JPMorgan afirmă că 20% dintre minerii de Bitcoin înregistrează pierderi, întrucât prețul Bitcoin se situează sub costul de producție

Minatorii de Bitcoin au vândut 32.000 de BTC în primul trimestru, în timp ce JPMorgan semnalează o presiune crescândă asupra profiturilor

Minatorii de Bitcoin se confruntă cu o presiune tot mai mare în 2026, întrucât prețul de piață al activului rămâne cu mult sub costul estimat de producție, potrivit JPMorgan.

Analiștii JPMorgan au afirmat că Bitcoin s-a tranzacționat sub costul estimat de producție timp de cinci luni consecutive. JPMorgan estimează în prezent acest cost la aproximativ 78.000 de dolari pe monedă, în timp ce Bitcoin se tranzacționează la aproape 63.000 de dolari.

Această diferență a făcut ca aproximativ 20% dintre mineri să nu mai fie profitabili, a afirmat banca, citând raportul Coinshares privind mineritul din primul trimestru. Presiunea se resimte deja în bilanțurile contabile. Companiile miniere cotate la bursă au vândut peste 32.000 de BTC numai în primul trimestru pentru a-și acoperi cheltuielile operaționale, a precizat JPMorgan, citând date de la TheEnergymag.

Această cifră depășește suma totală vândută de aceste companii pe parcursul întregului an 2025.

Dificultatea mineritului reacționează mai rapid la fluctuațiile de preț

JPMorgan a afirmat că hashrate-ul și dificultatea de minerit a Bitcoin au devenit mai sensibile la mișcările de preț în acest an. Hashrate-ul măsoară puterea de calcul totală care asigură securitatea rețelei, în timp ce dificultatea de minerit se ajustează pentru a menține producția de blocuri constantă pe măsură ce minerii intră sau ies de pe piață.

În ultimele șase luni, coeficientul beta al dificultății de minerit față de prețurile bitcoin a crescut la 0,62. Analiștii au afirmat că acest lucru sugerează că mai mulți mineri își desfășoară activitatea aproape de pragul de rentabilitate și sunt mai rapizi în a porni sau opri echipamentele pe măsură ce prețurile se modifică.

Acest model a fost vizibil în a doua săptămână a lunii iunie, când dificultatea de minerit a Bitcoin a scăzut cu 10%. A fost a doua scădere de această amploare din acest an, după o scădere similară înregistrată în ianuarie.

Atunci când bitcoinul se tranzacționează sub costul de producție, minerii cu costuri mai ridicate tind să-și oprească echipamentele. Acest lucru reduce hashrate-ul și, în cele din urmă, determină rețeaua să ajusteze dificultatea la un nivel mai scăzut. Mecanismul contribuie la stabilizarea economiei mineritului, dar evidențiază totodată cât de subțiri au devenit marjele de profit pentru operatorii mai slabi.

Se preconizează că volatilitatea va persista

JPMorgan se așteaptă ca dificultatea de minerit și hashrate-ul să rămână volatile atâta timp cât bitcoinul se menține semnificativ sub costul său de producție. Banca a afirmat că investitorii ar trebui să se aștepte la ajustări mai mari și mai frecvente ale dificultății de minerit, în timp ce minerii continuă să răspundă la presiunea prețurilor.

Perspectivele adaugă o altă provocare pentru un sector care se confruntă deja cu costuri crescânde ale energiei, presiune asupra veniturilor după halving și concurență tot mai mare din partea firmelor miniere mai mari, cu bilanțuri mai solide.

Deocamdată, mesajul este clar. Prețul bitcoin-ului pune la încercare viabilitatea economică a industriei miniere, iar presiunea se resimte cel mai puternic asupra operatorilor care nu dispun de energie ieftină, de mașini eficiente sau de capital suficient pentru a face față perioadei de recesiune.