Raport: Breeden, viceguvernatorul Băncii Angliei, dă semnale de retragere în privința limitelor de deținere a monedelor stabile în Marea Britanie

Banca Angliei revizuiește limitele privind monedele stabile pe care industria le-a calificat drept „greoaie”

Viceguvernatoarea Sarah Breeden, care supraveghează stabilitatea financiară la banca centrală a Regatului Unit, a declarat pentru Financial Times (FT) că BoE „analizează cu mare atenție dacă există modalități diferite prin care putem gestiona ceea ce considerăm a fi un risc important odată cu apariția monedelor stabile”. Jurnaliștii FT Martin Arnold și Sam Fleming au relatat despre această chestiune.

Stablecoin-urile sunt token-uri digitale ancorate unu la unu la o monedă fiduciară, cum ar fi dolarul american. BoE a propus limitarea deținerii individuale de stablecoin-uri bazate pe lira sterlină la 20.000 de lire sterline pe monedă, iar pentru companii la 10 milioane de lire sterline, ca măsură de protecție împotriva ieșirilor masive de depozite din bănci.

Raportul menționează că grupurile din industrie au calificat aceste limite drept „greoaie” din punct de vedere operațional. Breeden a recunoscut direct această critică. „Suntem cu adevărat deschiși să analizăm dacă există alte modalități de a ne atinge obiectivul”, a declarat ea pentru FT.

BoE reconsideră, de asemenea, o regulă separată care impune ca cel puțin 40% din activele care susțin o monedă stabilă britanică să fie depozitate la banca centrală, fără a genera dobânzi. Restul ar fi deținut în obligațiuni suverane și alte active lichide. Editorialul FT a menționat că cerința este mult mai strictă decât regulile din Statele Unite, ceea ce face ca monedele stabile cu sediul în Marea Britanie să fie mai puțin profitabile.
Breeden a spus că cifra de 40% a rezultat din studierea ritmului retragerilor în timpul colapsului Silicon Valley Bank din 2023 și a altor evenimente recente de stres. „S-a bazat pe experiența unui potențial stres de lichiditate”, a explicat ea. „Dar vom analiza cu atenție dacă am fost prea conservatori în gândirea noastră în acest sens.”
Stablecoin-urile bazate pe lira sterlină reprezintă în prezent mai puțin de 0,5% dintr-o piață globală a stablecoin-urilor în valoare de peste 320 de miliarde de dolari, conform statisticilor raportului FT. Companiile din domeniul criptomonedelor au avertizat că Marea Britanie riscă să piardă teren în cursa pentru construirea unui sector competitiv al activelor digitale.

Breeden a dezvăluit reporterilor FT că banca centrală dorește ca monedele stabile din Marea Britanie să funcționeze. „Dorim să creăm un regim în care monedele stabile să poată avea succes și să ofere beneficii utilizatorilor”, a spus ea. „Dar este vorba de bani și vrem să ne asigurăm că această nouă formă de bani este sigură.”

În ceea ce privește alte întrebări legate de politica monetară, Breeden a respins orice așteptare privind modificări ale ratei dobânzii pe termen scurt. Piețele preconizează în prezent două sau trei creșteri ale ratei dobânzii în Marea Britanie în 2026, prima fiind așteptată încă din vară. Breeden a declarat pentru FT că acest calendar nu este obligatoriu.

„Avem timp să înțelegem, în primul rând, amploarea șocurilor și, în al doilea rând, modul în care evoluează economia”, a spus ea. „Aveți evident dreptate că nu putem aștepta la nesfârșit, dar nu este necesar să facem acest lucru în iunie sau iulie.”
Breeden a menționat, de asemenea, în interviu că vede un risc limitat ca conflictul din Orientul Mijlociu să genereze o spirală susținută a salariilor și prețurilor, similară celei observate după invazia Rusiei în Ucraina în 2022. Ea a menționat o piață a muncii mai slabă și o politică monetară restrictivă ca factori care reduc acest risc.

BoE s-a confruntat cu presiuni legate de reducerea continuă a bilanțului său, care implică lichidarea unui portofoliu de obligațiuni în valoare de 525 de miliarde de lire sterline. Raportul FT a menționat că banca centrală a estimat anul trecut că acest proces adaugă între 0,15 și 0,25 puncte procentuale la ratele dobânzilor pe termen lung, o cifră pe care Breeden a descris-o ca fiind „nu enormă”.

Cadrul revizuit privind monedele stabile nu are un calendar finalizat, dar comentariile lui Breeden pentru Financial Times indică faptul că BoE este pregătită să se îndepărteze de abordarea sa inițială înainte ca orice reguli să intre în vigoare.