RLUSD da Ripple sobe quase US$ 1 bi em 90 dias; USDT cai US$ 5 bi

Crescendo discretamente

O Ripple USD (RLUSD), a stablecoin atrelada ao dólar emitida pela Ripple, tornou-se discretamente a principal stablecoin de crescimento mais rápido do último trimestre. Sua oferta circulante ultrapassou oficialmente US$ 2,5 bilhões nesta semana, o que significa que agora lidera todas as principais stablecoins em entradas líquidas nos últimos 90 dias.

Até o momento da publicação, a oferta do RLUSD estava em cerca de US$ 2,57 bilhões, em comparação com US$ 1,59 bilhão em 6 de agosto — um aumento de aproximadamente US$ 972 milhões em 90 dias.

Como se apresentam os números

O crescimento se destaca porque a maior parte do mercado de stablecoins parece ter seguido o caminho oposto: o painel de stablecoins da Defillama mostra que o USDT da Tether, o maior token atrelado ao dólar, está em cerca de US$ 178,3 bilhões, uma queda de aproximadamente US$ 5,2 bilhões nos mesmos 90 dias. O USDC da Circle recuou cerca de US$ 900 milhões, para aproximadamente US$ 70,9 bilhões.

Entre os outros grandes emissores, o USDe da Ethena foi o rival mais próximo, registrando um aumento de cerca de US$ 690 milhões. O USD1 da World Liberty Financial caiu cerca de US$ 200 milhões, o Global Dollar (USDG) perdeu cerca de US$ 660 milhões e o PYUSD do PayPal apresentou poucas variações.

Em resumo, o ganho do RLUSD foi maior do que o de qualquer um deles.

O token da Ripple também dobrou de valor este ano; dados on-chain estimam sua oferta em cerca de US$ 1,28 bilhão em 1º de janeiro, o que significa que ele cresceu cerca de 100% em 2026. Atualmente, cerca de US$ 1,72 bilhão está na Ethereum e cerca de US$ 870 milhões no XRP Ledger (XRPL), a própria blockchain da Ripple.

Uma semana instável em um trimestre forte

Nem tudo correu bem para o RLUSD, já que sua oferta caiu de cerca de US$ 2,61 bilhões em 30 de outubro para US$ 2,42 bilhões em 31 de outubro, durante o caos que se seguiu ao ataque hacker de US$ 6,3 bilhões à Binance. A Ripple foi uma das emissoras que agiu para conter as consequências, com o Bitcoin.com News informando que a Ripple e a World Liberty ajudaram a congelar o saque do hacker.

A oferta, no entanto, se recuperou rapidamente e a Ripple emitiu US$ 110 milhões em RLUSD em uma única transação quando a Binance reabriu os saques de XRP e, consequentemente, a capitalização de mercado do RLUSD saltou de US$ 2,411 bilhões para até US$ 2,561 bilhões entre 9h e 9h05 (UTC) do dia 2 de novembro.

O fator da licença bancária

Esse surto de crescimento também coincide com um importante marco regulatório: no final do mês passado, a Ripple recebeu a aprovação final do Escritório do Controlador da Moeda (OCC) para estabelecer o Ripple National Trust Bank. A Ripple informou que o banco fiduciário supervisionado pelo governo federal administrará as reservas do RLUSD, atuará como administrador de garantias e oferecerá custódia de ativos digitais, enquanto a emissão de tokens permanecerá a cargo de sua entidade regulada em Nova York.

Um token em dólares com reservas supervisionadas por um órgão regulador bancário federal pode ser mais fácil de ser aprovado pelas equipes de conformidade. Poderes de congelamento no nível do emissor, como os que a Ripple utilizou durante o incidente com a Binance, também são um mecanismo de controle que empresas reguladas costumam esperar.

O que isso significa para o XRP

A ascensão do RLUSD gerou um debate entre os detentores de XRP sobre se a stablecoin compete com o ativo nativo da Ripple. O CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, argumentou que o RLUSD concorre exclusivamente com outras stablecoins, e não com o XRP, ao mesmo tempo em que afirma que o XRP se tornará o futuro padrão-ouro institucional dentro de cinco anos.

Por enquanto, os dois estão seguindo rumos diferentes, já que o XRP foi negociado perto de US$ 1,25 na quarta-feira, enquanto a stablecoin continuava aumentando sua oferta. Mais RLUSD na XRPL significa mais transações pagando taxas de rede em XRP, o que é o argumento apontado pelos otimistas.

Se o RLUSD conseguirá manter sua liderança depende da rapidez com que o banco fiduciário da Ripple entrar em operação e se a demanda por câmbio e pagamentos se manterá após o choque da Binance.