Devere: IPO Anthropic de 2 trilioane $ e „o nebunie”; avertizează riscuri pentru deponenți

Green contestă evaluarea propusă pentru Anthropic

Milioane de economisitori ar putea deține indirect acțiuni Anthropic prin fonduri indexate și fonduri de pensii, a avertizat Nigel Green, CEO al firmei de consultanță financiară Devere Group, într-o declarație din 26 octombrie furnizată către Bitcoin.com News. Preocupările sale se concentrează asupra întrebării cine va suporta costurile în cazul în care cheltuielile cu inteligența artificială vor depăși veniturile.

Anthropic, care produce asistentul de IA Claude, intenționează să se listeze pe Nasdaq sub simbolul ANT, se precizează în anunțul privind depunerea cererii de IPO. Piețele anticipează o strângere de fonduri de până la 100 de miliarde de dolari, la o evaluare de aproximativ 2 trilioane de dolari, se menționează în comunicatul Devere, deși Anthropic afirmă că numărul de acțiuni și intervalul de preț nu au fost încă stabilite.

O depunere confidențială din 1 iunie a permis autorităților de reglementare să examineze documentele ofertei înainte de publicarea acestora. „Anthropic le cere investitorilor obișnuiți să contribuie la finanțarea unuia dintre cele mai mari angajamente de cheltuieli pe care le-a asumat vreodată o companie, la un preț de aproximativ 2 trilioane de dolari, în timp ce avertizează în același document că creșterea sa s-ar putea încetini și că ar putea avea nevoie de mai mulți bani mai devreme decât se aștepta”, a spus Green. El a adăugat:

„Sincer, este o nebunie.”

„Nimeni nu contestă faptul că afacerea este extraordinară. Problema este cine își asumă riscul dacă cheltuielile depășesc veniturile. După această listare, răspunsul este publicul”, a avertizat CEO-ul Devere.

Angajamentele de calcul ale Anthropic ajung la 518 miliarde de dolari

Veniturile din prima jumătate a anului au ajuns la 16,3 miliarde de dolari, în timp ce pierderile nete au totalizat 80,7 miliarde de dolari. Aproximativ 72 de miliarde de dolari din această pierdere au reflectat cheltuieli contabile neîncasate legate de obligațiunile convertibile. Comunicatul menționează, de asemenea, venituri de 16,8 miliarde de dolari în al treilea trimestru și un profit ajustat.

Acordurile de calcul cuprind angajamente de infrastructură de cel puțin 518 miliarde de dolari pe o perioadă de zece ani. Acestea includ până la 120,5 miliarde de dolari pentru capacitatea bazată pe tehnologia Nvidia de la SpaceXAI până în 2029, plus până la 114,5 miliarde de dolari cu Google până în 2033. Green a subliniat:

„Acestea sunt cifre de amploarea bugetelor naționale. Creșterea veniturilor este uimitoare, dar trebuie să rămână uimitoare ani de zile pentru a acoperi angajamente de această dimensiune, iar Anthropic însăși avertizează că rata sa de creștere s-ar putea să nu fie sustenabilă și ar putea scădea.”

Controlul fondatorilor și potențialul risc legat de pensii

Fondatorii Anthropic își vor păstra puterea de vot majoritară, iar compania nu preconizează distribuirea de dividende în viitorul previzibil, potrivit comunicatului. Green a pus sub semnul întrebării condițiile rezultate pentru investitorii publici: „Acționarii publici vor investi bani fără a obține control, venituri sau certitudine. Evaluări de acest gen lasă foarte puțin loc pentru dezamăgiri.”

Separat, 5% din acțiuni au fost plasate în Fondul de Interes Public Anthropic, înființat pentru a sprijini inițiativele de interes public. Consiliul de administrație poate aloca până la 2% în plus ori de câte ori acțiunile cresc cu 50% peste pragul anterior, ceea ce ar putea dilua participațiile existente.

Derivatele criptografice sugerau deja o evaluare a Anthropic de aproape 1,87 trilioane de dolari. Aceste contracte speculative fac referire la valoarea companiei fără a implica transferul de acțiuni, iar calculele lor depind parțial de numărul estimat de acțiuni.

Expunerea prin intermediul acestor contracte diferă de deținerea de bitcoin și alte criptomonede sau de deținerea de acțiuni publice. Avertismentul lui Green se extinde la economisitorii ale căror fonduri ar putea achiziționa în cele din urmă acțiunile propriu-zise:

„O listare de această amploare va ajunge, de asemenea, destul de repede în fondurile indexate și în fondurile de pensii, astfel încât milioane de economisitori ar putea ajunge să dețină o parte din acțiuni, indiferent dacă au ales acest lucru sau nu.”