Grayscale identifică 5 rețele de criptomonede care ar putea beneficia de pe urma acțiunilor tokenizate

Perspectivele Grayscale privind tokenizarea depind de modelul de proprietate care se va impune

Grayscale, administratorul de active criptografice, a publicat pe 9 iulie un studiu în care prezintă trei faze ale tokenizării acțiunilor. Directorul de cercetare, Zach Pandl, a declarat că Ethereum, Solana, BNB Chain, Avalanche și Canton Network sunt cele mai bine poziționate pentru a beneficia de evoluția modelelor de proprietate.

Prima fază implică „wrapper-uri” de la terți, care reprezintă peste 70% din acțiunile tokenizate în funcție de capitalizarea de piață, potrivit Grayscale. În cadrul acestui model, acțiunile tradiționale sunt plasate într-un vehicul cu scop special (SPV), iar investitorii primesc token-uri care reprezintă drepturi asupra acelui vehicul, în loc de proprietate directă.

Aceste active „wrapped” funcționează pe Ethereum, Solana și BNB Chain, unde pot fi tranzacționate și integrate în aplicații de finanțare descentralizată. Pandl a afirmat că fiecare fază a tokenizării ar putea aduce beneficii unor infrastructuri blockchain diferite.

Proiectul-pilot al DTCC și acțiunile sponsorizate de emitenți ar putea remodela rolurile blockchain-ului

Grayscale identifică proiectul-pilot planificat de Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) ca fiind a doua fază a dezvoltării acțiunilor tokenizate. Menționând că Canton Network va fi primul blockchain utilizat în proiectul-pilot de tokenizare al DTCC, Pandl a scris:

„Considerăm că tokenizarea piețelor de acțiuni se desfășoară în trei faze, fiecare fază generând valoare pentru diferite tipuri de infrastructură blockchain.”

DTCC intenționează să introducă pe blockchain titlurile de valoare eligibile existente prin intermediul unei infrastructuri post-tranzacționare reglementate, în loc să emită versiuni de înlocuire. Grayscale descrie această abordare ca fiind modelul de drepturi, care diferă de sistemele bazate pe „wrapper” care creează drepturi prin intermediul unor vehicule separate.

Studiul arată că proiectul-pilot ar putea contribui la definirea rolului rețelei Canton alături de blockchain-urile publice care susțin activele tokenizate.

Ar putea companiile să emită în cele din urmă acțiuni direct pe rețelele blockchain?

Grayscale descrie tokenizarea sponsorizată de emitent ca fiind a treia fază, în care companiile emit titluri de valoare direct pe blockchain. Raportul menționează că Securitize a devenit prima companie publică care și-a tokenizat propriile acțiuni ordinare la momentul listării sale la Bursa de Valori din New York.

Administratorul de active criptografice consideră că acest model are cel mai mare potențial pe termen lung și ar putea favoriza Ethereum, Solana și Avalanche. Adoptarea pe scară mai largă necesită însă o claritate reglementară suplimentară.

Directorul departamentului de cercetare a declarat:

„Rețelele blockchain cele mai bine poziționate pentru a profita de creșterea tokenizării includ, în opinia noastră, Ethereum, Solana, BNB Chain, Avalanche și Canton Network.”

Grayscale se așteaptă ca wrapper-urile, modelul de drepturi al DTCC și emisiunile sponsorizate de emitenți să coexiste timp de mai mulți ani. Distribuția pe termen lung a activității între Ethereum, Solana, BNB Chain, Avalanche și Canton Network rămâne incertă. Evoluțiile în materie de reglementare, adoptarea de către emitenți și implementarea cu succes vor determina care rețele vor juca cel mai important rol pe piețele de valori mobiliare digitale.