publică a Statelor Unite a depășit PIB-ul total pentru prima dată de la cel de-al Doilea Război Mondial, consolidând ideea că bitcoinul este o monedă stabilă. read more.
Așa cum era de așteptat, ideea „Sztorc Fork” stârnește o dezbatere aprinsă pe Crypto Twitter (CT), unii membri proeminenți ai comunității, precum Calle, descriind anunțul lui Sztorc ca fiind „de parcă ar suferi de psihoză în stadiu terminal legată de monedele de rahat”.
Disputa privind eCash ne reamintește că chiar și cel mai de încredere activ digital din lume se confruntă în continuare cu întrebări dificile privind guvernanța, rigidizarea și adaptabilitatea.
-Alex Richardson
