Arthur Hayes califică Legea CLARITY drept „o prostie”, în timp ce Bitcoin depășește pragul de 80.000 de dolari

Hayes opune creșterea ratei dobânzii reglementării criptomonedelor

Investitorii în Bitcoin au urmărit cum criptomoneda a revenit la 80.000 de dolari după două evenimente care, de obicei, semnalează probleme: Congresul a blocat o lege istorică privind criptomonedele, iar Rezerva Federală a majorat costurile de împrumut. Arthur Hayes, cofondator al Bitmex, director de investiții la Maelstrom și acum director executiv al Flop Labs, a folosit această combinație pentru a contesta atenția acordată de industrie Washingtonului într-o postare din 18 septembrie pe X.

Hayes a declarat:

„Vedeți, nu aveam nevoie de o reglementare absurdă privind criptomonedele, cum ar fi Clarity Act, ci doar de o majorare a ratei dobânzii care să pună mai mulți dolari în mâinile celor bogați, pentru ca aceștia să consume mai multe active financiare.”

Bitcoin a urcat la 80.935 USD după ce, cu o zi înainte, se tranzacționa în jurul valorii de 76.400 USD, iar la momentul redactării acestui articol se tranzacționa la 81.253 USD. Aproximativ 192 de milioane de dolari din pozițiile cu efect de levier pe criptomonede au dispărut în decurs de o oră, inclusiv peste 183 de milioane de dolari din pozițiile short. Bursele au închis aceste poziții bearish prin achiziții forțate, accelerând creșterea peste 80.000 de dolari.

Aceste date privind lichidările identifică acoperirea pozițiilor scurte ca factor direct al creșterii. Hayes s-a concentrat, în schimb, pe fluxul mai larg de bani către activele financiare, punând în contrast politica monetară cu cadrul de reglementare pe care legislatorii nu reușiseră să-l promoveze cu trei zile mai devreme.

De ce Hayes susține că majorările ratei dobânzii îi recompensează pe deținătorii de active

Argumentul lui Hayes se concentrează asupra celor care beneficiază de veniturile generate de ratele de dobândă mai mari. Creșterile ratei de dobândă majorează costurile împrumuturilor, dar sporesc totodată randamentul rezervelor și al altor active purtătoare de dobândă. Hayes consideră că deținătorii înstăriți de active pot direcționa aceste venituri suplimentare către acțiuni, bitcoin și alte active financiare.

Comitetul Federal pentru Piața Deschisă (FOMC) a majorat intervalul țintă cu 25 de puncte de bază, la 3,75%–4%, pe 16 septembrie. De asemenea, Fed a majorat rata dobânzii plătită pentru soldurile de rezerve la 3,90%, permițând băncilor eligibile să obțină venituri mai mari din fondurile deținute la banca centrală.

Politica Rezervei Federale afectează randamentele economiilor, costurile de împrumut și evaluările activelor. Analiza tradițională subliniază presiunea pe care costurile mai mari de împrumut o exercită asupra activelor de risc. Hayes se concentrează pe veniturile obținute de instituții și investitorii cu venituri mari, susținând că o parte din acești bani se întorc pe piețele financiare.

Perspectiva sa din august privind bitcoinul aplică acest argument al lichidității pe o perioadă mai lungă. Hayes a prognozat un interval de tranzacționare între 60.000 și 70.000 de dolari, cu o posibilă scădere până la 50.000 de dolari, înainte ca o eventuală reacție a guvernului la un colaps al creditelor din domeniul inteligenței artificiale să propulseze bitcoinul către 1 milion de dolari. Ambele argumente plasează fluxurile de bani, mai degrabă decât doar legislația privind criptomonedele, în centrul previziunilor sale de piață.

Legea CLARITY are în continuare consecințe pentru criptomonede

Respingerea lui Hayes vizează relevanța imediată a legislației pentru cererea de active, dar Legea CLARITY reglementează un set separat de aspecte. Propunerea ar stabili o structură federală a pieței pentru activele digitale și ar împărți responsabilitățile de reglementare între Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse (SEC) și Comisia pentru Tranzacționarea Contractelor Futures pe Mărfuri (CFTC).

Senatul a respins moțiunea de încheiere a dezbaterilor privind H.R. 3633, Legea privind claritatea pieței activelor digitale din 2025, cu 49 de voturi pentru și 50 împotrivă, pe 15 septembrie. Moțiunea necesita 60 de voturi pentru a fi adoptată, senatorii neatingând pragul necesar pentru a începe dezbaterea. Votul a vizat procedura din Senat, nu adoptarea finală a legii, iar proiectul legislativ rămâne pe ordinea de zi.

Susținătorii pot solicita un alt vot dacă reușesc să formeze o coaliție mai largă, dar programul Congresului lasă puțin timp pentru dezbateri, amendamente și adoptare. Legiuitorii trebuie să finalizeze procesul în acest an pentru a împiedica ca Legea CLARITY să se confrunte cu o resetare legislativă completă în 2027.

Creșterea prețului Bitcoin peste 80.000 de dolari i-a oferit lui Hayes ocazia de a susține că fluxurile monetare pot depăși obstacolele de reglementare de la Washington pe termen scurt. Avertismentul său privind pragul de 50.000 de dolari arată cealaltă fațetă a acestei teze: același cadru centrat pe lichiditate poate genera pierderi semnificative înainte de a produce rezultatul de șapte cifre pentru Bitcoin pe care îl prevede el.