Grayscale identifică o oportunitate pe piața americană pentru „Hyperliquid” în cadrul planului companiei-mamă a Kraken

O piață din SUA ar putea extinde aria de acoperire a Hyperliquid

Hyperliquid ar putea obține acces la traderii de contracte futures din SUA în cadrul unui plan al Payward, compania-mamă a bursei de criptomonede Kraken. Într-o analiză din 21 septembrie, directorul de cercetare al Grayscale, Zach Pandl, a identificat propunerea ca o posibilă sursă de activitate de tranzacționare și de comisioane de protocol pentru platforma de instrumente derivate bazată pe blockchain. Payward a dezvăluit planul pe 16 septembrie.

Propunerea ar începe cu piețele HIP-3 ale Hyperliquid, pe care Payward le-a descris drept primele piețe perpetue autorizate, implementate de dezvoltatori, ale protocolului. Grayscale a menționat că piețele preliminare sunt active pe testnet. Contractele futures perpetue sunt contracte care urmăresc prețul unui activ fără o dată de expirare fixă. Payward oferă deja clienților din SUA contracte futures perpetue printr-un acord separat; planul său privind Hyperliquid ar adăuga o platformă on-chain, dacă ar fi aprobat.

„În opinia noastră, o platformă din SUA ar putea consolida acest efect de impuls dacă ar funcționa pe infrastructura Hyperliquid și ar plăti comisioanele protocolului”, a scris Pandl. Această condiție este esențială pentru evaluarea Grayscale. O piață din SUA ar putea atrage mai mulți traderi către Hyperliquid, dar activitatea suplimentară ar beneficia mecanismul său de achiziție de tokenuri bazat pe comisioane doar dacă piețele propuse generează comisioane pentru protocol. Grayscale a descris efectul posibil asupra HYPE ca o perspectivă de investiție, nu ca un rezultat confirmat.

Grayscale și-a rezumat punctul de vedere:

„O cale reglementată în SUA ar putea extinde piața Hyperliquid, ar valida infrastructura sa, ar crește veniturile din comisioane și ar putea consolida valoarea HYPE, tokenul nativ al protocolului.”

Cum intenționează Payward să opereze piețele

Clienții din SUA ar tranzacționa pe blockchain-ul public al Hyperliquid, unde un registru de ordine on-chain ar potrivi și ar înregistra tranzacțiile. Conform planului Payward din 16 septembrie, bursa Bitnomial, reglementată de Comisia pentru Tranzacționarea Contractelor Futures pe Mărfuri (CFTC), ar crea și administra piețele. Camera de compensare a Bitnomial ar compensa și ar deconta contractele, în timp ce Ninjatrader Clearing ar gestiona conturile clienților.

Accesul ar fi restricționat la clienții înregistrați de Ninjatrader și incluși pe listele de acces menținute de Ninjatrader și Bitnomial. Aceste controale ar permite Payward să utilizeze infrastructura de tranzacționare a Hyperliquid, în timp ce filialele sale se vor ocupa de funcțiile reglementate ale pieței propuse din SUA. Acordul planificat în lanț rămâne supus aprobării autorităților de reglementare.

Acordul de achiziție a Bitnomial de către Payward a precedat propunerea. Compania a anunțat tranzacția în aprilie, ca parte a expansiunii sale în domeniul instrumentelor derivate din SUA. De atunci, Payward a început să ofere clienților eligibili din SUA contracte futures perpetue prin intermediul Bitnomial, ceea ce face ca propunerea Hyperliquid să reprezinte o potențială extindere a infrastructurii sale de tranzacționare.

Ce ar putea însemna activitatea de tranzacționare pentru HYPE

Hyperliquid a înregistrat o valoare medie a pozițiilor deschise de aproximativ 9 miliarde de dolari în al doilea trimestru, în creștere cu 54% față de anul precedent, potrivit Grayscale. Pozițiile deschise măsoară valoarea pozițiilor deschise pe instrumente derivate. Compania a menționat, de asemenea, că Hyperliquid susține piețe legate de acțiuni și mărfuri, pe lângă activele criptografice, extinzând astfel tipurile de contracte pe care le pot utiliza traderii.

Alte burse au apelat deja la infrastructura Hyperliquid. Bursa de criptomonede VALR, de exemplu, a integrat Hyperliquid pentru peste 200 de piețe perpetue. Acest aranjament reprezintă un exemplu de bursă care oferă clienților acces la piețe alimentate de protocol, deși structura propusă de Payward pentru SUA ar avea propriile cerințe de acces și de reglementare.

Teza HYPE a Grayscale se bazează pe legătura dintre comisioanele de tranzacționare și achizițiile de tokenuri: Hyperliquid direcționează aproape toate veniturile provenite din comisioanele de tranzacționare către achiziționarea de HYPE. Mecanismele tranzacționării perpetue on-chain expun, de asemenea, traderii la riscul de levier și de lichidare. Pentru piețele propuse din SUA, aprobarea de reglementare și comisioanele plătite către Hyperliquid vor determina dacă expansiunea contribuie la acest mecanism de achiziționare a tokenului.

HYPE continuă să crească, atingând marți un nou maxim istoric de aproape 98 de dolari pe monedă, înainte de a se stabiliza odată cu piața criptomonedelor în ansamblu.