Que os mercados livres sejam livres: iniciativa da SEC pode definir as futuras regras para as criptomoedas

Impulso da SEC ao mercado livre pode atingir emissores de criptomoedas

O podcast “Material Matters” da Comissão de Valores Mobiliários (SEC) aponta para um impulso mais amplo para modernizar as regras de valores mobiliários que poderia afetar, com o tempo, as empresas de capital aberto ligadas a criptomoedas. No segundo episódio, lançado em 12 de maio, o diretor da Divisão de Finanças Corporativas, Jim Moloney, discutiu princípios de livre mercado, modernização de regras, formação de capital e um envolvimento mais direto da equipe durante uma conversa com o presidente Paul Atkins.

Emissores relacionados a criptomoedas frequentemente operam em áreas onde a regulamentação permanece complexa, incluindo custódia, atividade de tokens, exposição ao bitcoin, segurança cibernética e tratamento contábil. Moloney disse que questões relacionadas a ativos criptográficos estão entre as iniciativas na agenda da divisão, juntamente com a simplificação da divulgação, regras de procuração e regulamentações relacionadas ao clima.

“Simplesmente não podemos ficar parados e presumir que o que foi desenvolvido há 50 anos, há 80 anos, ainda seja válido hoje. As leis e as regras precisam ser atualizadas e abordar as novas tecnologias”, enfatizou ele, acrescentando:

“Queremos facilitar que os empreendedores apresentem suas ideias para construir esses modelos de negócios. Que os mercados livres sejam livres.”

Essa linguagem pode ter implicações para empresas de criptomoedas que argumentam que as estruturas de valores mobiliários existentes não se alinham totalmente aos mercados de ativos digitais e aos modelos de negócios baseados em blockchain. Moloney descreveu a necessidade de reavaliar estruturas mais antigas, reduzir encargos desnecessários e tornar a agência mais receptiva aos participantes do mercado. Para emissores de criptomoedas, isso poderia afetar a forma como as empresas buscam feedback, estruturam registros e comunicam riscos relevantes aos investidores.

Empresas de criptomoedas podem ver uma abordagem mais flexível da SEC

Várias partes da discussão podem afetar os emissores de criptomoedas sem criar mudanças imediatas nas regras. Moloney abordou a simplificação da divulgação, relatórios semestrais, o Regulamento S-K e o uso renovado de orientações da equipe. Cada área pode moldar a forma como as empresas de ativos digitais interagem com a SEC, incluindo mineradoras, empresas de tesouraria e plataformas de criptomoedas.

Um processo mais aberto dentro da Divisão de Finanças Corporativas poderia ser relevante para empresas que buscam clareza sobre declarações de registro, registros públicos ou divulgações de ativos digitais. Moloney disse que a divisão retomou a publicação de respostas a perguntas recorrentes do mercado depois que os participantes solicitaram mais transparência. Essa mudança poderia oferecer aos emissores orientações mais visíveis antes de tomarem decisões sobre registros ou buscarem atuar no mercado público.

Atkins declarou:

“Uma coisa sobre a qual conversamos em relação à sua divisão é ser mais receptivo às perguntas de emissores e outras pessoas.”

A frequência dos relatórios é outro possível ponto de pressão. Moloney discutiu as preocupações de que as empresas de capital aberto gastam tempo significativo preparando três relatórios trimestrais e um relatório anual a cada ano. Se os relatórios semestrais se tornarem disponíveis para alguns emissores, as empresas de capital aberto com exposição a ativos digitais ainda poderiam usar os registros do Formulário 8-K, teleconferências sobre resultados e outras atualizações para investidores para relatar desenvolvimentos relevantes.

O primeiro episódio de “Material Matters” da SEC, lançado em 16 de abril, também colocou as criptomoedas no centro das prioridades mais amplas da SEC. Atkins disse que a regulamentação de ativos digitais estava “realmente no topo da nossa lista” e vinculou o esforço à meta do presidente Donald Trump de tornar os Estados Unidos a capital mundial das criptomoedas. A comissária Hester Peirce acrescentou que os reguladores ainda carecem de uma estrutura para o mercado à vista de criptomoedas, demonstrando que a supervisão de ativos digitais continua sendo um foco ativo em várias áreas da agenda da agência.