Strategy se alătură SpaceX, Google și Intel în topul emitenților de acțiuni din SUA

Strategy ajunge în top patru

Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) s-a alăturat unora dintre cele mai mari companii de tehnologie din America, situându-se în fruntea pieței de capital, după ce a emis 20,9 miliarde de dolari în acest an, potrivit unui grafic publicat de CEO-ul Phong Le pe 3 septembrie pe X. Clasamentul consolidează obiectivul companiei de a utiliza bitcoin, creditul digital și capitalul propriu pentru a-și extinde bilanțul. Graficul a citat ECM Analytics, Dealogic, Capital IQ și rapoartele companiei printre sursele sale.

Graficul lui Le a plasat SpaceX pe primul loc, cu 86,3 miliarde de dolari, Alphabet, compania-mamă a Google, pe locul al doilea, cu 25,7 miliarde de dolari, iar Intel pe locul al treilea, cu 23 de miliarde de dolari. SpaceX a raportat separat că oferta publică inițială din iunie a generat venituri nete de aproximativ 85,7 miliarde de dolari, după deducerea comisioanelor de subscriere și a costurilor ofertei, reprezentând aproape întreaga sumă indicată în grafic.

Modul în care Strategy a strâns și a utilizat capitalul

Poziția Strategy reflectă vânzări repetate de acțiuni ordinare MSTR și mai multe acțiuni preferențiale, mai degrabă decât o singură ofertă de amploare. Cel mai recent formular 8-K depus la Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse (SEC) a indicat venituri nete din MSTR de 602,8 milioane de dolari în perioada 24-30 august, demonstrând modul în care programul său „at-the-market” strânge capital în tranșe mai mici.

Compania a alocat 369,7 milioane de dolari din veniturile înregistrate în perioada 24-30 august către bitcoin, 151,8 milioane de dolari către răscumpărarea acțiunilor preferențiale Stretch, 50,7 milioane de dolari către dividendele Stretch și 30,0 milioane de dolari către contul său de lichidități în dolari. La sfârșitul acestei perioade, compania dispunea de 5,10 miliarde de dolari în rezerva sa în dolari și de 1,61 miliarde de dolari în numerar suplimentar.

Aceste venituri săptămânale ilustrează practica mai amplă a companiei de a emite titluri de valoare atunci când conducerea consideră că condițiile pieței sunt favorabile. Cadrul de capital de credit digital al Strategy permite conducerii să alterneze între emisiuni și răscumpărări, menținând în același timp o rezervă în dolari pentru dividendele preferențiale și dobânzile la datorii și păstrând bitcoinul ca activ principal al trezoreriei.

Cifra de 20,9 miliarde de dolari combină capitalul propriu primar și emisiunile de acțiuni preferențiale, conform graficului publicat de Le. Strategy oferă acum MSTR și cinci titluri preferențiale legate de o singură structură de capital corporativ, deși niciunul nu conferă acționarilor dreptul de proprietate directă asupra bitcoin-ului său. Condițiile de dividend, rangul, drepturile de conversie și expunerea la finanțele companiei diferă.

Strategia Bitcoin creează oportunități și riscuri

Emiterea de acțiuni a furnizat lichidități pentru achiziții de bitcoin, dividende, lichiditate și răscumpărări de acțiuni preferențiale, oferind Strategy mai multe modalități de a-și gestiona bilanțul. Modelul expune, de asemenea, acționarii la diluare și la costuri de finanțare, întrucât compania se confruntă cu un test de eligibilitate pentru indicele MSCI care ar putea afecta poziția sa în indicii de referință globali urmăriți pe scară largă. Consultarea MSCI se încheie pe 30 septembrie, iar o decizie este așteptată până pe 16 octombrie.

Amploarea companiei Strategy o deosebește de companiile care alocă doar o mică parte din rezervele lor criptomonedelor. O trezorerie corporativă de bitcoin poate finanța achizițiile cu acțiuni, datorii, acțiuni preferențiale sau lichidități operaționale, fiecare cale generând obligații diferite. Strategy deținea 845.050 BTC la 30 august, după ce a cumpărat 4.603 BTC cu veniturile obținute din vânzările de acțiuni ordinare din săptămâna precedentă.