Banca Angliei elimină limitele impuse utilizatorilor de stablecoin-uri și stabilește o limită de emisiune de 53 de miliarde de dolari

Banca Angliei revizuiește regulile privind monedele stabile pentru a sprijini creșterea

Banca Angliei a luat măsuri pentru a face regimul său privind monedele stabile sistemice mai ușor de aplicat pentru emitenți, publicând pozițiile finale de politică și proiectele de reguli care relaxează mai multe măsuri propuse anul trecut.

Cadrul se aplică în principal monedelor stabile sistemice denominate în lire sterline, pe care Banca le definește ca fiind tokenuri care ar putea fi utilizate pe scară largă în plăți și care prezintă riscuri pentru stabilitatea financiară a Regatului Unit. Acești emitenți ar fi reglementați în comun de către Bancă și Autoritatea de Conduită Financiară (FCA). FCA va supraveghea emisiunea, custodia și admiterea la tranzacționare a monedelor stabile eligibile emise în Regatul Unit, în timp ce Banca va supraveghea riscurile sistemice legate de plăți.

Banca centrală a declarat că intenționează să finalizeze Codul de bune practici până la sfârșitul anului 2026. Odată finalizate, regulile se vor aplica emitenților recunoscuți de monede stabile sistemice.

Măsurile de protecție privind emisiunea înlocuiesc limitele de deținere pentru utilizatori

Cea mai semnificativă schimbare este eliminarea limitelor propuse pentru deținerile individuale. În cadrul consultării din 2025, Banca luase în considerare limite de 26.440 de dolari (20.000 de lire sterline) per persoană fizică și 13,2 milioane de dolari (10 milioane de lire sterline) per întreprindere pentru fiecare monedă.

În urma reacțiilor negative din partea sectorului, aceasta a înlocuit acea abordare cu o „măsură de protecție” temporară privind emisiunea, stabilită inițial la 52,9 miliarde de dolari (40 miliarde de lire sterline) pentru fiecare monedă stabilă sistemică. Banca a afirmat că această măsură ar fi mai puțin complexă de implementat, limitând în același timp riscurile legate de acordarea creditelor, pe măsură ce sistemul financiar se adaptează la monedele stabile.

Limita de protecție va fi revizuită periodic și eliminată odată ce Banca va considera că riscurile legate de creditarea bancară și acordarea de credite au fost gestionate. Banca centrală a declarat că a respins alternative precum limitele de tranzacționare, argumentând că acestea nu ar putea împiedica transferurile masive de la depozitele bancare către monedele stabile.

Cadrul îmbunătățit vine în contextul în care monedele stabile continuă să se bucure de o creștere rapidă, cu o capitalizare de piață actuală de 315,3 miliarde de dolari, la data de 22 iunie.

Regulile privind rezervele au fost relaxate, dar rămân conservatoare

Banca a relaxat, de asemenea, regulile privind activele de acoperire. În loc să impună emitenților să dețină 60% din rezerve în titluri de stat britanice pe termen scurt și 40% în depozite neremunerate la Banca Angliei, cerința în regim de echilibru va fi acum de 70% titluri de stat britanice pe termen scurt și 30% depozite neremunerate la banca centrală.

Pentru emitenții care sunt de importanță sistemică la momentul lansării, Banca va permite o abordare progresivă. Aceste firme pot deține până la 95% din activele de acoperire sub formă de titluri de datorie ale guvernului britanic pe măsură ce își extind activitatea. Banca va permite, de asemenea, titluri de datorie ale guvernului britanic cu scadență reziduală de până la șase luni, utilizând titluri de datorie eligibile denominate în lire sterline.

Depozitele la băncile comerciale nu vor fi permise ca active de acoperire. Banca a declarat că acceptarea acestora ar crea riscuri financiare și operaționale, precum și un potențial efect de contagiune între monedele stabile și sistemul bancar în ansamblu.

Cadrul reglementar acoperă, de asemenea, capitalul, măsurile de protecție, răscumpărările și mecanismele în caz de faliment. Banca a confirmat planurile privind o Facilitate de lichiditate a băncii centrale care ar acționa ca un mecanism de susținere a lichidității pentru emitenții de monede stabile de importanță sistemică.

Rezultatul este un regim care rămâne prudent, dar mai puțin restrictiv decât primul proiect. Pentru firmele care emit monede stabile, mesajul este mai clar: Regatul Unit dorește ca monedele stabile în lire sterline să se extindă, dar numai în cadrul unui sistem axat pe lichiditate, drepturi de răscumpărare și stabilitate financiară.

Conversia valutară se bazează pe cursul de 1 £ = 1,32209 $ (Oanda)