Doi susținători înfocați ai aurului rămân ferm pe poziții în contextul creșterii prețului aurului, iar Lawrence Lepard mizează pe un Bitcoin de 1 milion de dolari

Prețul spot al aurului a deschis săptămâna la aproape 4.214 dolari pe uncie pe 13 iunie. Prețurile au urcat până la 4.330–4.380 dolari la mijlocul săptămânii, pe fondul optimismului legat de un acord de armistițiu între SUA și Iran, la care a participat președintele Trump. Raliul s-a inversat brusc după ce Fed a semnalat că ar putea majora ratele dobânzilor mai târziu în 2026, determinând scăderea aurului la 4.151–4.173 dolari în zilele de 19 și 20 iunie.

Această scădere reprezintă o pierdere săptămânală de aproximativ 3,4% și prelungește o corecție mai amplă din luna iunie, care a determinat o scădere a aurului cu aproximativ 8,5% pe parcursul lunii. Aurul rămâne cu aproximativ 23% mai scump decât în urmă cu un an, dar se situează cu mult sub nivelul record înregistrat în ianuarie 2026, de aproximativ 5.608 dolari pe uncie.

Puterea dolarului afectează prețul aurului

Dolarul american a urcat la cel mai înalt nivel din ultimele 13 luni în cursul săptămânii. Un dolar mai puternic face ca aurul să fie mai scump pentru deținătorii altor monede și, de obicei, reduce cererea pentru acest metal, alături de alte active.

Randamentele mai mari ale titlurilor de stat au adăugat și ele presiune. Investitorii care dețin active fără randament, precum aurul, se confruntă cu un cost de oportunitate mai ridicat atunci când randamentele cresc, iar această dinamică s-a manifestat în a doua jumătate a săptămânii.

Fed semnalează o orientare restrictivă

Rezerva Federală a menținut rata țintă la un nivel stabil, între 3,5% și 3,75%, dar a indicat posibilitatea unor majorări suplimentare în cursul acestui an. Conducerea interimară a Fed, condusă de Kevin Warsh, a pus accentul pe stabilitatea prețurilor în comentariile recente, iar piețele au reacționat prin creșterea probabilității unei majorări a ratei încă din septembrie.

Datele privind inflația ridicată au întărit această perspectivă. Prețurile de consum din luna mai au crescut cu 4,2% față de aceeași perioadă a anului trecut, cea mai mare valoare înregistrată din 2023. Aurul s-a închis sub media mobilă pe 200 de zile pentru o perioadă susținută, pentru prima dată de la sfârșitul anului 2023, un semnal tehnic pe care unii traderi îl interpretează ca un indicator al slăbirii dinamicii pe termen lung.

Argintul a înregistrat o scădere mai accentuată decât aurul în aceeași perioadă, ajungând la aproximativ 64,90 dolari pe 19 iunie, cu pierderi lunare de aproape 14%.

Analiștii au păreri împărțite cu privire la ce va urma

Goldman Sachs și-a redus ținta pentru prețul aurului la sfârșitul anului 2026 de la 5.400 la 4.900 de dolari pe uncie, invocând întârzierea reducerilor de dobândă ale Fed și scăderea cererii pentru fondurile tranzacționate la bursă (ETF-uri) garantate cu aur. Modelele Trading Economics indică un preț al aurului de aproximativ 4.162 USD până la sfârșitul celui de-al doilea trimestru, cu o proiecție pe 12 luni de aproximativ 4.527 USD.

Frank Giustra, într-un interviu acordat săptămâna aceasta prezentatorului Kitco News, Jeremy Szafron, a descris această scădere ca fiind o corecție normală, mai degrabă decât sfârșitul pieței bull a aurului. El a susținut că băncile centrale, și nu speculatorii de retail, au determinat creșterea prețului aurului de la aproximativ 1.800 de dolari până la nivelurile record, și că acești cumpărători nu au încetat să achiziționeze.

Giustra este un finanțist și antreprenor canadian din sectorul minier, cunoscut pentru înființarea, finanțarea și fuziunea unor mari companii din domeniul aurului și al resurselor naturale, printre care Wheaton River Minerals/Goldcorp și Leagold Mining/Equinox Gold. În prezent, el ocupă funcția de director al Fiore Group.

Giustra a subliniat diversificarea rezervelor băncilor centrale în detrimentul dolarului, proces accelerat, în opinia sa, de înghețarea rezervelor rusești, alături de eforturile Chinei și ale altor țări BRICS de a construi sisteme de plăți în afara rețelei dolarului. El se așteaptă ca acțiunile companiilor miniere să ajungă în cele din urmă la nivelul prețului aurului și a prevăzut mai multe fuziuni între companiile miniere, pe măsură ce producătorii caută noi zăcăminte.

Lawrence Lepard, într-un interviu separat acordat lui Szafron săptămâna aceasta, a prezentat o interpretare similară. El a legat creșterea prețului aurului de la aproximativ 3.000 de dolari la peste 5.500 de dolari de recunoașterea tot mai largă a faptului că deficitele guvernului SUA vor fi probabil finanțate prin expansiune monetară, mai degrabă decât prin reduceri de cheltuieli. Lepard a afirmat că și-ar schimba perspectiva optimistă doar dacă guvernele ar adopta o disciplină fiscală, lucru pe care l-a considerat puțin probabil.

Lepard este un cunoscut manager de investiții profesionist, susținător al monedei solide și autor al cărții „The Big Print”, care conduce Equity Management Associates și se concentrează pe investiții în bitcoin și în mineritul de aur și argint.

În timpul discuției cu Szafron din această săptămână, Lepard a descris poziționarea investitorilor în aur și argint ca fiind încă în „a treia repriză” a unui ciclu mai lung, menționând că cea mai mare parte a capitalului rămâne concentrată în acțiuni din domeniul inteligenței artificiale și al tehnologiei, mai degrabă decât în metale prețioase.

Bitcoin intră în discuție

Lepard, care deține atât aur, cât și bitcoin, a calificat oferta fixă de 21 de milioane de bitcoini drept o formă de raritate digitală care completează raritatea fizică a aurului. El a afirmat că actuala corecție a bitcoinului pare ușoară în comparație cu ciclurile anterioare, care au înregistrat scăderi de 70% sau mai mult, ceea ce el consideră un semn al sprijinului instituțional în creștere.

El a prezentat proiecții pe termen lung, măsurate în decenii, inclusiv o posibilă creștere de la aproximativ 100.000 de dolari la 1 milion de dolari și, în cele din urmă, spre 10 milioane de dolari, și a afirmat că, având în vedere profilul său de risc-recompensă, consideră că a nu deține deloc bitcoin este o greșeală.

Ce trebuie urmărit

Traderii așteaptă noi date privind inflația, piața muncii și comentariile Fed, precum și orice evoluții ulterioare legate de acordul dintre SUA și Iran. Analiștii au indicat un nivel de suport între 4.000 și 4.100 de dolari ca următorul prag de monitorizat în cazul în care corecția continuă.