Por que a Lei CLARITY é importante: a Grayscale antecipa a próxima fase para os ativos digitais

Grayscale define a Lei CLARITY como um manual de regras para criptomoedas

A gestora de ativos criptográficos Grayscale Investments analisou o lugar da Lei CLARITY no debate sobre a política de ativos digitais em Washington, enquanto os legisladores consideram como os mercados de criptomoedas devem ser supervisionados. Zach Pandl, chefe de pesquisa da Grayscale, destacou o papel do projeto de lei na definição da regulamentação de ativos digitais em 7 de maio.

Em vez de tratar a legislação como uma atualização restrita de políticas, Pandl descreveu a CLARITY como um projeto de lei de ampla estrutura de mercado. Ele escreveu que ela esclareceria qual órgão regulador federal supervisiona quais atividades. A proposta criaria uma estrutura separando contratos de investimento de commodities digitais. Sob essa abordagem, a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) regulamentaria os contratos de investimento, enquanto a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) supervisionaria as commodities digitais. O chefe de pesquisa da Grayscale declarou:

“A Lei CLARITY é importante porque, durante grande parte da última década, a regulamentação dos ativos digitais foi moldada principalmente por meio da fiscalização, em vez de pela elaboração formal de regras.”

Essa abordagem orientada pela fiscalização moldou a visão da Grayscale sobre a importância do projeto de lei. Pandl escreveu que dezenas de bilhões de dólares em multas regulatórias foram pagos. Ele também disse que muitos participantes em potencial evitaram as criptomoedas devido ao medo de retaliação regulatória, mesmo com o mercado se expandindo para um ecossistema de vários trilhões de dólares.

Grayscale prevê amplo impacto entre os participantes do mercado

Desenvolvedores, investidores, bolsas, corretores, custodiantes e emissores de ativos seriam todos afetados, de acordo com a Grayscale. Os desenvolvedores receberiam orientações mais claras para estruturar e lançar projetos. Os investidores enfrentariam menos incerteza jurídica em relação à propriedade e às perspectivas dos projetos. Locais de negociação, corretores e custodiantes teriam caminhos de registro mais claros.

Os emissores de ativos também enfrentariam requisitos mais definidos para a distribuição de tokens e a conformidade contínua. Na visão da Grayscale, os reguladores operariam dentro de uma estrutura mais clara, em vez de depender de decisões de fiscalização fragmentadas. Pandl apresentou essa estrutura como fundamental para reduzir a incerteza nos mercados de ativos digitais.
A pressão pública também entrou no debate no Senado. A Stand With Crypto entregou uma petição com mais de 28.000 assinaturas em Washington em 30 de abril, instando a Comissão Bancária do Senado a aprovar a Lei CLARITY. Uma pesquisa divulgada em 7 de maio revelou que 52% dos eleitores apoiavam o projeto de lei após analisar um resumo neutro, enquanto 70% afirmaram que os Estados Unidos já deveriam ter aprovado uma legislação clara sobre criptomoedas. O cronograma da comissão ficou mais definido depois que a Comissão Bancária do Senado agendou uma sessão executiva para 14 de maio para analisar o H.R.3633, a Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais de 2025.

Pandl escreveu:

“A Lei CLARITY pode catalisar a próxima fase de inovação e formação de capital em ativos digitais, substituindo a incerteza por estrutura, proporcionando a desenvolvedores, empresas e investidores um tão esperado marco jurídico regulatório para esses ativos.”

A aprovação permanece incerta, apesar do movimento renovado em Washington. Pandl citou as probabilidades da Polymarket, que atribuem à Lei CLARITY 67% de chance de ser aprovada em 2026. O projeto de lei ainda precisa avançar pela Comissão Bancária do Senado, ser aprovado pelo plenário do Senado e obter a aprovação de ambas as câmaras. A Grayscale afirmou que um progresso significativo antes do recesso de julho seria importante para manter o ímpeto.