Presidente da SEC impulsiona agenda favorável às criptomoedas à medida que se aproxima a isenção por inovação para a negociação de títulos na cadeia de blocos

Pontos principais:

• Atkins delineou um impulso mais vigoroso da SEC para uma supervisão mais clara das criptomoedas.
• A coordenação com a CFTC poderia amenizar o atrito no mercado para empresas de ativos digitais.
• A isenção para inovação pode acelerar a negociação de títulos na cadeia de blocos.

Mudança na estrutura de criptomoedas molda a agenda da SEC

A recalibração regulatória na Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) está remodelando a supervisão de ativos digitais e a estratégia dos mercados de capitais, de acordo com o presidente Paul S. Atkins em 21 de abril. Falando no The Economic Club of Washington, o regulador delineou uma mudança em direção a estruturas de criptomoedas mais claras, redução dos encargos de conformidade e ênfase renovada em resultados focados no investidor.

Atkins enfatizou uma agenda de reformas estruturada ao se dirigir a líderes financeiros, argumentando que a expansão regulatória anterior restringiu a inovação e a formação de capital. Ele afirmou:

“Ao longo do último ano, esta SEC agiu de forma decisiva em relação à meta do presidente Trump de tornar os Estados Unidos a capital mundial das criptomoedas.”

As observações refletem uma mudança institucional mais ampla no sentido de viabilizar atividades financeiras baseadas em blockchain, mantendo a coordenação com outros reguladores e o Congresso.

Em 17 de março, a SEC e a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) emitiram um comunicado interpretativo conjunto intitulado “Aplicação das Leis Federais de Valores Mobiliários a Certos Tipos de Ativos Criptográficos e a Certas Transações Envolvendo Ativos Criptográficos”. O documento estabeleceu uma taxonomia de cinco categorias projetada para oferecer limites de classificação mais claros. Ele identifica commodities digitais, itens colecionáveis digitais, ferramentas digitais e stablecoins de pagamento como, em geral, não sendo títulos, enquanto os títulos digitais se enquadram na legislação de títulos existente. A estrutura também introduziu uma doutrina de separação, indicando que os tokens podem se desligar dos contratos de investimento iniciais uma vez que as obrigações do emissor sejam concluídas. Orientações adicionais abordaram atividades na cadeia, afirmando que a mineração de protocolos e o staking são funções administrativas, e não transações de títulos, reforçando um escopo regulatório mais restrito.

Mercados tokenizados e regras de ETF ganham destaque

Além disso, o presidente da SEC detalhou uma estratégia A-C-T em três partes focada em avançar, esclarecer e transformar os sistemas regulatórios. Ele mencionou trabalhos em andamento relacionados a mercados na cadeia e ativos tokenizados, juntamente com um memorando de entendimento com a CFTC para alinhar a supervisão jurisdicional. Reformas adicionais se estendem às estruturas de fundos negociados em bolsa (ETFs) e aos mercados de crédito privado, onde considerações de transparência, avaliação e liquidez permanecem sob escrutínio.

Destacando ações regulatórias de curto prazo relacionadas à inovação em ativos digitais, Atkins concluiu:

“Estamos prestes a lançar o que chamo de ‘isenção de inovação’, que fornecerá aos participantes do mercado uma estrutura delimitada para começar a facilitar a negociação de títulos tokenizados na cadeia de forma compatível, enquanto a Comissão trabalha em direção a regras de conduta de longo prazo.”

Anteriormente, ele descreveu a isenção como parte de um esforço mais amplo para fornecer ao mercado de criptomoedas uma base regulatória mais estável para apoiar a inovação nos EUA, posicionando a estrutura como um passo fundamental para formalizar a infraestrutura financeira na cadeia.