Indicele Nikkei din Japonia se pregătește pentru o creștere trimestrială de 36%, cea mai mare din 1965 încoace

Un trimestru istoric la Tokyo

Nikkei 225, indicele bursier de referință al Japoniei, încheie trimestrul cu o creștere de aproximativ 36%, un ritm nemaiîntâlnit în ultimele șase decenii. Raliul a fost condus de o revenire a acțiunilor din sectorul tehnologic, companiile producătoare de cipuri și din domeniul inteligenței artificiale (IA) propulsând indicele către noi maxime istorice, peste pragul de 64.000.

Creșterea a fost generalizată și rapidă, având în vedere că Nikkei a atins un maxim istoric la începutul anului și a continuat să urce de atunci (înregistrând o creștere semnificativă față de aceeași perioadă din 2025). Analiștii au asociat această creștere cu un interes reînnoit pentru infrastructura de IA și cu o redresare a cererii de semiconductori, aceleași forțe care au determinat creșterea indicilor bursieri și în alte părți ale lumii.

Yenul a scăzut la 162,27 per dolar, cel mai slab nivel din 1986, iar o monedă mai slabă favorizează profiturile indicelui japonez, dominat de companiile exportatoare. Companiile care vând în străinătate înregistrează profituri mai mari atunci când veniturile din străinătate sunt convertite înapoi în un yen depreciat, un catalizator care a contribuit la creșterea acțiunilor de la Tokyo, chiar dacă scăderea monedei îi neliniștește pe factorii de decizie.

Același decalaj al ratelor dobânzilor care exercită presiune asupra yenului – rata scăzută a dobânzii de politică monetară a Băncii Japoniei față de ratele mult mai ridicate din SUA – a susținut activele de risc la nivel global, iar exportatorii din Tokyo s-au numărat printre cei mai clari beneficiari. Un yen mai puternic, în schimb, ar putea eroda creșterea profiturilor care a stat la baza unei mari părți din câștigurile trimestrului.

Legătura cu criptomonedele

Creșterea apetitului pentru risc pe una dintre cele mai mari piețe de acțiuni din lume rareori rămâne limitată. Investitorii japonezi de retail sunt activi atât pe piața de acțiuni, cât și pe cea a activelor digitale, iar un trimestru record pentru indicele Nikkei reflectă aceeași dispoziție de asumare a riscului care, uneori, a determinat creșterea bitcoinului și a altor criptomonede. Slăbirea yenului a întărit, de asemenea, argumentul unor investitori în favoarea deținerii de active rare ca instrument de acoperire a riscului, o temă care se aplică atât acțiunilor, cât și criptomonedelor.

Totuși, relația este departe de a fi mecanică. Raliurile bursiere și ciclurile criptomonedelor pot diverge brusc, iar o inversare bruscă a operațiunilor de carry trade pe yen a zguduit, de-a lungul istoriei, ambele piețe simultan. Întrebarea care se pune acum este dacă acest elan se va menține și în a doua jumătate a anului. Având în vedere că creșterea se bazează în mare măsură pe acțiunile din domeniul inteligenței artificiale și al cipurilor, precum și pe un yen slab, orice schimbare în oricare dintre aceste direcții – fie o scădere a sectorului tehnologic, fie o revenire a yenului determinată de intervenții sau de o modificare a ratei dobânzii de către Banca Japoniei – ar putea pune la încercare câștigurile obținute.