Canadá abre consulta pública sobre stablecoins enquanto EUA preparam Lei GENIUS

Canadá estuda regras para stablecoins

As propostas, publicadas no sábado, 24 de outubro, na Canada Gazette, implementariam a Lei de Stablecoins do Canadá, que recebeu aprovação real em março de 2026. O governo está aceitando comentários públicos por 60 dias após a publicação, dando aos participantes do setor e outras partes interessadas até o final de dezembro para se manifestarem.

As regras propostas exigiriam que os emissores de stablecoins que operam dentro dessa estrutura se registrassem no Banco do Canadá, mantivessem reservas para lastrear os tokens em circulação em uma proporção mínima de um para um e estabelecessem políticas que regulem o resgate, a gestão de riscos, a segurança de dados e a governança corporativa.

De acordo com a proposta, as reservas teriam de consistir em ativos de alta liquidez, incluindo depósitos à vista, títulos de dívida pública com vencimento em até três meses, determinados fundos do mercado monetário e acordos de recompra de curto prazo.

Os ativos de reserva também precisariam ser mantidos junto a custodiantes qualificados constituídos no Canadá, com salvaguardas destinadas a proteger os detentores de tokens caso um emissor se torne insolvente. Os emissores seriam obrigados a divulgar informações sobre suas reservas e apresentar relatórios mensais ao Banco do Canadá.

Os detentores de stablecoins teriam o direito de resgatar seus tokens pelo valor nominal na moeda subjacente, sendo que os emissores seriam obrigados a iniciar o pagamento no prazo de três dias úteis após o recebimento de uma solicitação de resgate. A proposta também proibiria os emissores de pagar juros ou rendimentos simplesmente pela posse de stablecoins, ao mesmo tempo em que restringiria alegações enganosas de que os tokens são garantidos pelo governo ou segurados.

A estrutura se aplicaria, em geral, a emissores não bancários nacionais e estrangeiros envolvidos na emissão de stablecoins no Canadá, excluindo, no entanto, instituições financeiras sujeitas a regulamentação prudencial, como bancos e cooperativas de crédito.

O Ministério das Finanças do Canadá afirmou que a iniciativa regulatória reflete a crescente adoção de stablecoins para pagamentos transfronteiriços e outros serviços financeiros, juntamente com preocupações sobre reservas inadequadas, insolvência dos emissores e riscos operacionais.

O governo também propõe estender a supervisão prevista na Lei de Atividades de Pagamentos de Varejo aos prestadores de serviços de pagamento que lidam com transações de stablecoins, incluindo certas corretoras de criptomoedas, carteiras digitais e processadores de pagamentos.

A abordagem do Canadá segue a Lei GENIUS dos EUA

A iniciativa do Canadá segue uma grande mudança regulatória nos Estados Unidos, onde o presidente Donald Trump sancionou a Lei de Orientação e Estabelecimento da Inovação Nacional para Stablecoins dos EUA (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act), comumente conhecida como Lei GENIUS, em 18 de julho de 2025.

A legislação estabelece uma estrutura regulatória federal para stablecoins de pagamento, exigindo que os emissores autorizados mantenham reservas na proporção de um para um utilizando ativos líquidos elegíveis, como dólares americanos e títulos do Tesouro de curto prazo. Ela também estabelece requisitos de divulgação, resgate e supervisão, permitindo que emissores qualificados operem sob supervisão regulatória federal ou estadual.

A estrutura dos EUA está prestes a ser implementada. Em 21 de outubro, o Gabinete do Controlador da Moeda anunciou os regulamentos finais que regem a emissão de stablecoins e atividades relacionadas por entidades sob sua jurisdição. Tanto os regulamentos quanto a Lei GENIUS devem entrar em vigor em 18 de janeiro de 2027.

A estrutura proposta pelo Canadá compartilha várias características com a legislação americana, particularmente sua ênfase em reservas totalmente garantidas, direitos de resgate e transparência dos emissores. No entanto, a abordagem do Canadá atribui a autoridade de supervisão principalmente ao Banco do Canadá para emissores não bancários abrangidos e inclui poderes específicos de análise de segurança nacional para o ministro das Finanças.

O governo canadense reconheceu a Lei GENIUS, juntamente com a estrutura europeia de Mercados de Criptoativos (MiCA) e os regimes regulatórios da Ásia, como parte do movimento internacional em direção à supervisão formal das stablecoins.

A consulta representa mais um passo para colocar o setor de stablecoins do Canadá sob supervisão federal dedicada, proporcionando potencialmente maior segurança regulatória para empresas que buscam emitir ou facilitar pagamentos digitais em todo o país.