Pariul lui Bessent privind răscumpărarea obligațiunilor ar putea alimenta creșterea prețului Bitcoin-ului

Nivelul-cheie de rezistență a fost depășit

Bitcoin a revenit la 80.000 de dolari joi, depășind un nivel-cheie de rezistență de 79.000 de dolari care se menținuse de la scurt timp după maximul lunar înregistrat marți. Revenirea prețului a avut loc pe fondul unor rapoarte conform cărora Departamentul Trezoreriei SUA urmează să scoată la licitație obligațiuni pe trei luni în valoare de 92 de miliarde de dolari pe 31 august.

Conform datelor din graficul pe 24 de ore, bitcoin a crescut treptat de la sub 77.900 de dolari la puțin peste 79.000 de dolari miercuri seara, înainte de a atinge un maxim intraday de 80.808 dolari. Presiunea de vânzare a tras prețul bitcoinului pentru scurt timp înapoi sub acest prag, unde a rămas până când cumpărătorii l-au împins în sus începând cu ora 4:00 a.m. EST.

În valul inițial, bitcoin a atins pentru scurt timp 80.500 de dolari, înainte de a depăși acest nivel pentru a-și atinge maximul zilnic în timpul unei a doua etape de creștere. La ora 12:12 p.m. EST, criptomoneda se tranzacționa peste 80.400 de dolari, reflectând un câștig de aproximativ 3% în ultimele 24 de ore. Recâștigarea pragului de 80.000 de dolari a readus capitalizarea de piață a bitcoinului la 1,61 trilioane de dolari.

Cu trei zile rămase din luna august, bitcoin pare pregătit să încheie luna cu o creștere de peste 20%, o inversare bruscă față de evoluția aproape stagnantă a prețului din iulie.

Volatilitatea a șters 105 milioane de dolari din pozițiile cu efect de levier pe bitcoin în decurs de 24 de ore. Pozițiile short au reprezentat majoritatea pierderilor, cu aproximativ 80 de milioane de dolari. Tendința s-a extins la nivelul întregii piețe a activelor digitale, unde lichidările pozițiilor short au reprezentat aproape 70% (286 de milioane de dolari) din totalul de 416 milioane de dolari pierduți.

Impactul licitației de titluri de stat

Deși neconfirmată, o licitație de titluri de stat de această amploare epuizează de obicei lichiditatea pe termen scurt a pieței. Analiștii de piață au remarcat că impactul economic net va depinde de volumele de emisiune și de cererea ofertanților. O cerere slabă la licitație ar putea crește randamentele pe termen scurt, exercitând o presiune temporară asupra acțiunilor și activelor digitale.

În altă ordine de idei, un raport publicat de The Economist, intitulat „America va regreta aventurile nefericite ale lui Scott Bessent pe piața obligațiunilor”, a avertizat că recentele măsuri de politică monetară luate de secretarul Trezoreriei SUA, Scott Bessent, riscă să submineze grav credibilitatea sistemului financiar american. Articolul susține că, prin dublarea limitelor de răscumpărare a obligațiunilor pentru a suprima artificial randamentele pe termen lung și prin orientarea puternică a noilor emisiuni de datorie către bonuri de trezorerie pe termen scurt, Trezoreria nu face decât să scurteze durata pasivelor guvernamentale. Acest lucru lasă SUA extrem de vulnerabile la viitoare creșteri ale ratelor dobânzilor și la riscurile de refinanțare.

În plus, orientarea puternică a datoriei publice către titluri cu scadență scurtă riscă să înlocuiască instrumentele financiare ale sectorului privat, în timp ce încercarea de a limita costurile de împrumut fără a aborda deficitele structurale denaturează mecanismele de stabilire a prețurilor pe piață.

Raportul a susținut, de asemenea, că abandonarea bruscă a principiului tradițional al emisiunii de datorie „regulate și previzibile” în favoarea gestionării discreționare a randamentelor amenință încrederea pe termen lung a investitorilor în datoria suverană a SUA și în sistemul financiar american în ansamblu.

Deși Trezoreria SUA și-a apărat acțiunile, personalități proeminente precum Ray Dalio au susținut că aceste măsuri reduc efectiv randamentul ajustat la inflație al instrumentelor tradiționale cu venit fix. În consecință, capitalul care caută active cu valoare de rezervă pe termen lung s-ar putea îndrepta de la obligațiunile suverane către refugii sigure alternative, precum aurul și bitcoinul, care au înregistrat ambele o tendință ascendentă de la anunțul Trezoreriei.