ETF-ul Grayscale XRP introduce tranzacții în natură și un nou depozitar

GXRP lansează schimburi directe de XRP alături de numerar

ETF-ul Grayscale XRP Trust (GXRP) și-a extins opțiunile de tranzacționare instituționale, conform unui document depus pe 5 octombrie la Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA (SEC). Noul proces „în natură” al administratorului de active digitale permite livrarea directă de XRP pentru crearea și răscumpărarea acțiunilor. Separat, fondul a adăugat Anchorage Digital Bank N.A. ca un alt custode.

Opțiunea în natură a devenit disponibilă pe 29 septembrie pentru participanții autorizați, adică firmele financiare care au dreptul să tranzacționeze blocuri mari de acțiuni ETF direct cu fondul. Virtu Americas LLC și Macquarie Capital (USA) Inc. au încheiat acorduri care acceptă atât tranzacțiile cu XRP, cât și cele în numerar. În cadrul opțiunii XRP, aceste firme sau reprezentanții lor livrează XRP către fond și primesc acțiuni ETF nou create. De asemenea, pot returna acțiuni ETF și primi XRP în schimb.

Grayscale Investments Sponsors, LLC acționează în calitate de sponsor al fondului. Documentul depus la SEC precizează:

„Sponsorul poate angaja în viitor participanți autorizați suplimentari, iar acești participanți autorizați pot efectua operațiuni de creare și răscumpărare în natură, în numerar sau în ambele moduri.”

Modificările se aplică unui produs existent care oferă persoanelor fizice expunere la tranzacționare fără a gestiona criptomoneda subiacentă. Grayscale a început tranzacționarea GXRP la bursa NYSE Arca pe 24 noiembrie 2025, în urma unei oferte private destinate investitorilor eligibili din septembrie 2024.

Livrarea directă de XRP oferă potențiale economii la tranzacționare

Schimbul direct de XRP pentru acțiuni ale ETF-ului reduce necesitatea fondului de a cumpăra sau vinde tokenuri pe piață, ceea ce ar putea reduce costurile de tranzacționare. Administratorul de active criptografice Bitwise a descris potențialele eficiențe de tranzacționare rezultate din tranzacțiile în natură într-un anunț din 31 iulie 2025. Firma a identificat posibile economii de costuri și o diferență mai mică între prețurile pe care investitorii le plătesc pentru a cumpăra acțiuni ale ETF-ului și cele pe care le primesc la vânzarea acestora.

La 29 iulie 2025, SEC a permis firmelor autorizate să schimbe bitcoin sau ether direct cu acțiuni ale ETF-urilor acoperite, tranzacții care anterior necesitau numerar. Această schimbare a deschis calea pentru conversiile de la bitcoin la ETF la principalii emitenți. Documentația depusă de Grayscale descrie un proces similar pentru GXRP, folosind XRP ca activ schimbat pentru acțiuni ale ETF-ului.

Firmele financiare remediază diferențele de preț prin crearea de acțiuni atunci când prețul lor de piață depășește valoarea XRP-ului care susține fiecare acțiune, după deducerea cheltuielilor, sau prin răscumpărarea acestora atunci când prețul scade sub acea valoare. Grayscale avertizează că participarea limitată riscă să afecteze lichiditatea, ceea ce înseamnă o ușurință redusă de tranzacționare și spread-uri mai mari.

Firmele autorizate trebuie să depună cereri de schimb între XRP și acțiuni ETF până la ora 15:59:59, ora New York-ului. Schimbul se finalizează una sau două zile lucrătoare mai târziu, momentul fiind convenit la momentul depunerii cererii. Documentul depus avertizează, de asemenea, că întreruperile de serviciu ar putea perturba procesarea și că clasificarea fondului în scopuri fiscale în SUA rămâne incertă.

Anchorage se alătură Coinbase în protejarea XRP

Anchorage a devenit eligibilă să ofere servicii începând cu 5 octombrie, Grayscale intenționând să plaseze acolo o parte din XRP-ul trustului. Coinbase Custody Trust Company rămâne furnizorul principal. Grayscale va stabili alocarea între furnizori ca parte a gestionării riscurilor pe măsură ce trustul se dezvoltă.

GXRP reprezintă una dintre cele mai mari alocări din noile portofolii-model ale Grayscale destinate consilierilor. Aceste portofolii sugerează modul în care consilierii financiari ar putea repartiza investițiile între fondurile firmei. La 31 august, GXRP reprezenta 11,92% din portofoliul „Leaders” și 26,11% din portofoliul „Next Gen”, care exclude bitcoinul.

XRP, pe care Grayscale l-a clasificat ca activ de plăți globale, este utilizat pentru a achita comisioanele de tranzacție pe XRP Ledger. Depozitarii asigură protecția token-urilor fondului prin protejarea cheilor private necesare pentru transferul acestora. Anchorage impune combinarea mai multor elemente-cheie pentru a autoriza un transfer, reducând astfel dependența de un singur element.

Această structură diferă de deținerea și schimbul direct de criptomonede, furnizorii controlând activele în numele fondului fiduciar. Grayscale se așteaptă ca deținerile Anchorage și cheile asociate să rămână în „cold storage” (depozitare offline), ceea ce înseamnă protecție offline, permițând totodată utilizarea temporară a portofelelor conectate la internet pentru decontări și cheltuieli. Sponsorul plătește comisioanele Anchorage.

Acordul prevede o asigurare împotriva infracțiunilor comerciale sau o garanție de fidelitate pentru a proteja împotriva pierderii activelor clienților aflate în custodia Anchorage, cu limite agregate de cel puțin 100 de milioane de dolari. Acoperirea este împărțită între clienți și nu se garantează acoperirea tuturor pierderilor. Limitele de răspundere contractuală restricționează și mai mult recuperarea, ceea ce poate lăsa unele pierderi neasigurate și necompensate.