Binance Research: Bitcoin poate crește înainte de reducerile de dobândă

Încetinirea înăspririi monetare globale ar putea semnala o redresare a Bitcoin

Bitcoin (BTC) ar putea beneficia de o încetinire a ritmului de înăsprire monetară globală, chiar dacă ratele dobânzilor rămân ridicate, potrivit Binance Research. În raportul său Monthly Market Insights din noiembrie 2026, departamentul de cercetare al Binance susține că viteza cu care înăsprirea monetară se răspândește în marile economii ar putea conta mai mult pentru Bitcoin decât nivelul efectiv al ratelor dobânzilor.

Conform raportului, opt dintre băncile centrale din Grupul celor 10 (G10) au majorat ratele dobânzilor în ultimele șase luni, în timp ce două au menținut ratele neschimbate. Cu toate acestea, ritmul de răspândire a înăspririi monetare în aceste economii a încetinit după ce a atins un nivel maxim în iulie.

Cercetătorii au utilizat un indice de difuzie a politicii monetare care urmărește dacă băncile centrale au majorat, redus sau menținut ratele dobânzilor față de nivelul înregistrat cu șase luni în urmă. Deși indicele a rămas ridicat, la 0,8, variația sa pe șase luni s-a moderat față de nivelul maxim atins în iulie.

Raportul a constatat o corelație negativă de 0,62 între variațiile indicelui și randamentele pe șase luni ale bitcoinului începând din 2021, sugerând că BTC a înregistrat, din punct de vedere istoric, performanțe mai bune atunci când ritmul de înăsprire monetară la nivel global încetinește.

„Pentru BTC, ceea ce contează este viteza cu care se răspândește înăsprirea, mai mult decât amploarea acesteia”, se menționează în raport.

Binance Research a indicat ciclul anterior de înăsprire monetară ca dovadă în sprijinul evaluării sale. Bitcoin a atins nivelul minim în noiembrie 2022, chiar dacă indicele de difuzie a rămas la nivelul maxim. Randamentele pe șase luni ale criptomonedei au devenit ulterior pozitive în februarie 2023, cu mult înainte ca băncile centrale din G10 să înceapă relaxarea politicii monetare.

Cercetătorii au menționat, de asemenea, tendința opusă din 2024, când relaxarea monetară pe scară largă a coincis cu cea mai puternică performanță pe șase luni a bitcoinului din acel ciclu, randamentele depășind 160% în martie.

Decizia Fed privind rata dobânzii ar putea pune la încercare perspectivele de redresare ale bitcoinului

Raportul sugerează că s-ar putea contura o tranziție similară. Presupunând că nu vor mai avea loc modificări ale politicii monetare, indicele de difuzie ar rămâne la 0,8, în timp ce indicatorul de dinamică pe șase luni ar putea scădea la aproximativ 0,3 până în ianuarie 2027.

Chiar și creșterile suplimentare ale ratei dobânzii de către celelalte bănci centrale nu ar inversa neapărat încetinirea, potrivit cercetătorilor.

„Dacă relația istorică persistă, vârful dinamicii de înăsprire marchează o cotitură semnificativă pentru BTC”, se menționează în raport.

Cu toate acestea, analiza nu stabilește că încetinirea ritmului de înăsprire va declanșa neapărat o redresare susținută a bitcoinului. Inflația, randamentele titlurilor de stat și apetitul mai larg al investitorilor pentru risc rămân variabile importante.

Următoarea decizie de politică monetară a Rezervei Federale s-ar putea dovedi deosebit de importantă. La momentul redactării raportului, piețele de contracte futures atribuiau o probabilitate de aproximativ 80% până la 85% unei majorări a ratei dobânzii cu un sfert de punct în decembrie, în timp ce randamentul titlurilor de stat americane pe 10 ani se situa în jurul valorii de 5%.

O surpriză de natură „hawkish” ar putea, prin urmare, să prelungească presiunea asupra criptomonedelor, chiar dacă ciclul global de înăsprire monetară continuă să-și piardă din avânt.

Acțiunile tokenizate câștigă avânt pe măsură ce utilizarea DeFi crește

Dincolo de perspectivele politicii monetare, Binance Research a identificat acțiunile tokenizate ca un domeniu din ce în ce mai important al adoptării criptomonedelor, existând din ce în ce mai multe dovezi că investitorii utilizează titlurile de valoare bazate pe blockchain nu doar pentru tranzacționare.

Raportul a evidențiat platforma Bstocks a Binance, care a atins 1 miliard de dolari în active administrate în doar 125 de zile, mai puțin de jumătate din timpul necesar emitentului rival Ondo pentru a atinge același prag.

De la lansarea sa în iunie, Bstocks a reprezentat peste 60% din creșterea pieței acțiunilor tokenizate în perioada analizată, potrivit cercetătorilor.
Cu toate acestea, Binance Research a susținut că rata de utilizare on-chain a platformei oferă un indicator mai semnificativ al adoptării decât creșterea rapidă a activelor.

La 31 octombrie, Bstocks avea o rată de utilizare on-chain de 18,54%, comparativ cu o medie a industriei de 13,91%. Indicatorul măsoară proporția activelor active aflate în administrare care sunt utilizate în aplicații DeFi, inclusiv protocoale de împrumut și fonduri de lichiditate.

Diferența sugerează că investitorii utilizează din ce în ce mai mult acțiunile tokenizate, în loc să le dețină pur și simplu ca reprezentări digitale ale titlurilor de valoare tradiționale.

„Gradul de utilizare este chiar mai semnificativ decât viteza de emisiune”, se menționează în raport.

Cercetătorii au susținut că creșterea susținută a utilizării DeFi permite acțiunilor tokenizate să susțină o creștere a împrumuturilor și a lichidității fără a fi nevoie să se emită mai multe tokenuri sau să se bazeze exclusiv pe creșterea valorii activelor. Mai mult, această schimbare mută accentul tokenizării dincolo de emisiunea inițială, viteza de decontare și acces, către maximizarea utilizării productive a capitalului existent.

Binance Research a identificat cererea crescândă de tranzacționare non-stop ca un factor-cheie al adoptării acțiunilor tokenizate, 56% din volumul de tranzacționare al Bstocks având loc în afara orelor obișnuite de tranzacționare ale pieței din SUA. Investitorii de pe piețele emergente și de frontieră au reprezentat aproximativ 70% din activitatea de tranzacționare, evidențiind potențialul tokenizării de a extinde accesul la acțiunile globale.

Raportul a subliniat faptul că utilizarea susținută pe lanțul de blocuri, mai degrabă decât creșterea emisiunilor în sine, va determina succesul pe termen lung al sectorului.